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在股市里最常用、最重要的分析方法就是量?jì)r(jià)分析法，通過(guò)對量?jì)r(jià)關(guān)系的分析，可以研判股市大盤(pán)和個(gè)股變動(dòng)的趨勢。交易量與價(jià)格之間的關(guān)系即量?jì)r(jià)關(guān)系，是根與表的關(guān)系，美國投資專(zhuān)家格蘭威爾所著(zhù)的的《股票市場(chǎng)指標》指出：成交量是股市的元氣，股價(jià)只不過(guò)是它的表征而已，成交量的變化是股價(jià)變化的前兆。精辟論述了成交量與股價(jià)之間的密切關(guān)系。
股市成交量的變化，反映了多空雙方對后市的信心強弱。股諺云：“先見(jiàn)量，后見(jiàn)價(jià)”，股價(jià)在變化之前，成交量往往會(huì )先于股價(jià)發(fā)生變化，這也符合辨證法中的從量變到質(zhì)變的規律。“天量見(jiàn)天價(jià)”，“地量見(jiàn)地價(jià)”，“價(jià)漲量增、價(jià)跌量縮”，都是長(cháng)期的投資實(shí)踐活動(dòng)的經(jīng)驗總結，反映了股市中量與價(jià)之間的特殊關(guān)系，常見(jiàn)量?jì)r(jià)定律：股價(jià)上漲須持續的放量推動(dòng)；量在價(jià)先，天量之后見(jiàn)天價(jià)；量?jì)r(jià)背離預示變盤(pán)。
大量的實(shí)證研究也表明量?jì)r(jià)分析是理解市場(chǎng)波動(dòng)性的關(guān)鍵，市場(chǎng)行為最基本的表現就是成交價(jià)格和成交量，過(guò)去和現在的成交價(jià)格和成交量涵蓋了過(guò)去和現在的市場(chǎng)行為。市場(chǎng)長(cháng)期的運行規律證明，成交量與股價(jià)的關(guān)系，確確實(shí)實(shí)能預示股價(jià)的未來(lái)發(fā)展趨勢，對量?jì)r(jià)關(guān)系的研究可以揭示股價(jià)未來(lái)的運行趨勢。目前我國股市的發(fā)展還未達到西方發(fā)達國家股市的成熟階段，投機氣氛較濃，是典型的“資金推動(dòng)型”市場(chǎng)，股市的漲跌與國際國內經(jīng)濟形勢的關(guān)聯(lián)度較低，在此階段，量?jì)r(jià)關(guān)系在股市實(shí)戰中的作用就顯得更為重要。
一、成交量與股市運行趨勢的關(guān)系
從技術(shù)分析的角度來(lái)講，成交量和股價(jià)有正向和反向關(guān)系。正向關(guān)系指的是價(jià)漲量增或是價(jià)跌量減，反映出成交量與股價(jià)之間的良性關(guān)系；反向關(guān)系是指價(jià)升量減貨價(jià)跌量增，反映出成交量與股價(jià)之間的非良性關(guān)系。成交量與股價(jià)運行趨勢的關(guān)系，可以歸納為：
1、股價(jià)隨著(zhù)成交量遞增而上漲，這是典型的多頭上攻行情，此種兩增價(jià)漲的關(guān)系表示股價(jià)將繼續上升。事實(shí)上，價(jià)漲量增表示投資者承認了該股的投資價(jià)值，亦即所謂的有價(jià)有市。主要表現在上漲放量、回調縮量上，如：002043，10月20日~11月23日就非常典型。
