中國中小企業(yè)融資現狀及對策分析 |
| 摘 要 中小企業(yè)的發(fā)展需要資金強有力的支持。我國中小企業(yè)融資狀況有所改善，但“融資難”日益成為其進(jìn)一步發(fā)展的巨大障礙。從完善我國中小企業(yè)融資的法律法規、國有商業(yè)銀行改革、建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信貸機構、金融創(chuàng )新、“二板市場(chǎng)”及場(chǎng)外交易等方面提出了相應的應對策略。 關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 信貸融資 信用擔保 無(wú)論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都是經(jīng)濟發(fā)展和社會(huì )穩定的重要支柱。中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分。改革開(kāi)放以來(lái)，我國中小企業(yè)實(shí)現總產(chǎn)值和利稅分別占全國的60%和40%，中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮就業(yè)機會(huì )。我國經(jīng)濟增長(cháng)離不開(kāi)中小企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)，中小企業(yè)的融資難成為其進(jìn)一步發(fā)展的“瓶頸”。然而，由于目前我國銀行金融機構針對中小企業(yè)融資存在著(zhù)觀(guān)念陳舊、專(zhuān)門(mén)機構缺失、融資品種單一、金融營(yíng)銷(xiāo)動(dòng)力不足、過(guò)度夸大風(fēng)險等問(wèn)題，再加上我國中小企業(yè)自身存在企業(yè)信用過(guò)低等先天不足，使得中小企業(yè)相對于國有大型企業(yè)在信貸融資上更加困難。 1 中小企業(yè)融資現狀 1．1 中小企業(yè)融資狀況有所改善 1998年中央正式提出要“增加向中小企業(yè)貸款”。2000年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見(jiàn)》后，中小企業(yè)信用擔保體系進(jìn)入制度和體系建設階段，特別是我國制定的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，以法律的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展及融資提供了有力的保護和支持，中小企業(yè)融資狀況得到了一定程度的緩解。截至2003年6月末，中小企業(yè)貸款余額6.1萬(wàn)億元，占全部企業(yè)貸款余額的51.7%，同比提高了0.7個(gè)百分點(diǎn)。中小企業(yè)新增貸款6 558億元，占全部企業(yè)新增貸款的56.8%，比同期大型企業(yè)新增貸款占比高出28.2個(gè)百分點(diǎn)。 1．2 中小企業(yè)融資方式呈現多元化趨勢，但銀行信貸仍然是主要渠道 隨著(zhù)我國中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，其融資需求日益增大，與此相適應，我國中小企業(yè)融資方式逐漸呈現多樣化趨勢。目前，全國有１００多個(gè)城市建立了中小企業(yè)信用擔保機構，在國家政策和有關(guān)部門(mén)的扶植下，信用擔保貸款將成為中小企業(yè)一種有效的融資方式；起源于美國的風(fēng)險投資，以資金與公司股權相交換方式尤其適合于科技含量高、具有廣闊市場(chǎng)前景的中小型高科技企業(yè)，目前風(fēng)險投資在我國得到了迅速的發(fā)展，風(fēng)險投資機構已有２００多家；金融租賃是一種新型的融資方式，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式，采用金融租賃方式，通過(guò)融物的方式實(shí)現融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力；典當融資以其特有的優(yōu)勢重新?lián)碛辛耸袌?chǎng)，典當是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權轉移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式，可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動(dòng)資金，從而盤(pán)活企業(yè)存量資產(chǎn)；票據融資方式適應中小企業(yè)資金需求金額小、周期短、頻率高的特點(diǎn)，近幾年發(fā)展很快；合伙投資、互助基金、民間信用等各種非正規金融也是我國現有中小企業(yè)融資的一條渠道；2004年深交所中小企業(yè)板正式啟動(dòng)，為中小企業(yè)專(zhuān)設了一個(gè)新的融資平臺。 盡管我國中小企業(yè)融資渠道有多元化的趨勢，但總體來(lái)看，我國中小企業(yè)融資渠道仍很狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內部積累，外部融資比重過(guò)低，銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長(cháng)期信貸。 1．3 地區差異明顯 在沿海地區，中小企業(yè)的融資問(wèn)題得到了較好解決，廣東、浙江、江蘇、福建等地，中小企業(yè)也成為經(jīng)濟的骨干和經(jīng)濟增長(cháng)的引擎，產(chǎn)品升級和技術(shù)更新快，這些地區的銀行都積極對中小企業(yè)融資。