今年以來(lái)，全球市場(chǎng)巨震，多只基金表現慘烈。而文藝復興科技公司旗下的大獎?wù)拢∕edallion）量化對沖基金卻在今年累計上漲了39%?？鄢芾碣M之后，該基金依然賺了24%。
據最新消息，文藝復興公司正將目光投向加密貨幣市場(chǎng)。該基金最近表示，將開(kāi)始在芝加哥商品交易所（CME）交易比特幣期貨合約。
大獎?wù)禄鹬阅塬@得如此優(yōu)秀的表現，創(chuàng )始人是一個(gè)極其關(guān)鍵的因素：
他是著(zhù)作等身的數學(xué)教授，和華裔數學(xué)家陳省身一起提出過(guò)著(zhù)名的陳-西蒙斯理論。
他也是華爾街精英，其管理的基金每年平均凈回報達35%以上，多次被列為全球最高收入對沖基金管理人。
詹姆斯·西蒙斯
乍一看，無(wú)論怎樣也很難把上面兩種特質(zhì)聯(lián)系到一個(gè)人身上?？墒乔∏∵@是一位“半路出家”的數學(xué)家詹姆斯·西蒙斯（James Simons）將兩者完美地融合在了一起：他用數學(xué)公式來(lái)投資，且戰績(jì)遠遠好于索羅斯和巴菲特。這不得不讓人贊嘆：會(huì )金融的數學(xué)家，打遍天下都不怕！
天才直男：堅持自我不合群的數學(xué)怪人
今年82歲的詹姆斯·西蒙斯出生于一個(gè)美國猶太家庭，他的父親經(jīng)營(yíng)著(zhù)一家鞋廠(chǎng)。據說(shuō)很早的時(shí)候，西蒙斯就開(kāi)始表現出對數字、形狀超出年齡的興趣，甚至在3歲時(shí)就有了微積分的概念：
他會(huì )對大人說(shuō)，汽車(chē)里的油永遠用不完，因為他認為汽車(chē)會(huì )首先用完一半的油，然后接著(zhù)用去剩下的油的一半，再一半，再一半，這樣下去，總會(huì )有一丁點(diǎn)兒油剩在油箱里面。
然而就是這樣一位“神童”，卻在第一份事業(yè)中開(kāi)局不利。十幾歲時(shí)，他被一家花園用品店雇傭為地下室的放貨員。這不是一件有很高難度的工作，但對西蒙斯來(lái)說(shuō)，這可不是一件好工作。
他在執行分配的任務(wù)時(shí)效率極低。結果，本就從事商店最基本工作之一的他被降職，轉而做了一個(gè)掃地工。這是他第一次在商界的經(jīng)歷，也是他在工作中的第一次真正失敗。
當西蒙斯在花園用品商店工作時(shí)，他老板問(wèn)他將來(lái)打算做什么。請記住，當時(shí)他還是個(gè)十幾歲的孩子，而且還因為工作不利而被降職。他回答說(shuō)，他計劃在麻省理工學(xué)院學(xué)習數學(xué)。
這個(gè)想法馬上就遭到了嘲笑，誰(shuí)也不相信這個(gè)孩子說(shuō)的話(huà)。然而有趣的是，西蒙斯成為了笑到最后的那個(gè)人，1955年，也就是他17歲時(shí)，西蒙斯被麻省理工學(xué)院錄取，主修數學(xué)。他花了三年時(shí)間完成了一個(gè)四年制課程，畢業(yè)后，西蒙斯前往加州大學(xué)伯克利分校攻讀數學(xué)博士學(xué)位。
伯克利分校上的西蒙斯照片
僅僅一年之后，西蒙斯在加州大學(xué)伯克利分校獲得數學(xué)博士學(xué)位，當時(shí)他年僅23歲。在博士論文中，西蒙斯推進(jìn)了對彎曲空間的數學(xué)理解，而愛(ài)因斯坦在他的廣義相對論中利用了這個(gè)課題來(lái)展示重力如何扭曲空間和時(shí)間。西蒙斯的博士學(xué)位導師回憶說(shuō)：“西蒙斯是個(gè)很有獨創(chuàng )性的人，喜歡堅持走他自己認定的道路?！?/p>
此后，他在麻省理工學(xué)院和哈佛大學(xué)教數學(xué)。美國國防分析研究所（IDA）于1964年招募了西蒙斯，這個(gè)機構是一個(gè)地位比較特殊的非營(yíng)利性研究機構，從國家拿錢(qián)，專(zhuān)門(mén)為美國國防部和其他政府機構提供各種服務(wù)。它的前身是1947年國防部出資成立的武器系統評估小組，20世紀50年代中葉，國防部請麻省理工學(xué)院出面成立一個(gè)非軍事編制的科研機構，聚攏全美科技精英，為國防部解決棘手的技術(shù)問(wèn)題。