2、在一段時(shí)期的漲勢中，股價(jià)隨遞增的成交量而上漲，突破前一段漲勢的高峰，創(chuàng )下新高后繼續上漲，然而后來(lái)這段漲勢中的成交量卻沒(méi)有突破前一段漲勢中的成交量，而是低于前一段漲勢上漲時(shí)的成交量水平。此時(shí)，股價(jià)創(chuàng )新高，量卻沒(méi)有突破，量?jì)r(jià)出現背離，說(shuō)明此波段股價(jià)的上漲沒(méi)有得到市場(chǎng)的認同，表明股價(jià)的漲勢隨時(shí)可能反轉。
3、股價(jià)隨成交量遞減而回升，即股價(jià)上漲而成交量卻逐漸萎縮，呈現價(jià)升量減的背離走勢，股價(jià)運行趨勢存在反轉的潛在信號。
4、有時(shí)股價(jià)會(huì )隨著(zhù)緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，然后走勢突然成為垂直上升的井噴行情——成交量劇增，股價(jià)暴漲，隨即而來(lái)的是成交量大幅萎縮，股價(jià)急速下跌，這表明漲勢已到末期，上升乏力，多頭能量過(guò)度釋放，趨勢即將發(fā)轉。反轉的幅度將視前一輪上漲幅度的大小及成交量的變化程度而定。
5、股價(jià)經(jīng)過(guò)一段長(cháng)期下跌形成谷底后，股價(jià)回升，成交量卻并沒(méi)有因為股價(jià)的上漲而遞增，股價(jià)上漲行情欲振無(wú)力，表明市場(chǎng)的人氣還未恢復。當股價(jià)的反彈遇阻回落，然后跌落至先前谷底附近(或高于谷底)時(shí)，如第二谷底的成交量低于第一谷底，出現明顯萎縮，則表示市場(chǎng)極度惜售，股價(jià)即將上漲。
6、股價(jià)下跌相當長(cháng)的一段時(shí)間后，會(huì )出現恐慌性?huà)伇P(pán)，隨著(zhù)日益增加的成交量，股價(jià)大幅度下跌，呈現明顯的價(jià)跌量增走勢，此時(shí)表明空頭能量過(guò)分釋放，買(mǎi)盤(pán)承接踴躍，暗示股價(jià)跌勢已近尾聲。繼恐慌賣(mài)出之后，預期股價(jià)可能上漲，同時(shí)因恐慌賣(mài)出所創(chuàng )的低價(jià)將不可能在極短時(shí)間內突破，故隨著(zhù)恐慌性?huà)伇P(pán)之后，往往是(但并非一定是)空頭市場(chǎng)的結束。
7、股價(jià)走勢因成交量的遞增而上漲的行情持續數日之后，一旦出現成交量急劇增加而股價(jià)卻上漲乏力，在高檔盤(pán)旋卻無(wú)法向上大幅上漲時(shí)，表明股價(jià)在高檔賣(mài)壓沉重，此為股價(jià)下跌的先兆。
8、股價(jià)連續下跌后，在低檔出現密集的大成交量，股價(jià)卻并未隨之下跌，僅小幅度變動(dòng)，則表示有主力資金在積極建倉，行情即將反轉上漲，是買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )。上述的有關(guān)成交量與股價(jià)運行趨勢的關(guān)系，在一般情況下都是正確的，但落實(shí)到具體的個(gè)股中，情況卻并非完全如此。在我國股市中流傳著(zhù)一句俗語(yǔ)“什么都可以騙人，唯有成交量難以騙人”，就是說(shuō)人們一直認為在股市里什么都可以騙人，唯有成交量是真實(shí)可信的。事實(shí)上，這話(huà)只說(shuō)對了一半，在實(shí)戰中成交量同樣可以騙人，只是騙人的難度相對大一些。量?jì)r(jià)配合固然是一種理想的走勢，但如果這種“理想”是“人造”的，那么它照樣是可以騙人的。實(shí)戰中，莊家便處心積慮地在成交量上制造一系列假象，誘使散戶(hù)追漲殺跌、上當受騙。