此外，由于經(jīng)濟發(fā)展水平較高以及民間信用體系的建立，這些地區親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。 在中西部地區，中小企業(yè)數量及質(zhì)量均與沿海有較大差異，當地銀行由于資產(chǎn)質(zhì)量和收益方面的考慮，制定對中小企業(yè)慎貸的策略，同時(shí)非正規金融業(yè)遠不如江浙地區發(fā)育程度高。 1．4 融資難的情況仍然嚴重 中小企業(yè)融資難一直是世界性難題，只不過(guò)在我國更為突出。發(fā)達國家經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐，有關(guān)中小企業(yè)融資的法律法規健全，各種融資渠道發(fā)育與互補較好。我國由于各種復雜的原因，中小企業(yè)融資難的情況仍很?chē)乐?。首先，我國市?chǎng)經(jīng)濟的體制建立和發(fā)展、金融市場(chǎng)開(kāi)放及金融工具創(chuàng )新與中小企業(yè)的發(fā)展來(lái)比，仍然顯得緩慢；其次，我國社會(huì )信用體系尚未建立起來(lái)，社會(huì )誠信缺失嚴重，金融市場(chǎng)的利率還未完全放開(kāi)，直接融資門(mén)檻較高，債券市場(chǎng)不是很發(fā)達，經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中的結構性矛盾等問(wèn)題，都是中小企業(yè)融資難的宏觀(guān)層面上的成因；再次，我國中小企業(yè)融資渠道雖然趨向多樣化，但各種渠道的暢通使用還有一個(gè)過(guò)程。目前銀行貸款作為企業(yè)主要的融資渠道，難度依然較大。中小企業(yè)融資的顯著(zhù)特點(diǎn)是“信息不對稱(chēng)”，由此帶來(lái)信貸市場(chǎng)的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”，商業(yè)銀行為降低“道德風(fēng)險”，必須加大審查監督的力度，而中小企業(yè)貸款數量少、頻次多的特點(diǎn)使商業(yè)銀行的審查監督成本和潛在收益不對稱(chēng)，必然降低了它們在中小企業(yè)貸款方面的積極性。 2 解決中小企業(yè)融資難的對策 2．1 完善我國中小企業(yè)融資的法律法規，構建資信評級體系 中小企業(yè)融資，立法先行。用立法的形式強化對中小企業(yè)融資服務(wù)體現了一個(gè)國家對中小企業(yè)發(fā)展的重視程度，如美國為扶持中小企業(yè)發(fā)展制定了《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》等一系列法律法規，西方其他國家也十分重視中小企業(yè)融資立法。我國制定的《中小企業(yè)促進(jìn)法》為中小企業(yè)融資提供了法律保障，但其條文偏重原則性，應建立與之相配套的具體法律法規。 中國中小企業(yè)融資現狀及對策分析 來(lái)自: 書(shū)簽論文網(wǎng)www.shu1000.com 中小企業(yè)融資難的根源是銀企之間的“信息不對稱(chēng)”，而最佳解決方案是構建企業(yè)資信評級體系，提供中小企業(yè)資信方面的數據能幫助銀行低成本地評估中小企業(yè)的融資風(fēng)險，同時(shí)減少不對稱(chēng)信息的生成。為此需要采取一系列措施：建立政府機構掌握的信息共享機制、培育征信市場(chǎng)、設立資信評級機構、完善相關(guān)法律和培育專(zhuān)業(yè)人才。 2.2 在國有商業(yè)銀行改革中應重視中小企業(yè)的信貸融資 銀行作為目前我國中小企業(yè)外部融資的主要渠道，在當前國有銀行的改革中需要重視中小企業(yè)的信貸融資。 首先，國有商業(yè)銀行必須觀(guān)念創(chuàng )新。應辯證地對待大、中、小企業(yè)關(guān)系，真正做到貸款行為準則以效益為中心，步出以企業(yè)規模、所有制形式作為貸款依據的誤區。對中小企業(yè)合理的資金需求應一視同仁，逐步提高中小企業(yè)信貸支持比例。按照國家的產(chǎn)業(yè)政策確定中小企業(yè)貸款投向，適當下放中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款審批權限，修訂企業(yè)信用等級評定標準，建立中小企業(yè)貸款的激勵機制，為中小企業(yè)營(yíng)造良好的貸款環(huán)境。 其次，為中小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。銀行對中小企業(yè)提供的從企業(yè)創(chuàng )辦、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、貸款回收全過(guò)程的金融服務(wù)，包括投資分析、項目選擇、融資擔保、財務(wù)管理、資金運作、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等內容。全方位的一條龍服務(wù)，將極大地增強了客戶(hù)市場(chǎng)競爭力，保證了貸款的回收，降低了信貸的風(fēng)險。 再次，主動(dòng)參與中小企業(yè)改制與重組。中小企業(yè)改制與重組是盤(pán)活沉淀在中小企業(yè)中的銀行債權的重要途徑。通過(guò)資產(chǎn)換置及變現，部分銀行貸款得以回收。此外，銀行對中小企業(yè)改制的同時(shí)培育穩定的中小企業(yè)客戶(hù)群，實(shí)現銀企“雙贏(yíng)”。 2.3 建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信貸機構，為中小企業(yè)融資提供援助 經(jīng)過(guò)十余年的金融體制改革，我國已初步建立了多元化的現代金融體系，然而以四大國有商業(yè)銀行為核心的金融體系，其服務(wù)主要面向國有大企業(yè)，中小企業(yè)信貸僅為其“副業(yè)”。