國防分析研究所
西蒙斯當年的工作是破譯各種密碼。在越南戰爭中，他作為密碼破譯者發(fā)揮了關(guān)鍵作用。這是一項至關(guān)重要的服務(wù)，因為它幫助關(guān)鍵決策者提前知道敵人何時(shí)會(huì )采取戰略行動(dòng)。通過(guò)破解密碼，他可能挽救了數百甚至數千人的生命。
西蒙斯在四年后離開(kāi)國防分析研究所。離開(kāi)的原因是，當他的判斷和老板的決策相違背時(shí)，他有膽量告訴老板他所有的真實(shí)想法。這惹惱了他的老板，不久之后他就被解雇了。但西蒙斯堅持認為，他的意見(jiàn)更多是從理性的角度得出的結論，而不是情緒化的觀(guān)點(diǎn)。
閃耀數學(xué)殿堂，甚至還影響到了物理領(lǐng)域
在離開(kāi)國防分析研究所后，西蒙斯回歸學(xué)術(shù)界，成為紐約州立大學(xué)石溪分校的數學(xué)系主任。著(zhù)名華裔科學(xué)家、諾貝爾獎得主楊振寧也曾應聘到該校任教。
1998年石溪大學(xué)一個(gè)會(huì )議的海報，這次會(huì )議匯集了數學(xué)和物理學(xué)的明星們，慶祝西蒙斯60歲生日
西蒙斯的數學(xué)工作主要集中在多面體的幾何學(xué)和拓撲結構上。1974年，西蒙斯和加州大學(xué)伯克利分校微分幾何學(xué)的頂尖人物陳省身共同發(fā)表了一篇非常重要的論文，這篇突破性的論文提出的理論就是人們常常提到的陳-西蒙斯理論。
西蒙斯曾在說(shuō)道，“陳省身是本世紀最偉大的數學(xué)家之一，我在伯克利當研究生的時(shí)候就已經(jīng)知道他了，我帶著(zhù)一些想法去找他，他很喜歡這些想法，我們就一起開(kāi)展這項理論研究?！?/p>
西蒙斯專(zhuān)長(cháng)的領(lǐng)域最初是由十八世紀偉大的數學(xué)家歐拉發(fā)現的，后來(lái)逐步發(fā)展成為數學(xué)中非常重要的一個(gè)領(lǐng)域：代數拓撲幾何學(xué)。
比如有一個(gè)多面體，它有8個(gè)頂點(diǎn)、12條邊、6個(gè)面，如果你算一下定點(diǎn)數 - 邊的個(gè)數 面的個(gè)數（8-12 6）會(huì )得到2。我們還可以這樣算，如果在這個(gè)多面體的表面覆蓋了三角形，這樣的話(huà)，它有12個(gè)頂點(diǎn)、30條邊和20個(gè)面，頂點(diǎn)數 - 邊的個(gè)數 面的個(gè)數（12-30 20）還是等于2。事實(shí)上，你隨便怎么算，用各種多邊形和三角來(lái)覆蓋表面，再計算頂點(diǎn)數 - 邊的個(gè)數 面的個(gè)數，總是會(huì )等于2。
多面體
這就是歐拉示性數（Euler characteristic），也是一種拓撲不變量。它相當神奇，無(wú)論你怎么做，總會(huì )得到相同的答案。
我們生活的空間是三維的，那么四維的，五、六甚至十維的空間到底是什么樣子呢？一般人很難想象，但多維空間對于西蒙斯來(lái)說(shuō)卻是輕車(chē)熟路。
用西蒙斯自己的話(huà)說(shuō)，“這是一個(gè)非常棒的數學(xué)理論，我非常喜歡研究它的過(guò)程，陳也一樣。它甚至開(kāi)創(chuàng )了一個(gè)現在很繁榮的副領(lǐng)域?！?/p>
1976年，西蒙斯獲得了美國數學(xué)學(xué)會(huì )的奧斯瓦爾德·維布倫獎（Oswald Veblen Prize in Geometry）——這是幾何學(xué)領(lǐng)域的最高榮譽(yù)。
在文章發(fā)表大約十年后，普林斯頓一個(gè)叫愛(ài)德華·威騰(Ed Witten)的人開(kāi)始把它應用于弦理論，俄羅斯人則開(kāi)始把它應用在被稱(chēng)作“凝聚體”的物理學(xué)中。如今，這些被稱(chēng)為“陳-西蒙斯不變量”的理論衍伸進(jìn)了很多物理學(xué)理論中?！斑@非常不可思議。我們根本不懂物理，我從沒(méi)想到它可以被應用于物理學(xué)，但這就是數學(xué)的迷人之處，你永遠不知道它將去往何處?！?/p>