二、量?jì)r(jià)關(guān)系在股市實(shí)戰中的應用
為更好地理解量?jì)r(jià)關(guān)系在股市實(shí)戰中的應用，下面我們將指出幾種實(shí)戰中成交量騙人的陷阱，并揭示其相應的使用技巧。
1、縮量陰跌陷阱
縮量下跌是量?jì)r(jià)分析中常見(jiàn)的一種組合形態(tài)并具有重要的技術(shù)分析意義。股價(jià)經(jīng)放量沖高后開(kāi)始回落，成交量同步萎縮，顯示拋壓逐步衰竭，股價(jià)即將見(jiàn)底回升。但是，縮量下跌并不總是拋壓衰竭的標志，有時(shí)候它恰恰是無(wú)莊照看，股價(jià)隨波逐流的標志。這時(shí)候，股價(jià)將陷入縮量陰跌陷阱中，從此步入漫漫熊途。
縮量下跌法則在明顯有新增資金介入，沒(méi)有跡象表明主力已抽身而退時(shí)才是有效的，而且經(jīng)常用于把握調整行情是否見(jiàn)底的時(shí)機，用來(lái)在下跌趨勢中測底是不可取的。辨別縮量下跌是否會(huì )演變?yōu)榭s量陰跌可以參考OBV 指標。當OBV 跌破OBVMA(25) 并且OBVMA(25) 方向朝下，同時(shí)成交量萎縮時(shí)，基本上可以判斷股價(jià)已經(jīng)拉開(kāi)縮量陰跌的序幕。在以后的行情中，只要OBV不能有效上穿OBVMA(25) ，股價(jià)陰跌的過(guò)程就很難結束。
2、縮量空漲陷阱
價(jià)升量減是一個(gè)危險的信號，因為這顯示多頭能量不足，追高意愿不足，股價(jià)隨時(shí)都會(huì )下跌，特別是價(jià)漲量縮更被認為是走勢即將反轉下行的前兆。但是需要注意的是，在市場(chǎng)化程度高、人為操縱行為少的市場(chǎng)中，價(jià)升量減的參考價(jià)值相對較高；但是如果市場(chǎng)受到較多的人為操縱，則該法則就可能被扭曲，甚至被大資金所利用。所謂的莊股無(wú)定式，當大量籌碼被高度鎖定在莊家手中時(shí)，股價(jià)通常會(huì )處于一種無(wú)量空漲狀態(tài)，更大的大幅拉升還在后頭。此時(shí)機械的搬用縮量上漲測頂規則將會(huì )落入縮量空漲的陷阱中，錯過(guò)一匹大黑馬。避免在縮量空漲過(guò)程中提前賣(mài)出而錯過(guò)一匹大黑馬的辦法是參考OBV指標。即在股價(jià)無(wú)量上漲時(shí)，只要OBV指標依舊是向上的，并且OBV不有效跌穿OBVMA(25)線(xiàn)就可以繼續持股。
3、價(jià)升量增陷阱
價(jià)升量增，表明新增資金看好后市而不斷入場(chǎng)，股價(jià)在增量資金推動(dòng)下步步走高，這是股價(jià)運行最健康的方式。但是證券市場(chǎng)變化莫測，而莊家控盤(pán)操作的思路也在經(jīng)常轉變，因此很多情況下，價(jià)升量增并不一定就預示著(zhù)后市仍將維持這種運行趨勢。實(shí)戰中需要警惕以下兩種情況：
①、突然急劇放量，往往是短線(xiàn)調整的開(kāi)始。
②、股價(jià)累計上漲幅度非常巨大，進(jìn)行相當一段時(shí)間的高位橫盤(pán)后，突然再次放量突破整理平臺，往往就是主力對倒拉高出貨。
4、單日巨量陷阱
股票在高位出現單日放巨量是一個(gè)賣(mài)出信號，尤其是巨量收陰線(xiàn)或是收出帶長(cháng)上影線(xiàn)的巨量十字星，賣(mài)出信號更為強烈，該股票次日往往大幅下跌。在證券市場(chǎng)中巨量是一個(gè)沒(méi)有標準數值的術(shù)語(yǔ)，判斷成交量是否為單日巨量可以從以下三個(gè)方面來(lái)對比衡量：
