上周末應一家證券公司的邀請,去參加了一個(gè)和投資者面對面交流的座談會(huì ).在交流會(huì )上聽(tīng)到了各種各樣的談?wù)?有賺了錢(qián)興高采烈的投資者,也有在盈虧之間波動(dòng)的徘徊者,更有賺了指數虧了錢(qián)的郁悶者.但從談?wù)撝形腋杏X(jué)到90%以上的人在這一輪牛市中沒(méi)有跑贏(yíng)大盤(pán),上證指數從998點(diǎn)漲到上周的最高點(diǎn)4072點(diǎn),漲幅超過(guò)300%,深成指從2590漲到上周最高點(diǎn)11645點(diǎn),漲幅接近350%.股市的漲幅不可謂不大,但為什么這么多投資者處于微賺,甚至虧損的境地?在交流時(shí)我一直在思考這個(gè)問(wèn)題.當主持人讓我談?wù)勛约旱目捶〞r(shí),我卻說(shuō)不出什么話(huà)來(lái),盡管我也很多話(huà)想說(shuō),但卻不知從哪里說(shuō)起,也不知道怎么去表達自己的想法.
我只是就很多投資者談?wù)摰墓墒挟斍笆欠襁^(guò)熱,政府會(huì )不會(huì )出手對市場(chǎng)進(jìn)行調控的討論談了談自己的看法.我個(gè)人覺(jué)得股市是不是過(guò)熱并不是作為投資者應該考慮的問(wèn)題,因為這個(gè)問(wèn)題根本不是你所能夠左右的問(wèn)題,你能左右的就是你自己的股票是不是有過(guò)度投機之嫌,或者說(shuō)你自己的股票趨勢是否已經(jīng)轉變.其它的問(wèn)題自有所謂的經(jīng)濟學(xué)家,或者證券分析家去思考,因為他們除了會(huì )思考還是思考,你也沒(méi)有必要去在意這些經(jīng)濟學(xué)家或者證券分析家思考的結果.因為他們的思維大多數時(shí)間是混亂的.因為混亂所以他們慷慨地,無(wú)私地提出自己的觀(guān)點(diǎn)來(lái)勸說(shuō)投資者買(mǎi)入或者賣(mài)出股票.為什么說(shuō)他們的思維是混亂的,從行情發(fā)展的整個(gè)過(guò)程他們思維的變化就可以看出.首先在05年年底的時(shí)候最樂(lè )觀(guān)的預測只是看到1500點(diǎn),而行情出乎了所有經(jīng)濟學(xué)家,證券分析家的思維,在06年就突破了歷史高點(diǎn),當行情出乎他們的預料時(shí),為了證明自己過(guò)去的預測是正確的于是提出了短期漲幅過(guò)大,股市要調整的觀(guān)點(diǎn).結果07年不但不調整反而繼續上漲,再次對所有的預言回敬了一個(gè)響亮的耳光,面對著(zhù)自己預言的落空,他們只能繼續解釋,這個(gè)市場(chǎng)瘋狂了,泡沫越吹越大了,要用流氓的眼光來(lái)看待市場(chǎng),泡沫總有一天會(huì )破滅.這個(gè)時(shí)候他們已經(jīng)不敢預言了,只有用這種絕對是真理的泡沫一定會(huì )破滅來(lái)安慰自己,但是這個(gè)泡沫最終會(huì )吹多大,最終什么時(shí)候會(huì )破滅呢?這不是投資者應該思考的問(wèn)題,還是留給經(jīng)濟學(xué)家和證券分析家去思考吧.長(cháng)假之后,泡沫不僅沒(méi)有破滅,反而這個(gè)泡泡越吹越大了,這些經(jīng)濟學(xué)家,證券分析家只好呼吁政府出手干預股市的上漲,寄希望于政府出面干預來(lái)滿(mǎn)足他們的虛榮心,并提出政府有責任控制股市風(fēng)險,危言聳聽(tīng)地提出如果股市的泡沫破了會(huì )對國家的經(jīng)濟造成損失.所以說(shuō)他們的思維是混亂的.之所以混亂就是這些人總是喜歡推卸責任,股市的風(fēng)險只能由投資者個(gè)人來(lái)負責,他們卻希望政府來(lái)負責,任何一個(gè)投資者在股市里的虧損政府負過(guò)責嗎?如果你寄希望于有人為你的投資行為負責,你就不適于在這個(gè)市場(chǎng)生存,因為在這個(gè)市場(chǎng)生存就要明白生存的法則,為自己的行為負責;之所以混亂就是因為這些人本末倒置了經(jīng)濟和股市的關(guān)系,股市的泡沫決定于經(jīng)濟的泡沫,流動(dòng)性過(guò)剩的市場(chǎng)里,房?jì)r(jià)可以漲,能源的價(jià)格可以漲,糧食的價(jià)格可以漲,為什么股市不能漲?如果說(shuō)都是泡沫,我覺(jué)得股市的泡沫的危害遠遠小于房?jì)r(jià),能源,糧食價(jià)格的泡沫;之所以說(shuō)他們的思維混亂就是因為他們喜歡預測明天,這個(gè)世界沒(méi)有人能預測明天的事,我們能把握的只是今天.更不用說(shuō)在股市這樣一個(gè)充滿(mǎn)變數的市場(chǎng)里做出預測.《華爾街10年》說(shuō)過(guò)一句話(huà)：如果只想把股票變動(dòng)與商業(yè)統計掛鉤，而忽略股票運行中的強大想象因素，一定會(huì )遭遇災難，因為你的判斷是基于事實(shí)和數據這兩個(gè)基本維度，而你參與的這場(chǎng)游戲是在情緒的第三維與夢(mèng)想的第四維上展開(kāi)的。 但是，有誰(shuí)能解開(kāi)第三維與第四維的秘密呢？歷史證明沒(méi)有人能夠,就算有也是偶然的.所以在這個(gè)非理性的市場(chǎng)里，你最需要學(xué)會(huì )的是敬畏。敬畏市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生的和正在發(fā)生的一切,而不要目空一切地去預測明天.