專(zhuān)業(yè)投資人：其實(shí)是半路出家的天才
最近20年，陳-西蒙斯理論被應用在很多領(lǐng)域，其中比較重要的是關(guān)于宇宙起源的超弦理論和黑洞理論，這個(gè)理論在天體物理中的應用被稱(chēng)為陳-西蒙斯量子場(chǎng)理論。有趣的是，西蒙斯本人在這過(guò)去20年關(guān)心最多的不是宇宙的起源，而是如何賺錢(qián)。
西蒙斯在1978年離開(kāi)學(xué)術(shù)界，在他四十歲時(shí)開(kāi)始從事基金交易。剛開(kāi)始的時(shí)候，西蒙斯的投資方法和許多人類(lèi)似：通過(guò)對宏觀(guān)基本面的分析來(lái)判斷外匯和商品的價(jià)格走勢，然后進(jìn)行相應的買(mǎi)賣(mài)。
西蒙斯和朋友開(kāi)了一家早期的對沖基金Monemetrics，但西蒙斯發(fā)現，他并不喜歡股市的變幻莫測。
西蒙斯辦公室里掛的數學(xué)公式
他表示：“我們以前沒(méi)有雇傭過(guò)任何曾在華爾街工作過(guò)的人。我們從大學(xué)、國家實(shí)驗室雇傭了員工：他們都是很好的科學(xué)家，但他們想嘗試不同的東西?！?/p>
作為在金融業(yè)中的密碼破譯者，西蒙斯并不買(mǎi)有效市場(chǎng)理論(有效市場(chǎng)假說(shuō)認為市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)是隨機的，交易者不可能持續從市場(chǎng)中獲利)的帳，并很快取得了巨大的成功。
在談到自己的成功時(shí)，西蒙斯非常謙虛?！皢T工”和“運氣”是他最常提及的兩個(gè)詞?！拔夷茏龅绞且驗槲揖奂艘粋€(gè)非常優(yōu)秀的團隊。我開(kāi)始經(jīng)商的時(shí)候已經(jīng)有點(diǎn)厭倦數學(xué)了：人近四十、有些小錢(qián)，于是我開(kāi)始經(jīng)商，而且進(jìn)行得很順利，光憑運氣賺了相當多的錢(qián)。我的意思是，我覺(jué)得那完全是運氣?！?/p>
“但過(guò)一陣子，當我看著(zhù)那些數據時(shí)，我意識到，那里面好像存在著(zhù)某種結構。我招募了一些數學(xué)家，我們開(kāi)始建立一些模型，和我們當初在國防分析研究所做的事情差不多。你設計一個(gè)算法，在電腦上測試管用不管用?！?/p>
西蒙斯起初沒(méi)有想到要將數學(xué)運用到他的對沖基金上。然而，隨著(zhù)時(shí)間的推移，他意識到可以使用數學(xué)和統計模型來(lái)解釋數據。就這樣，他徹底改變了投資。西蒙斯依靠他作為獲獎數學(xué)家、教授和密碼破譯者的經(jīng)驗和技能，在1982年推出了以定量為重點(diǎn)的基金文藝復興，以完全不同的方式看待市場(chǎng)。
量化投資人：數學(xué)擊敗了華爾街的經(jīng)驗
“20世紀80年代末，我完全停止了基本面分析，變成了一個(gè)徹底的、依靠模型的量化投資人，”西蒙斯說(shuō)。西蒙斯的轉型是逐步的，在很長(cháng)的一段時(shí)期里，他都是依靠判斷來(lái)投資，有時(shí)候大手進(jìn)出。在這個(gè)過(guò)程中，他慢慢覺(jué)得很多價(jià)格的變化應該是有規律可循的。這個(gè)觀(guān)察也不奇怪，西蒙斯畢竟是數學(xué)家出身。
隨著(zhù)時(shí)間的推移，他的新方法幫助改變了投資世界對金融市場(chǎng)的展望。這位“不會(huì )寫(xiě)程序”的人雇傭了許多程序員，以及物理學(xué)家、密碼學(xué)家、計算語(yǔ)言學(xué)家和數學(xué)家。
數字技術(shù)打敗了華爾街的經(jīng)驗。在西蒙斯的領(lǐng)導下，技術(shù)人員收集金融數據，并使用復雜的公式，在全球市場(chǎng)做出預測和貿易。這讓公司蓬勃發(fā)展，以?xún)晌粩档哪昊貓舐驶貓笸顿Y者。
復興基金