①、巨量當日的換手率最低也要大于10%。
②、與上一個(gè)交易日5日均量對比，單日成交量至少是上一個(gè)交易日5日均量的3倍以上。
③、和前期成交量作對比，單日巨量是否屬于擎天一柱狀態(tài)？如果個(gè)股當日成交量急劇放大，換手率較高，與上一個(gè)交易日5日均量對比是上一個(gè)交易日5日均量的3倍以上又屬于一柱擎天狀態(tài)，那么當日的成交量必屬巨量無(wú)疑，投資者必須及時(shí)離場(chǎng)以規避風(fēng)險。
5、波段最大量陷阱
波段這個(gè)股市術(shù)語(yǔ)本身是沒(méi)有時(shí)間性的，有時(shí)可以是一個(gè)月以上，有時(shí)候則是3-5天的行情。在一個(gè)明顯的上升趨勢中，股價(jià)在上升過(guò)程中只要成交量保持持續性放大，股價(jià)未收長(cháng)上影K線(xiàn)或中陰線(xiàn)便可以繼續持股，在上升途中當成交量放大至波段最大量時(shí)，股價(jià)將會(huì )出現波段性高點(diǎn)，以后將會(huì )進(jìn)行一段時(shí)間的調整，股價(jià)波段賣(mài)點(diǎn)亦在此時(shí)發(fā)出賣(mài)出的信號。那么如何判斷個(gè)股在波段上升過(guò)程中哪一天的成交量為波段最大量呢？沒(méi)有固定的標準公式，介紹一種實(shí)戰中可操作性較強的方法供投資者參考。即在一個(gè)明顯的價(jià)升量增趨勢中，成交量出現連續兩天遞減，同時(shí)股價(jià)收盤(pán)價(jià)未能創(chuàng )出前天收盤(pán)價(jià)新高，便可以認定該股前天的成交量就是這一上升波段的最大量。波段最大量的判斷同樣可以用到其他周期級別的K線(xiàn)中。個(gè)股的成交量出現波段的最大量之后，強者橫盤(pán)弱者下跌。
6、天量、天價(jià)陷阱
天量見(jiàn)天價(jià)，意思是說(shuō)成交量放大到極限，股價(jià)就已基本見(jiàn)頂。事實(shí)上，天量以后固然不乏天價(jià)，但很多情況下卻是大黑馬開(kāi)始奔騰的起點(diǎn)。運用天量去發(fā)現黑馬，還是一個(gè)相當有用的法則，這就是股市中的天量法則。天量是一個(gè)特殊的信號，要么是莊家堅決出貨的信號，要么是主力大舉建倉所留下的痕跡。一般而言，出現低位放天量、天量收陽(yáng)線(xiàn)的情況，大牛股出現的概率更高。而若出現天量以后又巨量的情況，則有望成為牛股中的大牛股。因為在這種情況下，無(wú)疑十分強烈的向市場(chǎng)傳達了這樣一個(gè)信息：主力是有備而來(lái)，堅決看好該股。天量加巨量的必然結果是高換手，甚至在3~5天內達到100%，而與高換手相對應的就是主力新的成本。從這個(gè)意義上說(shuō)，其后出現40%以上甚至100%的漲幅也是十分正常的。反觀(guān)創(chuàng )天量卻未成為黑馬的個(gè)股，恰恰是那些股價(jià)已處于高位的個(gè)股。
三、天量法則實(shí)戰技巧
1、大行情啟動(dòng)時(shí)率先放出天量的個(gè)股往往是領(lǐng)頭羊。大行情啟動(dòng)時(shí)，股價(jià)往往處于低位，率先爆出天量的個(gè)股，無(wú)疑是市場(chǎng)主流資金介入的對象，這種個(gè)股往往成為此后大盤(pán)的龍頭股，獲利最大也是必然的。從實(shí)戰情況看，個(gè)股爆天量的并非個(gè)個(gè)是大黑馬，但成為黑馬概率較高的，無(wú)疑是該股放天量時(shí)股價(jià)處于低位價(jià)值有所低估的個(gè)股。這樣的個(gè)股，其股價(jià)上漲的過(guò)程，本身就是價(jià)值回歸的過(guò)程。對投資者而言，也是在天量個(gè)股中捕捉黑馬風(fēng)_險最小的一種，應擇機大膽介入。
