股票交易中的大戶(hù)，也就是指大額投資人，例如財團、信托公司以及其它擁有龐大資金的集團或個(gè)人，五十萬(wàn)以上可以稱(chēng)為大戶(hù)，他們是股票市場(chǎng)中的一個(gè)特殊群體，大戶(hù)可以進(jìn)大戶(hù)室，主要由機構投資者組成，數量十分有限，其比例也就占股民的5％左右，但其資金實(shí)力約要占到整個(gè)股市的2/3以上。要是有幾千萬(wàn)的大戶(hù)，證券公司會(huì )降低傭金，以吸引客戶(hù)增加交易量。由于大戶(hù)的任何買(mǎi)賣(mài)行為都意味著(zhù)資金的大舉入市或離市，大戶(hù)的操作很容易引起個(gè)股甚至整個(gè)股市的大幅振蕩。特別是當大戶(hù)聯(lián)手操作時(shí)，股價(jià)的變動(dòng)表現出明顯的大戶(hù)特征，如大戶(hù)砸盤(pán)或托市。而由于我國股市的規模相對較小，機構大戶(hù)的聯(lián)手造市行為對股市的影響尤為突出。
散戶(hù)主要是指在股市中，那些投入股市資金量較小的個(gè)人投資者。其入市的資金一般也就三、五萬(wàn)元左右甚至更低，基本由工薪階層組成。散戶(hù)的人數眾多，約要占到股民總數的95％左右，在證券營(yíng)業(yè)部的交易大廳內從事股票交易的一般都是散戶(hù)。由于資金有限、人數眾多，在股市交易中散戶(hù)的行為帶有明顯的不規則性和非理性，其情緒極易受市場(chǎng)行情和氣氛的左右。由于散戶(hù)基本都是業(yè)余投資者，其力量單薄，時(shí)間和精力沒(méi)有保證，其專(zhuān)業(yè)知識和投資技能相對較差，所以散戶(hù)在股市投資中往往都成為機構大戶(hù)宰割的對象，其虧損的比例要遠遠高于大戶(hù)。但并不是所有散戶(hù)都如通常所設想的那樣表現出低專(zhuān)業(yè)水準，有些散戶(hù)在他們的理解范圍內對上至國家宏觀(guān)經(jīng)濟政策、行業(yè)政策，下至上市公司財務(wù)狀況、具體的高級管層講話(huà)闡述翔實(shí)的個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，某些特別敬業(yè)的散戶(hù)除時(shí)常切磋看盤(pán)技巧外，甚至會(huì )飛到上市公司做實(shí)地調研，作風(fēng)特點(diǎn)頗類(lèi)似于投資機構研究員。
大戶(hù)和散戶(hù)相比，其優(yōu)勢較為明顯，主要體現在如下四個(gè)方面：
1．資金實(shí)力方面的優(yōu)勢。股價(jià)的運動(dòng)主要取決于資金和股票的供求關(guān)系，只要有相當的資金，就能控制股價(jià)的運動(dòng)趨勢。在我國的股票市場(chǎng)，機構大戶(hù)為了賺取高額利潤，往往憑借其雄厚的資金實(shí)力“做莊”，根據自己的意愿拉抬和打壓股價(jià)。一些散戶(hù)自不量力而跟莊炒作，其結果往往是碰得頭破血流，慘遭虧損。
2、信息上的優(yōu)勢。散戶(hù)攝取股市信息的主要方式是通過(guò)報刊、廣播及電視等正規和公開(kāi)渠道，而機構大戶(hù)除了通過(guò)電話(huà)、電傳等先進(jìn)的通訊技術(shù)手段獵取第一手資料外，他們往往能通過(guò)各種關(guān)系獲得大量的內幕消息，而有些機構大戶(hù)本來(lái)就是股票交易的關(guān)聯(lián)者，如證券公司的自營(yíng)機構，上市公司的雇傭炒手，他們本身就是信息的源頭，所以機構大戶(hù)往往都能在散戶(hù)之前得到確切的消息并進(jìn)行相應的操作。而當眾多的散戶(hù)得知相關(guān)的股市信息時(shí)，這些信息實(shí)際上已在整個(gè)股市蔓延開(kāi)來(lái)，從時(shí)間上來(lái)說(shuō)已明顯滯后。如我國股市中就經(jīng)常出現股票價(jià)格波動(dòng)在前，而相關(guān)信息發(fā)布在后的怪現象。
3．交易手段和技巧方面的優(yōu)勢。由于機構大戶(hù)交易數額大，券商的收入絕大部分都來(lái)自機構大戶(hù)的傭金，他們是券商真正的“衣食父母”，所以機構大戶(hù)都被券商安排在大戶(hù)室內進(jìn)行交易，并配備有完善的電腦分析軟件、充足的交易跑道、先進(jìn)的交易設備和清晰的股票行情顯示屏幕，大戶(hù)的交易手段明顯要優(yōu)于散戶(hù)。另外，由于大戶(hù)的交易員幾乎都是職業(yè)性的，他們相應的金融知識、投資手段和投機技巧以及時(shí)間保證方面都要明顯優(yōu)于散戶(hù)。
4．大戶(hù)承受的心理壓力小。機構大戶(hù)的資金往往都是集體財產(chǎn)，而交易員的操作并沒(méi)有太多的風(fēng)險責任約束。賺了也就多開(kāi)一些獎金，而發(fā)生虧損也就掛帳了事，當事者不負任何責任，且也負不起任何經(jīng)濟責任。而散戶(hù)的資金往往都是股民自己省吃減用節省下來(lái)的，股市的任何波動(dòng)帶來(lái)的虧損都得由自己來(lái)承擔。所以散戶(hù)在股票的交易中總是患得患失，買(mǎi)了怕跌，賣(mài)了怕漲，終日惶惶不安。只要是進(jìn)了股市，心理就難得安寧，隨時(shí)隨地都掛念著(zhù)股市，難得有機構大戶(hù)那么瀟灑。
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