私募激辯2014年：牛股每年都有 牛市總會(huì )出現

時(shí)間：2013年12月26日 08:46:24 中財網(wǎng)

　　離2013年結束還剩幾個(gè)交易日，私募人士對未來(lái)的行情多數顯得樂(lè )觀(guān)，或者明年，或者更遠，總會(huì )出現牛市，而牛股卻是每年都有。
　　多數私募為樂(lè )觀(guān)派
　　今年不少中小投資者撤離了股票市場(chǎng)，但職業(yè)投資者卻選擇了逢低位加倉。
　　“最近我加了一些倉，因為很多領(lǐng)域都值得長(cháng)期投資?！痹谌涨坝伤侥寂排啪W(wǎng)主辦的“2013(第二屆)中國對沖基金年會(huì )”上，明曜投資董事長(cháng)曾昭雄接受《大眾證券報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，移動(dòng)互聯(lián)、文化傳媒、品牌消費、信息技術(shù)等都不止是一年的行情，現在要開(kāi)始布局明年。而對于重組股的機會(huì )，他認為，投資應該風(fēng)險可控，像昌九生化那種重組，不確定性太大，應該敬而遠之。
　　對于明年的市場(chǎng)，曾昭雄認為，總體來(lái)講，市場(chǎng)還是一個(gè)震蕩的行情，但是越來(lái)越靠近牛市的起點(diǎn)，很有可能2015年是牛市，現在會(huì )越來(lái)越接近牛市，對我們做投資來(lái)講，珍惜每一次大盤(pán)恐慌性下跌所給你帶來(lái)的買(mǎi)入機會(huì )。
　　星石投資總裁楊玲告訴本報記者，明年的主線(xiàn)仍然是成長(cháng)股以及改革，由于信披要求更加嚴格，小道消息不會(huì )靈了，投資者關(guān)注上市公司披露的信息時(shí)，要圍繞改革相關(guān)的主題。
　　總的來(lái)看，楊玲也是樂(lè )觀(guān)派的代表。她認為，未來(lái)2年內，必然有一個(gè)很大級別的單邊牛市行情，這是從兩年的區間來(lái)講他們是屬于樂(lè )觀(guān)派。但僅僅就從明年來(lái)看，是不是一輪大牛市，還是有不確定的因素，但明年即使不是牛市也至少是牛市的起點(diǎn)。
　　尚雅投資董事長(cháng)石波非?？春檬袌?chǎng)。他認為，歷史觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，指數從過(guò)去6124點(diǎn)跌到2000點(diǎn)，2000點(diǎn)是牛市的底部，如果到明年再不買(mǎi)股票的話(huà)可能會(huì )是錯失投資的機會(huì )。從基本面上看，整個(gè)政府對經(jīng)濟的轉型決心和執行力都是非常堅決的；從估值上看，股指處于歷史低位；從歷史的角度、從做投資的角度來(lái)講的話(huà)，股票資產(chǎn)的投資價(jià)值是最高的。
　　凱石投資總經(jīng)理陳繼武認為牛股和牛市不是一回事，明年可能會(huì )有很多牛股但不一定是大牛市?！半S著(zhù)經(jīng)濟結構的調整、隨著(zhù)改革的推進(jìn)、隨著(zhù)資金價(jià)格可能會(huì )下去，但是考慮供求關(guān)系，在這個(gè)情況下，明年的市場(chǎng)可能不像今年這個(gè)市場(chǎng)風(fēng)格這么鮮明。所以明年的市場(chǎng)我是謹慎樂(lè )觀(guān)?！?br>　　私募風(fēng)格各有不同
　　在資本市場(chǎng)，每個(gè)成功的投資者都有他自己的一套投資方法，嚴格遵守，謹慎行事，方能笑到最后。
