本報記者 張莉

“今天是000024、200024最后交易日。無(wú)限感慨，萬(wàn)分難舍。送別000024，迎接001979?！?2月7日，招商地產(chǎn)[0.00% 資金 研報](000024)董秘劉寧在微信朋友圈曬出自己的感觸，引發(fā)眾多董秘朋友點(diǎn)贊。

作為地產(chǎn)四大龍頭之一，招商地產(chǎn)迎來(lái)了它在資本市場(chǎng)的最后一個(gè)交易日。公司股票自12月8日起開(kāi)始停牌，直至轉換成招商局蛇口工業(yè)區控股股份有限公司股份在深交所上市交易。

7日，招商地產(chǎn)股票上演“搶籌大戲”，A股最終收報40.50元，日內升幅2.5%，較37.78元/股的A股換股價(jià)溢價(jià)7.2%；B股收報35.3港元，日內升幅3.85%，換算成人民幣，與28.67元/股的B股換股價(jià)基本持平。

招商地產(chǎn)吸收合并落幕

自今年5月開(kāi)始，招商局集團籌備推動(dòng)集團整個(gè)地產(chǎn)板塊的資產(chǎn)整合。11月24日，招商地產(chǎn)重組方案獲批，大股東招商局蛇口控股公司整體上市計劃確定。

根據此前方案，招商局蛇口將發(fā)行股份吸收合并招商地產(chǎn)，同時(shí)向特定對象發(fā)行股份募集資金150億元。在定增方案中，招商局蛇口還嵌入了員工持股計劃。

招商局蛇口為招商地產(chǎn)所定的換股價(jià)是：除息之后，招商地產(chǎn)A股的換股價(jià)為人民幣37.78元/股；B股的換股價(jià)為人民幣28.67元/股。招商地產(chǎn)與招商局蛇口的換股比例約為：A股1:1.6，B股1:1.2。該方案最終獲股東會(huì )高票通過(guò)。

12月7日，招商地產(chǎn)發(fā)出重要提示公告稱(chēng)，公司股票將自2015年12月8日起開(kāi)始停牌，此后將進(jìn)入現金選擇權派發(fā)、行權申報、行權清算交收階段，不再交易，直至實(shí)施換股后，轉換成招商局蛇口工業(yè)區控股股份有限公司股份在深交所上市及掛牌交易。

公告同時(shí)顯示，招商局蛇口控股擬采用鎖定價(jià)格發(fā)行方式向8名特定對象非公開(kāi)發(fā)行A股股票募集配套資金總金額調整為不超過(guò)125億元，股份發(fā)行價(jià)格與招商局蛇口控股換股發(fā)行股份的價(jià)格一致。

從7日招商地產(chǎn)A股交易情況來(lái)看，股價(jià)創(chuàng )8年來(lái)新高，同時(shí)收盤(pán)價(jià)較換股價(jià)溢價(jià)超7%，顯示出投資者對招商局蛇口的看好。

自貿區概念提升未來(lái)價(jià)值

自重組方案獲批以來(lái)，招商系旗下地產(chǎn)板塊的資產(chǎn)整合動(dòng)作便吸引了市場(chǎng)的熱度關(guān)注。

據了解，經(jīng)歷混改重組后的招商蛇口業(yè)務(wù)范圍將擴大，主要業(yè)務(wù)將擴展為社區開(kāi)發(fā)與運營(yíng)、園區開(kāi)發(fā)與運營(yíng)以及郵輪產(chǎn)業(yè)建設與運營(yíng)三大板塊，同時(shí)加強技術(shù)開(kāi)發(fā)與創(chuàng )新，更好地發(fā)揮招商蛇口的自貿區管理優(yōu)勢和招商地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)優(yōu)勢，驅動(dòng)核心業(yè)務(wù)增長(cháng)。

值得一提的是，吸收合并后，上市公司的土地資源將會(huì )顯著(zhù)增加。按照此前披露的方案，招商局蛇口僅位于前海片區、蛇口片區和太子灣片區的土地就達530萬(wàn)平方米。這些地塊均位于深圳（樓盤(pán)）自貿區內。此外，招商局蛇口產(chǎn)權清晰的地塊及與地方政府合作的園區項目還有多處，包括深圳市光明新區20.8萬(wàn)平方米、青島（樓盤(pán)）市高新區39萬(wàn)平方米，20平方公里的東莞（樓盤(pán)）長(cháng)安新城項目、10平方公里重慶（樓盤(pán)）廣陽(yáng)灣項目以及0.6平方公里首鋼“中國網(wǎng)谷”項目。

多家券商機構人士指出，此次招商蛇口吸收合并招商地產(chǎn)是招商局集團推進(jìn)國企改革、實(shí)現自貿區戰略的重要一步，未來(lái)新公司有望在城市升級、跨境電商平臺等方面引進(jìn)更多戰略投資者，加速推進(jìn)公司轉型升級，后續空間值得期待。

根據中投證券測算，重組后的招商局蛇口控股資產(chǎn)價(jià)值估值為2419億元，較發(fā)行價(jià)仍有較大上升空間。興業(yè)證券[-2.17% 資金 研報](601377,股吧)報告也指出，未來(lái)招商局蛇口控股的規模將明顯提升，土地儲備及開(kāi)發(fā)能力搭配更為合理，且受益于前海、蛇口自貿區設立帶來(lái)的區內土地價(jià)值迅速攀升，將給公司未來(lái)盈利能力帶來(lái)無(wú)限的想象空間。