政府應不應該會(huì )不會(huì )出手干預市場(chǎng)?我覺(jué)得這也不是個(gè)人投資者應該思考的問(wèn)題,因為這些問(wèn)題也不是你能左右得了的.至少到現在為止政府沒(méi)有干預市場(chǎng).有人說(shuō):現在的政府不會(huì )用行政手段干預市場(chǎng)的走勢.也干涉不了市場(chǎng).我說(shuō),我們首先應該明白什么叫行政手段,假設政府覺(jué)得目前的市場(chǎng)太瘋狂,政府真的沒(méi)有辦法來(lái)調控市場(chǎng)的走勢嗎?那你就太小看我們的政府了,舉個(gè)最簡(jiǎn)單的例子,對于600477的違規,作為政府對公司就可以采取罰款和停牌的手段來(lái)處理,對于操縱股價(jià)的莊家同樣可以采取罰款和追究刑事責任的手段來(lái)處理.這兩種處理的方法在當前證券法及刑法里都說(shuō)得過(guò)去.但兩種處理方法對于市場(chǎng)的調控力度卻是截然不同的.還有只要加大新股發(fā)行力度,記得2001年的下跌過(guò)程中,一周五只新股的發(fā)行速度想必大家還記憶猶新,只要加大供給,當股票比市場(chǎng)的資金還多的時(shí)候,有無(wú)法調控的牛市嗎?
而大多數人虧損的根源就在于過(guò)份去關(guān)心自己不應該關(guān)心或者無(wú)法左右的問(wèn)題,而忽略了自己應該關(guān)心或者忽略了去把握自己能把握的問(wèn)題上.正因為這樣,買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出后總是處于一種患得患失,憂(yōu)心仲仲的狀態(tài)下,這樣的心態(tài)出現虧損或者踏空自然就在情理之中.而下跌和上漲的道理是如出一轍的,在下跌的過(guò)程中,人們總喜歡去猜測底部,希望政府出面干預市場(chǎng),讓市場(chǎng)停止下跌,而那些只會(huì )思考的經(jīng)濟學(xué)家,證券分析家又總是在好心地告訴你什么股票已經(jīng)有了投資價(jià)值,同時(shí)好心地告訴你什么指標已經(jīng)嚴重超賣(mài),什么點(diǎn)位可能做底,這樣的事我們回顧2005年以前的中國股市也就很清楚了.
還有人擔心崩盤(pán),覺(jué)得過(guò)度的上漲最終的結果就是崩盤(pán).過(guò)度上漲之后必然會(huì )下跌,這句話(huà)我相信是真理,因為我們的老祖宗也說(shuō)過(guò)物極必反之類(lèi)的話(huà).但是我相信沒(méi)有人能預測出物什么時(shí)候達到極,物什么時(shí)達到反.而說(shuō)起崩盤(pán)這兩個(gè)字真是讓人不寒而顫,崩這個(gè)字用得太形象化了.因為經(jīng)濟學(xué)家,證券分析家都在講述1929年美國華爾街的股災,那就是崩盤(pán).都在告訴你中國股市歷史上的一次次股災,那些都是崩盤(pán).當然,我沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)1929年華爾街的股災,我也相信中國所謂的經(jīng)濟學(xué)家和證券分析家也沒(méi)有一個(gè)人經(jīng)歷過(guò).但中國股市的下跌我們都經(jīng)歷過(guò).從很多華爾街的回憶錄中,我們可以看到,1929年9月5日發(fā)生股災以前,整個(gè)華爾街從夏季就開(kāi)始陰跌了,也就是說(shuō)在股災發(fā)生以前整個(gè)上升的趨勢已經(jīng)發(fā)生了變化.在中國的股市里也一樣,96年年底因為人民日報社論出現大跌,但隨后的97年卻繼續出現了大漲.97年就算你不能在1500點(diǎn)以上拋出股票,在1400或者1300拋出過(guò)份高估的股票,你也虧不到哪里去,如果你持有的是當年的熱點(diǎn)板塊跌到1400甚至1300你還在大賺.同樣到了2001年,你不能在2200點(diǎn)賣(mài)掉股票,你可以在2000點(diǎn),1900點(diǎn),甚至1800賣(mài)掉你的股票,同樣你不會(huì )虧損很多.
而此時(shí)的中國股市總是隔三差五的又創(chuàng )新高,如果總是用過(guò)去的經(jīng)驗來(lái)預測明天,踏空也就在所難免.
所以虧損和踏空的根源不在于你能不能逃頂,或者抄底,而在于你總是去預測明天的事.
