無(wú)論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都在國家經(jīng)濟和社會(huì )生活中占有十分重要的地位。在發(fā)達國家，中小企業(yè)占企業(yè)總數的97%，在社會(huì )就業(yè)和經(jīng)濟貢獻度方面都超過(guò)50%。美國、德國、日本等國都把中小企業(yè)視為其經(jīng)濟發(fā)動(dòng)機和社會(huì )進(jìn)步的穩定器。而在發(fā)展中國家，中小企業(yè)的占比則達到99%以上，其吸納社會(huì )就業(yè)人員、出口額及經(jīng)濟貢獻度都比發(fā)達國家高。
同世界各國一樣，在我國經(jīng)濟發(fā)展的過(guò)程中，中小企業(yè)越來(lái)越占有舉足輕重的地位。在我國，超過(guò)一千萬(wàn)家注冊企業(yè)中，中小企業(yè)占比達99.3%，GDP占比55.6%，全國工業(yè)新增產(chǎn)值占比74.7%，社會(huì )銷(xiāo)售額占比58.9%，稅收占比46.2%，出口總額占比62.3%，城鎮就業(yè)崗位占比75%左右。然而，中小企業(yè)所獲得的金融資源與其在國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱(chēng)的，融資難問(wèn)題已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的首要瓶頸。
據國際金融公司研究資料，我國中小企業(yè)業(yè)主資本和內部留存收益分別占我國中小私營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的30%和26%。內源性融資比重過(guò)高，外源性融資比重過(guò)低，從而制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。在外源性融資渠道中，由于證券市場(chǎng)門(mén)檻高，創(chuàng )業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準入障礙，中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開(kāi)籌集資金，中小企業(yè)缺乏外部股權融資渠道。而親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規金融在中小企業(yè)融資中占有相當比例，但由于缺乏明確的政策引導、健康的信用環(huán)境和相關(guān)的法律保護，加之各地經(jīng)濟發(fā)展水平以及民間信用體系建設的差異，非正規金融在較大地支持了中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，也帶來(lái)了許多民間借貸方面的法律糾紛，同時(shí)也對國家金融秩序形成干擾。
中小企業(yè)融資難是一個(gè)世界性的難題，發(fā)達國家和部分新興市場(chǎng)經(jīng)濟國家，經(jīng)過(guò)較長(cháng)時(shí)間的市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程，逐步建立了一套在完善信用體系基礎上的包括信用機構、擔保機構、中小銀行、創(chuàng )業(yè)投資體系和創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)在內的中小企業(yè)直接、間接融資的市場(chǎng)體系和政府政策支持及扶持體系，給中小企業(yè)融資提供了全方位的融資支持服務(wù)，有效地支持了中小企業(yè)的發(fā)展。
我國自上世紀九十年代中期開(kāi)始，借鑒國外中小企業(yè)融資體系的經(jīng)驗，先后頒布一系列政策法規，開(kāi)始嘗試在中國建立信用擔保體系、創(chuàng )業(yè)投資體系、中小企業(yè)板等間接和直接的融資體系。這一系列工作，對緩解中小企業(yè)融資難、推進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展起到了一定的積極作用。但是，中小企業(yè)融資難問(wèn)題仍然遠未解決，還有待政府、金融行業(yè)和全社會(huì )共同采取措施，拓寬融資渠道，為中小企業(yè)的發(fā)展營(yíng)造出良好的融資環(huán)境。
金融業(yè)：構建多層次融資體系
首先，商業(yè)銀行應加大對中小企業(yè)的融資力度。
據統計，我國中小企業(yè)貸款占主要金融機構放款比例只有16%，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)只有30%的信貸需求得到滿(mǎn)足。這是因為，一方面，我國多數中小企業(yè)發(fā)展起點(diǎn)低，管理基礎薄弱，普遍缺乏良好的公司治理機制；信用觀(guān)念較為淡薄，自我約束力不強，加之關(guān)聯(lián)交易復雜，財務(wù)制度不健全，透明度低，信用等級不高，抗風(fēng)險能力差。因此，銀行常常因中小企業(yè)信用信息不對稱(chēng)、貸款的交易和監控成本高且風(fēng)險大而缺乏貸款意愿。2003年我國主要商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.11%，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7個(gè)百分點(diǎn)，貸款質(zhì)量較差也影響了銀行貸款的積極性。另一方面，中小企業(yè)貸款的特點(diǎn)是“少、急、頻”，而銀行業(yè)的特殊性又決定了其必須實(shí)行謹慎的經(jīng)營(yíng)原則以規避風(fēng)險
