如果不出所料的話(huà)，下周IPO將正式拉開(kāi)帷幕，第一批發(fā)行排片表近期會(huì )公布，市場(chǎng)又進(jìn)入了湊錢(qián)和湊市值的階段，對了，先期發(fā)行的28家公司依然按照老方法，用錢(qián)和股票市值雙重申購，這28家公司，早已經(jīng)拿到批文，其中一部分在7月份進(jìn)入發(fā)行程序，快到手的真金白銀，啪！被扣了回去，這些公司經(jīng)歷了快到口的肉吐出來(lái)的窘境，這種煎熬非一般人能理解，接下來(lái)用老辦法優(yōu)先發(fā)行，完全可以理解，到年底前，新股發(fā)行基本上就是消化這28家新股了。
從時(shí)點(diǎn)上看，明年開(kāi)始，新版IPO發(fā)行方法正式實(shí)施，中國股市將進(jìn)入一個(gè)全新的階段，由于發(fā)行的細節還沒(méi)有正式公布，所以現在評述還為時(shí)過(guò)早，但是原則已經(jīng)確定，一是市值配售，是否10多年前的老版本再現，不得而知；二是市場(chǎng)化發(fā)行，原先幾乎全篇一律的22倍發(fā)行市盈率會(huì )取消；三是逐漸向注冊制靠攏。這僅僅是原則，關(guān)鍵是細節，沒(méi)錯，細節！可以說(shuō)，IPO的成功與否關(guān)鍵在于細節！
10年前采取過(guò)的按市值配售的方法，說(shuō)老實(shí)話(huà)并不成功，任何無(wú)成本的行為難以產(chǎn)生盈利，當時(shí)，由于小盤(pán)股中簽率極低，反正申購不花錢(qián)，申購者蜂擁而入，但大多數人做了無(wú)用功后對此不感興趣了，而大盤(pán)股中簽率雖然高點(diǎn)，但上市后也沒(méi)啥差價(jià)可賺，那時(shí)破發(fā)盛行，以致到后來(lái)新股成了雞肋，食之無(wú)味、棄之可惜。當然，那時(shí)是熊市，無(wú)論做老股還是新股都是虧。
接下來(lái)將實(shí)施的新股按市值配售，意味著(zhù)所有通過(guò)二級市場(chǎng)購買(mǎi)的股票都具有“含權”的意義，都有申購的權利，但是具體的細節將對每一個(gè)投資者的布局會(huì )帶來(lái)十分重要的影響，比如說(shuō)：第一，市值是不是可以重復申購，即將按老方法發(fā)行的28家新股，由于市值可以重復使用，這次申購并不需要很多市值，一個(gè)賬戶(hù)中如果有30萬(wàn)元深圳股票市值，可以全套申購，接下來(lái)拼的是錢(qián)。新版申購不需要錢(qián)了，如果市值不能重復使用，那如果同時(shí)發(fā)10個(gè)深圳新股，就需要300萬(wàn)市值，這才是拼市值，如果這樣，股市中的大戶(hù)有優(yōu)勢，而中小散戶(hù)則繼續做無(wú)用功，如果可以重復使用，那會(huì )出現大量市值浪費或者借用賬戶(hù)風(fēng)再起。
第二，看發(fā)行定價(jià)。我們經(jīng)歷過(guò)當年的市場(chǎng)化發(fā)行時(shí)，148元的發(fā)行價(jià)和100倍市盈率的發(fā)行，也見(jiàn)到過(guò)千篇一律22倍市盈率發(fā)行，新股的盈利還是取決于上市后的市場(chǎng)定位，當年高價(jià)發(fā)行加惡炒新股導致了市場(chǎng)的哀鴻遍野，而低價(jià)發(fā)行又出現無(wú)量空漲，特別是今年上半年盛行的場(chǎng)外配資，其用途幾乎都集中在新股的炒作上了，現在這種投機資金已經(jīng)退場(chǎng)了，新股上市后還有多少空間也是值得關(guān)注的。
還有30多個(gè)交易日，今年的股票交易也就這樣收官了，年內先消化掉28家新股之后，明年我們將面臨一個(gè)全新的局面，在新版IPO之下，市場(chǎng)規則變了，投資者的玩法也需要改變，在新規則下，怎樣布局自己的資產(chǎn)組合，怎樣建立一個(gè)適合自己的盈利模式，是每一個(gè)投資者需要面對的問(wèn)題。
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