這標志著(zhù)“量化”的初步勝利——定量分析師使用高等數學(xué)來(lái)指導投資——并預示了大數據的主導地位。
西蒙斯的投資策略也從長(cháng)線(xiàn)變成了短線(xiàn)?！拔覀儽３诸I(lǐng)先是通過(guò)尋找其他方法。某種程度上來(lái)說(shuō)是更短期的方法。具體來(lái)說(shuō)，收集大量數據，甚至早期我們不得不手動(dòng)來(lái)收集數據，我們到美聯(lián)儲拷貝歷史利率之類(lèi)的數據，因為電腦上根本沒(méi)有?！?/p>
他請來(lái)了普林斯頓大學(xué)的數學(xué)教授勞佛來(lái)為公司的數學(xué)模型進(jìn)行“診斷”和“手術(shù)”。勞佛和西蒙斯花了6個(gè)月的時(shí)間苦思冥想，最后決定將過(guò)去模型中的有關(guān)宏觀(guān)經(jīng)濟數據的部分完全剔除，只留下技術(shù)性數據。
西蒙斯利用他的數學(xué)背景和大量數據，著(zhù)手構建計算機模型。他認為這些模型能夠識別市場(chǎng)模式并從中獲利。他的算法甚至利用了價(jià)格中最小和最短的波動(dòng)，平均持有期為兩天。
西蒙斯獲得了超乎尋常的回報，甚至領(lǐng)先于像瑞·達利歐、沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯這樣的傳奇投資者。自1998年以來(lái)，文藝復興的旗艦獎?wù)禄鹉昊貓舐蕿?9%。由于西蒙斯的公司模型能夠即時(shí)處理大量信息，傳統的投資方法——直覺(jué)、與公司交談、分析資產(chǎn)負債表等等——在西蒙斯這里似乎失去了用武之地。
在很長(cháng)一段時(shí)間內，文藝復興都錄得了更好的表現，因為它擁有比其他公司更清晰也更多的數據，這是一個(gè)巨大的優(yōu)勢。截至2019年，文藝復興管理的資產(chǎn)達到了1100億美元。
截至2019年10月23日，西蒙斯以216億美元的凈資產(chǎn)在《福布斯》全球富豪榜上排名第44位，并被選入《福布斯》2019年收入最高的對沖基金經(jīng)理榜單。
交易策略的演進(jìn)：“黑箱投資術(shù)”
雖然所有股票交易現在都是基于機器的，但隨著(zhù)量化投資受到持續關(guān)注，美國證券交易委員會(huì )主席杰伊·克萊頓（Jay Clayton）指出，政府正在監控電腦交易，以確保交易時(shí)的公平和透明。
很多人把采用量化投資方法的基金都叫黑箱，因為不知道里面究竟是什么藥。在黑箱里面，西蒙斯的大獎?wù)禄饎t尤其“黑”，因為除了公司內部的工作人員之外，很少有人知道大獎?wù)碌耐顿Y策略。
西蒙斯認為，定量交易實(shí)際上通過(guò)提供流動(dòng)性幫助了投資者和市場(chǎng)。西蒙斯基金能夠領(lǐng)跑很多同行的原因之一，就是它對流動(dòng)性風(fēng)險的把握比其他基金公司高明。
在投資運作中，西蒙斯采取各種措施來(lái)控制流動(dòng)性風(fēng)險
對于量化基金這個(gè)所謂的“黑箱”究竟有多黑的問(wèn)題，西蒙斯回答說(shuō)：“投資人究竟如何投資的過(guò)程，其實(shí)對誰(shuí)來(lái)說(shuō)都是個(gè)謎。和任何一個(gè)憑借基本面分析判斷進(jìn)行投資的方式相比，我們量化基金的投資方式并不更神秘。很大程度上來(lái)講，我們的投資方式倒更為清晰透明，因為這些都是能夠在電腦上編程處理的?！?/p>
在投資運作中，西蒙斯采取各種措施來(lái)控制流動(dòng)性風(fēng)險。他喜歡雇用很多優(yōu)秀的交易員來(lái)以最快的速度和最低的成本完成模型計算出來(lái)的交易，最近10年里，復興技術(shù)公司又投入大量的人力物力財力來(lái)加強、完善電子交易的流程和系統。
正如西蒙斯所說(shuō)，“我總是想把自己做的每一件事情做好。每添一個(gè)新的模型，我都非常開(kāi)心，因為又有一個(gè)新的、好用的東西被創(chuàng )造出來(lái)了?！?/p>
文字 | 黃一成
聯(lián)系客服