全面推進(jìn)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)對國民經(jīng)濟快速健康穩定發(fā)展和改善金融資產(chǎn)結構具有重要的戰略意義。最近，銀監會(huì )制定和下發(fā)了《銀行開(kāi)展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導意見(jiàn)》，要求銀行在市場(chǎng)原則和商業(yè)化運作下，全面轉變傳統的信貸管理模式和文化，適應中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)特點(diǎn)，構建全新的信貸管理理念和機制，這將會(huì )推動(dòng)我國中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展。
各類(lèi)商業(yè)銀行應積極開(kāi)展制度創(chuàng )新，建立符合中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)特點(diǎn)的信用評級、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險控制、人力資源管理和內部控制等制度；商業(yè)銀行應對中小企業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行必要的細分，制定符合中小企業(yè)特點(diǎn)的市場(chǎng)策略，積極開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng )新，推出滿(mǎn)足中小企業(yè)不同需求的貸款產(chǎn)品和金融服務(wù)，包括固定資產(chǎn)貸款和周轉獎金貸款。例如，中國建設銀行根據信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險特點(diǎn)將小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)分為“速貸通”業(yè)務(wù)和“成長(cháng)之路”業(yè)務(wù)，并創(chuàng )立專(zhuān)門(mén)服務(wù)小企業(yè)的“速貸通”和“成長(cháng)之路”兩個(gè)信貸業(yè)務(wù)品牌，實(shí)施不同的信貸業(yè)務(wù)流程。商業(yè)銀行還應擴大抵押貸款范圍，以借款人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所形成現金流量和個(gè)人信用為基礎，以其已有可抵押資產(chǎn)和未來(lái)融資項下形成資產(chǎn)和權益進(jìn)行抵、質(zhì)押。
另外，商業(yè)銀行應建立和完善各項機制以加強中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的開(kāi)展。如利率風(fēng)險定價(jià)機制，即根據風(fēng)險程度確定相應利率，以足夠的利差來(lái)彌補中小企業(yè)貸款的風(fēng)險；銀行獨立核算機制，即以中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行獨立的成本和利潤核算；高效的貸款審批機制，即簡(jiǎn)化審批程序，實(shí)施“四眼原則”等，從而促使對中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)有較大的發(fā)展。
其次，應加強專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場(chǎng)體系的建設。建立多層次的專(zhuān)為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場(chǎng)體系應包括兩個(gè)層面：二板市場(chǎng)和區域性小額資本市場(chǎng)。就其分工來(lái)看，二板市場(chǎng)主要解決處于創(chuàng )業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問(wèn)題；區域性小額資本市場(chǎng)則主要為達不到進(jìn)入二板市場(chǎng)資格標準的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，包括為處于創(chuàng )業(yè)初期的中小企業(yè)提供私人權益性資本。在一定意義上，我國更需要后一層面的資本市場(chǎng)。因為目前開(kāi)設的中小企業(yè)板容量有限，上市成本也不低。區域性小額資本市場(chǎng)可以由原證券交易中心、現有各地的產(chǎn)權交易市場(chǎng)以及技術(shù)產(chǎn)權交易市場(chǎng)改造而成。當然，建設這一市場(chǎng)時(shí)要注意規范和強化監管。
第三，應發(fā)展和完善中小金融機構。在美國有上萬(wàn)家專(zhuān)門(mén)從事中小企業(yè)金融服務(wù)的中小企業(yè)投資公司。這些中小企業(yè)投資公司極大地彌補了市場(chǎng)上有限的創(chuàng )業(yè)(或風(fēng)險)資本與創(chuàng )辦中小企業(yè)及其發(fā)展所需的巨大的資金缺口。2004年，我國共有253家企業(yè)獲得中外創(chuàng )投機構12.69億美元的投資，折合人民幣也僅占全國固定資產(chǎn)投資總額的0.15%。投資的對象也主要是處于發(fā)展中后期的中小企業(yè)。美國至少有一半以上的中小企業(yè)得益于風(fēng)險資本的幫助，而我國已轉化的科技成果中與風(fēng)險投資有關(guān)的僅占2.3%。另外，我國已經(jīng)設立中小企業(yè)科技創(chuàng )新基金和中小企業(yè)國際市場(chǎng)開(kāi)拓基金每年也只能安排10多億元，無(wú)疑是杯水車(chē)薪，無(wú)法滿(mǎn)足眾多中小企業(yè)發(fā)展的需要。