2、關(guān)注天量收陽(yáng)的個(gè)股。放天量時(shí)其K線(xiàn)不外乎陽(yáng)線(xiàn)和陰線(xiàn)兩種，從實(shí)證的情況看，天量后的黑馬，在收陽(yáng)的個(gè)股中更有可能出現。
3、天量加巨量的個(gè)股更應引起高度警覺(jué)。天量加巨量意味著(zhù)該股的巨幅換手，在這種情況下，不是莊家的大肆出逃就是莊家的大舉建倉。如果是后者，表明目前的價(jià)位僅僅是主力的成本區域，后市的上漲空間必然很大。天量加巨量成為大黑馬的往往是：
①、大盤(pán)處于啟動(dòng)階段，大換手意味著(zhù)大主力的大舉建倉。
②、大盤(pán)處于上升途中，大換手只是一次震蕩洗盤(pán)過(guò)程。
③、有實(shí)質(zhì)性題材和業(yè)績(jì)支撐。是否有大盤(pán)走勢與個(gè)股題材配合，往往是個(gè)股天量加巨量后能否成為超級大黑馬的先決條件。
四、挑選底部放量黑馬
挑選底部放量黑馬關(guān)鍵是尋找適度放量的個(gè)股，成交量不放大或過(guò)度放大，都不利于該股未來(lái)的發(fā)展。因為如果個(gè)股放量過(guò)度，往往會(huì )極大地消耗該股做多的能量，使短期后繼資金無(wú)法及時(shí)接力，個(gè)股的上漲將缺乏持續性的動(dòng)力，成為一日游行情。
成交量放大參考指標：
1、股價(jià)啟動(dòng)初期，單日成交量大于該股的前五日移動(dòng)平均成交量2.5倍，大于前10日移動(dòng)平均成交量3倍。
2、股價(jià)啟動(dòng)初期的單日盤(pán)中量比至少要達到10以上，收盤(pán)時(shí)量比至少要達到2.5以上。
3、股價(jià)啟動(dòng)初期成交量保持溫和放大狀態(tài)，量能乖離率指標VBIAS能夠保持3至5天的快速持續上漲，并且在股價(jià)啟動(dòng)后的一段時(shí)間內，24日VBIAS能多次穿越0軸線(xiàn)。
4、移動(dòng)平均成交量VOSC指標大于0軸線(xiàn)，并且逐漸緩慢上移，即使偶遇調整，VOSC指標為正值的時(shí)間遠多于為負值的時(shí)間。
5、成交量標準差指標VSTD快速上升到該股歷史上罕見(jiàn)的極高位置時(shí)，表示該股成交量過(guò)度放大。這種極高位置由于各種股票的流通盤(pán)大小不同和成交活躍度不同而有所不同，所以沒(méi)有一定的量化標準，投資者可以根據個(gè)股的VSTD指標歷史表現進(jìn)行比較。
6、底部放量個(gè)股的成交量雖然和前期相比有明顯的增加，但和個(gè)股的流通盤(pán)相比并不大，每日成交換手率不能超過(guò)10％。
五、結論
在股票實(shí)際的操作過(guò)程中，成交量和成交價(jià)是最為重要的因素，上面介紹的幾種情況就是從量?jì)r(jià)關(guān)系來(lái)研判股票的后期走勢。一般來(lái)說(shuō)，只要能準確地把握成交量與股價(jià)的關(guān)系，就可以揭示股價(jià)未來(lái)的運行趨勢。但是為了更加全面、準確地預判股價(jià)未來(lái)的運行趨勢，在實(shí)戰中還是要參考其他方面所提供的買(mǎi)賣(mài)信號的，如K線(xiàn)形態(tài)、均線(xiàn)、技術(shù)指標和波浪等，同時(shí)基本分析也是極為必要的。
