2002年-2004年三年間，上證指數在1300點(diǎn)-1600點(diǎn)之間波動(dòng)。北京有一位白領(lǐng)投資者在中央電視臺節目中自嘲，“好歹我也是一位碩士，竟然智商低到連1300點(diǎn)和1600點(diǎn)哪處高都分不清了，總是在1600點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，1300點(diǎn)賣(mài)出。”
其實(shí)，許多股民都有過(guò)這樣的經(jīng)歷———原本是為了低吸而買(mǎi)進(jìn)的股票，后來(lái)被證明是套在高位；而往往以為成功高拋掉了的股票，后來(lái)卻發(fā)現是賣(mài)了一個(gè)地板價(jià)。那么，怎樣才能真正做到高拋低吸呢？
廣東股民老成都的回答就是———管好資金！
把1萬(wàn)美元炒到110萬(wàn)美元的華爾街投資家拉瑞·威廉姆斯，也將自己大部分的成功歸功于他的資金管理，而不是知道市場(chǎng)的秘密。而在2008年金融危機最慘烈時(shí)，巴菲特卻有數百億美元的現金去抄世紀大底，也應歸功于其成功的資金管理。既然股市高低點(diǎn)沒(méi)法預先準確判斷，如果沒(méi)有做好股票倉位和現金管理，股神巴菲特又怎么可能做到“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)(有大資金)貪婪呢？”
上證指數從2007年的6000多點(diǎn)掉下來(lái)后到不久前的3100多點(diǎn)，廣東股民老成都總資產(chǎn)已經(jīng)是第四次創(chuàng )新高了，第一次是2008年1月的5500多點(diǎn)；第二次是2009年7月的3400多點(diǎn)；第三次在2009年11月的3300多點(diǎn)。即便到最近的2700多點(diǎn)，其資產(chǎn)總值仍然超過(guò)2009年的最高值。他是怎么管理自己資金的呢？
老成都的原則：一是保證股票的倉位市值任何時(shí)候都不低于總資產(chǎn)的30%，但任何時(shí)候也不滿(mǎn)倉(因為無(wú)法及時(shí)判斷市場(chǎng)的大底和大頂)；二是在股價(jià)低估之時(shí)才有控制地開(kāi)始抄底，高估之時(shí)有控制地開(kāi)始減倉，大熊市明確時(shí)更要控制抄底的節奏，大牛市明確時(shí)則要控制減倉的節奏；三是大盤(pán)(注意不是個(gè)股股價(jià))越往上漲手里的現金要越多，大盤(pán)越跌時(shí)手里的股票要越多；四是買(mǎi)進(jìn)需要有多個(gè)理由的支持，而減倉(如果不是為了換股買(mǎi)進(jìn)，就不要一次賣(mài)光)的理由只有一個(gè)，即高估以及過(guò)度高估；五是不追求短期暴利，不刻意追求但也不回避熱點(diǎn)股炒作，撞上(手中的股票)短期出現暴利的個(gè)股可擇機獲利了結。
嚴守上述原則，老成都的總資產(chǎn)雖然在2007年的大牛市中跑輸指數較多(因恐懼泡沫)，但自2005年的1000點(diǎn)算起，于6000點(diǎn)之時(shí)其資產(chǎn)總值仍然大致跑平了指數；2007年末在4800點(diǎn)補倉并于第二年初的5500點(diǎn)勝利減倉；之后，在4300點(diǎn)、3300點(diǎn)、2500點(diǎn)、1700點(diǎn)不斷適量補倉。到1600多點(diǎn)時(shí)，由于股價(jià)不斷下降，盡管補倉資金投入不少，股票倉位占總資產(chǎn)的比例卻僅達到6成多，總資產(chǎn)較最高時(shí)下降20%多。
老成都解釋說(shuō)，補倉原則是針對股市波動(dòng)的一般規律作出的，平衡市最順手。但像2006年-2007年的大牛市，以及2008年的大熊市預先很難準確預測，所以執行原則仍然是很必要的。
嚴守上述原則，老成都在2009年較好地進(jìn)行了幾次倉位調整。但在今年2月下旬，見(jiàn)中國平安[47.25 1.99%]股價(jià)因市場(chǎng)恐懼大非減持，意外地被打到44元，老成都卻取消“跌到2700點(diǎn)再補倉”的計劃，提前在3000點(diǎn)之上補進(jìn)了中國平安和中國太保[24.07 1.91%]，并收獲到意外之財。老成都解釋此舉，認為保險股股價(jià)是被中國平安的多重利空(新會(huì )計準則、大盤(pán)走弱、以及大非較高減持計劃公布)打擊下，才被打壓而出現明顯低估的，大盤(pán)就算跌破2600點(diǎn)，中國平安44元股價(jià)也應該難破。
所以，怎么才能做到高拋低吸呢？筆者認為，老成都的例子或許能對股民有所幫助。那就是，管理好資金，控制住抄底的節奏與短期賺大錢(qián)的欲望，嚴格但不機械地執行操盤(pán)紀律。
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