不同的金融機構給不同規模的企業(yè)提供金融服務(wù)的成本和效率是不一樣的，發(fā)展和完善中小金融機構是解決我國中小企業(yè)融資難問(wèn)題的重要途徑。由于信息和交易成本的原因，中小企業(yè)成本最低的金融服務(wù)一般來(lái)自當地法人中小金融機構。地方中小金融機構熟悉當地情況，容易了解到地方企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、項目前景和信用水平，因而得以克服信息不對稱(chēng)而導致的交易成本較高的障礙，降低服務(wù)價(jià)格，滿(mǎn)足資金供求雙方的需求。因此必須重視發(fā)展地方性民營(yíng)中小商業(yè)銀行，才能多渠道地為中小企業(yè)提供金融支持。央行準備在一些地區試行的建立“只貸不存”的民間金融機構的意見(jiàn)，是具有積極意義的。
全社會(huì )：共同營(yíng)造良好環(huán)境
一是制定相應政策，支持和規范民間融資等多種形式的中小企業(yè)融資方式。
要通過(guò)制訂相關(guān)法律，明確對民間借貸中債權人的保護和債務(wù)人的法律約束與懲罰機制，允許、保護合法的非正規融資渠道的存在和發(fā)展。從融資理論上看，以親友鏈、社區鏈為特征的關(guān)系型貸款和關(guān)系借貸能夠更好地適應和滿(mǎn)足中小企業(yè)在信息不對稱(chēng)條件下的融資模式，從而更好地促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。
要多元化開(kāi)展中小企業(yè)融資。如，融資租賃由具有融資融物、財產(chǎn)兩權分離等特性，不失為解決我國中小企業(yè)融資難問(wèn)題的一種可行辦法，并具有其獨特的優(yōu)勢；典當融資可為中小企業(yè)提供有力支持，促進(jìn)其生產(chǎn)、流通實(shí)現良性循環(huán)。
另外，還應注重為中小企業(yè)提供退出階段的金融服務(wù)。不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對融資有不同要求，以美國為例，政府和民間設有專(zhuān)門(mén)的破產(chǎn)清算基金，目的是盡量減少企業(yè)破產(chǎn)給當事人、債權人以及整個(gè)社會(huì )帶來(lái)的不利影響，努力合理地安排好有關(guān)方面的合法利益，實(shí)現企業(yè)的順利退出。
二是健全為中小企業(yè)融資的社會(huì )擔保體系。
2004年，我國已設立的各類(lèi)中小企業(yè)信用擔保機構近1200家，為中小企業(yè)提供擔保貸款400億元，僅占當年全國貸款余額的2.2%。國家發(fā)改委對我國中小企業(yè)發(fā)展較好、信用擔保機構較多的省份調查顯示，我國中小企業(yè)因無(wú)法落實(shí)擔保而被拒貸的比例為23.8%，再加上32.3%因不能落實(shí)抵押而被拒貸的，拒貸率達到56%。目前，政府部門(mén)出資設立的信用擔保機構，通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續的補償機制；民營(yíng)擔保機構受所有制歧視，只能獨自承擔擔保貸款風(fēng)險，而無(wú)法與協(xié)作銀行形成共擔機制。由于擔保的風(fēng)險分散與損失分擔及補償制度尚未形成，使得擔保資金的放大功能和擔保機構的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔保業(yè)相關(guān)的法律法規建設滯后，也在一定程度上影響了信用擔保機構的規范發(fā)展。
要完善國家有關(guān)擔保的立法，形成社會(huì )利益共享、風(fēng)險共擔的擔保機制。包括：由企業(yè)集資聯(lián)合建立商業(yè)性的擔保公司，主要接受民營(yíng)企業(yè)的財產(chǎn)抵押而替它們擔保；政府撥款設立的非營(yíng)利性擔保公司；專(zhuān)業(yè)協(xié)會(huì )之類(lèi)的民間組織集資成立互助擔?；?；企業(yè)集資聯(lián)合建立的互助擔?；?。此外，還有必要建立民營(yíng)企業(yè)信用再擔保機構。有關(guān)部門(mén)可嘗試成立一些專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)擔保的政策性公司，或給予中小企業(yè)擔保公司一定補貼，以此來(lái)鼓勵它們?yōu)橹行∑髽I(yè)擔保的行為，同時(shí)出臺更加具體的相關(guān)政策和法規來(lái)鼓勵擔保機構的發(fā)展。
三是要加強我國信用體系建設，營(yíng)造良好的中小企業(yè)融資環(huán)境。
我國已經(jīng)推動(dòng)信用體系建設多年，雖然成效不小，但仍缺乏一個(gè)完善的法律基礎，難以實(shí)現真正意義上的征信體系。因此，重視和加強企業(yè)和社會(huì )信用體系的建設，培育社會(huì )誠信守信的環(huán)境。
要盡快完善相關(guān)立法，在此基礎上建立和完善社會(huì )信用體系?？上冉⒏鞯亟y一的企業(yè)信用信息中心，收集、匯總稅務(wù)、海關(guān)、金融、社保、治安、司法等系統的企業(yè)信用信息，記錄企業(yè)納稅情況、信貸記錄、合同履約率、遵守法律等情況，供社會(huì )查詢(xún)，以增加企業(yè)信用信息的透明度。同時(shí)，完善企業(yè)信用評價(jià)制度和評價(jià)機制，由信用評估機構全面實(shí)施企業(yè)的信用評價(jià)，規范各類(lèi)信用中介機構的設立和發(fā)展。在征信信息的構成中，由于企業(yè)存在破產(chǎn)保護，會(huì )導致企業(yè)主進(jìn)行逆向選擇，利用相關(guān)法律制度進(jìn)行故意破產(chǎn)逃避債務(wù)。因此應當首先建立在個(gè)人信用信息基礎上的企業(yè)信用信息。并建立起嚴格的違信懲罰制度，以解決企業(yè)債券和票據在發(fā)行上市過(guò)程中的信用識別問(wèn)題，從而推動(dòng)中小企業(yè)融資渠道多元化、方式市場(chǎng)化、手段規范化和結構合理化。
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