　　北京源樂(lè )晟資產(chǎn)管理公司認為，選擇長(cháng)期持有的個(gè)股最重要的一點(diǎn)是壓力測試——這個(gè)公司在任何可能的宏觀(guān)環(huán)境或者微觀(guān)環(huán)境下的最差表現。如果最差表現也可以讓人非常放心和滿(mǎn)意，那么這就是一家非常讓人期待的公司。衡量這一點(diǎn)并不容易，但有很多好的確定性因素可以幫助。這種壓力測試扣除掉情緒因素會(huì )清晰地表現在股價(jià)上。
　　中歐瑞博董事長(cháng)吳偉志的投資風(fēng)格，是繼續在自己的能力圈里面，從基本面自下而上選擇優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股做成長(cháng)型的投資，他們會(huì )長(cháng)期聚焦在這個(gè)里面?！敖衲晡覀兇蟮耐顿Y策略就是兩個(gè)字‘冬藏’，到了現在，我們整個(gè)投資策略換了兩個(gè)字叫‘春播’?！?br>　　鼎諾投資執行總裁黃弢的投資理念還是以?xún)r(jià)值為基礎，趨勢為導向，強調對確定性成長(cháng)的追求以及確定性成長(cháng)個(gè)股的投資偏好?！拔覀円恢庇X(jué)得人都是有能力圈的邊際，我自己能力圈的邊際還是在于自下而上的在我熟悉的行業(yè)去尋找一些更優(yōu)秀的公司?！?br>　　曾昭雄表示，只要是市場(chǎng)沒(méi)變，一定有公司堅持基本的公司價(jià)值研究?！拔蚁Ｍ菍﹂L(cháng)期牛股的挖掘，堅持做自己，對沖也好，倉位控制也好，行業(yè)風(fēng)險的規避也好，控制整個(gè)組合的回撤風(fēng)險，波動(dòng)的風(fēng)險，所以我希望持續下去，怎么找些長(cháng)期的牛股，要用稍微遠的眼光來(lái)看景氣行業(yè)的變化，找到變化再從變化里面找到好的團隊和模式?！?br>　　長(cháng)期資金入市帶來(lái)利好
　　包括私募在內的不少基金認為，伴隨著(zhù)國內資本市場(chǎng)的逐步放開(kāi)，以及政策的不斷完善，長(cháng)期資金會(huì )源源不斷地涌入進(jìn)來(lái)，國內市場(chǎng)蘊含著(zhù)巨大的機遇。
　　嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理張自力告訴本報記者，作為從華爾街回國的投資者，他從不少海外基金那邊了解到，中國的市場(chǎng)仍屬于全球的價(jià)值洼地，很多海外基金以后將會(huì )對中國的市場(chǎng)從過(guò)去的低配轉向標配，對他們的指數也會(huì )進(jìn)行調整，而且多數是以做多的方向，所以中國的市場(chǎng)將來(lái)蘊含了巨大的機會(huì )。
　　“401K年金、保險資金等從明年開(kāi)始會(huì )進(jìn)入一個(gè)資管時(shí)代，這樣會(huì )使得我們市場(chǎng)形成一股牛市最主要的力量。另外一方面政府還會(huì )開(kāi)放qfii，國內的資金成本很高，但是國外的資金成本是很低的，如果一旦QFII進(jìn)入市場(chǎng)，國內的養老金等機構如果現在不去投資資本市場(chǎng)，那以后可能要在很高位置才能買(mǎi)到有穩定投資回報的資產(chǎn)，現在是一個(gè)非常好的階段?！笔ㄕJ為。
　　“我相信通過(guò)401K計劃能夠帶來(lái)長(cháng)期、機構化的資金，把個(gè)人資金機構化，用機構來(lái)進(jìn)行選擇有經(jīng)驗的投資人進(jìn)行管理，這是非常好的開(kāi)始。海外包括養老金、企業(yè)年金等都會(huì )找長(cháng)期穩定和有牌照的、成熟的一些公司進(jìn)行管理，國內來(lái)講，在不久的將來(lái)，對于陽(yáng)光私募基金來(lái)說(shuō)的話(huà)，機會(huì )是均等的，未來(lái)前景是非常好的?！本傲仲Y產(chǎn)總經(jīng)理田峰也表示。