依托大銀行解決中小企業(yè)融資的模式在理論上意味著(zhù)較高的融資費用與成本，因而適用的中小企業(yè)極為有限。從實(shí)踐上看，世界上也沒(méi)有任何其他國家把它作為優(yōu)先選擇，中國的實(shí)踐也印證了這一點(diǎn)。因此，從中長(cháng)期來(lái)看，有必要創(chuàng )立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信貸銀行，專(zhuān)司為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)之責。 我國建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信貸機構，較為可能的途徑有兩條：一是在城市商業(yè)銀行、城鄉信用合作社等區域性銀行基礎上改制創(chuàng )建專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)銀行，充分發(fā)揮其“立足地方、服務(wù)地方、特色服務(wù)”的優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供信貸融資支持。目前城市商業(yè)銀行與信用社發(fā)展戰略與國有商業(yè)銀行趨同，市場(chǎng)定位模糊，極力與國有商業(yè)銀行爭奪大城市、大企業(yè)客戶(hù)。從其自身經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)細分的觀(guān)念來(lái)看，城市商業(yè)銀行與信用社應調整發(fā)展戰略，將中小企業(yè)作為主要目標市場(chǎng)，同時(shí)考慮到中小企業(yè)貸款隱性成本高的特點(diǎn)，國家應加強引導，給予適當補貼，調動(dòng)中小企業(yè)信貸機構的積極性。 建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信貸機構的第二種途徑是引入民間資本，發(fā)展中小金融機構。實(shí)踐證明，合伙投資、互助基金、民間信用等非正規金融在解決中國目前中小企業(yè)的融資中發(fā)揮了獨特作用。在加入世貿后，中國對外國金融機構準入已經(jīng)確定了明確時(shí)間表，但對國內民營(yíng)私人資本介入金融機構，一直沒(méi)有明確表示。有關(guān)當局應該放松準入管制，允許民間資本按照標準組建商業(yè)銀行，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。 2.4 創(chuàng )新金融產(chǎn)品，給予中小企業(yè)融資更多優(yōu)惠 滿(mǎn)足中小企業(yè)多元化的融資需求，要積極進(jìn)行融資產(chǎn)品創(chuàng )新，對效益和潛力高的企業(yè)，可實(shí)行“綜合授信”，循環(huán)使用；適應中小企業(yè)資金分期回流的特點(diǎn)，可實(shí)行一次貸款、分期償還的方式。 采用靈活的抵押方式。放寬抵押資產(chǎn)范圍，探索采用無(wú)形資產(chǎn)、股權、商業(yè)匯票、應收賬款、項目本身和在建工程等多種抵押方式，解決中小企業(yè)抵押資產(chǎn)不足問(wèn)題。 目前在一些國家，融資租賃業(yè)相當發(fā)達，美國企業(yè)設備投資的1/3是通過(guò)融資租賃解決的。但在我國，融資租賃發(fā)展非常緩慢。國家應采取有力措施，規范租賃公司行為，做大行業(yè)規模。 大力發(fā)展我國的創(chuàng )業(yè)投資基金。我國應采取有效措施，鼓勵國有控股公司、國有企業(yè)、民間資本等各種社會(huì )力量創(chuàng )建中小企業(yè)投資基金，并給予適當的財政補貼、稅收優(yōu)惠等扶持政策。 2.5 “二板市場(chǎng)”及場(chǎng)外交易融資模式 為解決風(fēng)險投資的退出及為更多的中小企業(yè)直接融資，美國于1971年建立了世界上第一個(gè)二板市場(chǎng)——納斯達克市場(chǎng)。隨后，其他西方國家也紛紛建立起自己的二板、創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)。開(kāi)辟二板市場(chǎng)，上市企業(yè)不僅能夠通過(guò)資本市場(chǎng)得到足夠的發(fā)展資金，更重要的是由于有現代資本市場(chǎng)一整套嚴格的監管和風(fēng)險保障措施，可以幫助中小企業(yè)迅速進(jìn)入規范化的管理和運營(yíng)狀態(tài)，從而大大提高新興企業(yè)的經(jīng)營(yíng)素質(zhì)和市場(chǎng)競爭力。 2004年5月，深交所中小企業(yè)板正式啟動(dòng)，為中小企業(yè)專(zhuān)設了一個(gè)新的融資平臺。但是，目前中小企業(yè)板在發(fā)行上市條件上和上市程序上與主板市場(chǎng)相同，難以真正實(shí)質(zhì)意義上的為中小企業(yè)提供融資便利。針對現有中小企業(yè)股權融資的特點(diǎn)與效果，進(jìn)行有針對性的創(chuàng )新，首先要放寬上市條件，鼓勵更多的中小企業(yè)到股票市場(chǎng)上市；其次是簡(jiǎn)化上市程序，減少上市融資時(shí)間。 由于交易所容量有限，難以滿(mǎn)足絕大多數中小企業(yè)的融資需求，國外大量中小企業(yè)的直接融資活動(dòng)并不是通過(guò)證券交易所市場(chǎng)，而是通過(guò)場(chǎng)外交易市場(chǎng)完成的。場(chǎng)外交易能夠有效地拓展直接融資渠道，值得我們借鑒和應用。 參考文獻 1 李揚.中小企業(yè)融資與銀行[M].上海：上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2001 2 陳曉紅.中小企業(yè)融資[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2000 |
聯(lián)系客服
