周四滬指低開(kāi)后繼續強勁反彈，并放量突破3500點(diǎn)關(guān)口，且兩市成交量再次回升至萬(wàn)億水平。從盤(pán)面看，以券商為首的權重股表現活躍，而題材股則出現明顯回落，創(chuàng )業(yè)板跌近1%，二八風(fēng)格再次轉換。截至收盤(pán)，滬指漲1.83%報3522.82點(diǎn)，成交6787億元；深成指漲0.46%報11939.81點(diǎn)，成交6949億元。盤(pán)面上，券商、銀行等板塊繼續領(lǐng)漲；信息安全、互聯(lián)網(wǎng)、基因測試等板塊領(lǐng)跌。
高盛昨日發(fā)布研報再度聚焦智能制造板塊，該行指出，鑒于新興市場(chǎng)競爭且發(fā)達國家制造業(yè)回流所帶來(lái)的雙重壓力，中國需向制造業(yè)價(jià)值鏈上游攀升以保持競爭力，政府出臺了促進(jìn)制造業(yè)升級和現代化的規劃，智能制造領(lǐng)域將迎來(lái)長(cháng)足發(fā)展。相比機器人行業(yè)，高盛更看好智能手機更新?lián)Q代及新能源汽車(chē)相關(guān)領(lǐng)域的下游需求。個(gè)股方面，高盛最看好大族激光與匯川技術(shù)。
前期高盛日發(fā)布研報盤(pán)點(diǎn)機械行業(yè)的季報預報情況時(shí)指出，機械行業(yè)個(gè)股業(yè)績(jì)預告出現明顯分化，工程機械與機床企業(yè)業(yè)績(jì)乏力，但自動(dòng)化企業(yè)業(yè)績(jì)回暖。高盛認為工程機械需求不大可能很快復蘇，同時(shí)二手機械也在不斷侵蝕新設備的市場(chǎng)份額，而對于工廠(chǎng)自動(dòng)化卻尤為看好，隨著(zhù)中國企業(yè)競相提高生產(chǎn)率，其對工廠(chǎng)自動(dòng)化的依賴(lài)程度日益增加，建議強力買(mǎi)入匯川技術(shù)。
高盛指出，工程機械行業(yè)短期頹勢難以扭轉，相比之下，自動(dòng)化企業(yè)業(yè)績(jì)明顯回暖。代表企業(yè)匯川技術(shù)與機器人三季報均實(shí)現同比增長(cháng)。
對于工廠(chǎng)自動(dòng)化與機器人行業(yè)，高盛尤為看好，隨著(zhù)中國企業(yè)競相提高生產(chǎn)率，其對工廠(chǎng)自動(dòng)化的依賴(lài)程度日益增加。據此，高盛預計到2018年中國的工業(yè)機器人銷(xiāo)售將增長(cháng)至三倍，得益于三大主要動(dòng)力：
1、勞動(dòng)力下降；
2、工業(yè)機器人的投資回報期具有吸引力；
3、政府支持力度高。
鑒于新興市場(chǎng)競爭且發(fā)達國家制造業(yè)回流所帶來(lái)的雙重壓力，中國需向制造業(yè)價(jià)值鏈上游攀升以保持競爭力。政府出臺了促進(jìn)制造業(yè)升級和現代化的規劃，智能制造領(lǐng)域將迎來(lái)長(cháng)足發(fā)展。
高盛預計2015-25年工業(yè)機器人子行業(yè)的年均復合增速將為8%，激光加工子行業(yè)的年均復合增速將為7%，數控系統子行業(yè)的年均復合增速將為5%。高盛預計未來(lái)十年內，中國品牌將會(huì )從主要的外國競爭者手中奪取多達25%的市場(chǎng)份額。
與1978年的日本類(lèi)似，中國即將進(jìn)入像日本之前一樣機器人銷(xiāo)售強勁增長(cháng)的12年黃金時(shí)期。中國本土企業(yè)在進(jìn)入門(mén)檻較低的零部件生產(chǎn)和系統集成特別是電子元器件領(lǐng)域搶奪機會(huì )。目前中國本土企業(yè)與全球同業(yè)的競爭有三大主要戰略：
1、增強系統集成能力，從而推動(dòng)市場(chǎng)份額，如機器人；
2、通過(guò)創(chuàng )新為進(jìn)入主要零部件市場(chǎng)鋪路，如匯川技術(shù)；
3、專(zhuān)注于低成本生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)，如海天國際。
然而高盛預計工廠(chǎng)自動(dòng)化市場(chǎng)的整體增長(cháng)將放緩，而且激烈的競爭將在短期內造成較強的不利影響。盡管如此，高盛仍預計該行業(yè)在較長(cháng)期內將實(shí)現結構性增長(cháng)，但認為降價(jià)和競爭加劇會(huì )令盈利面臨下行風(fēng)險，看好長(cháng)期盈利可預見(jiàn)性較高的企業(yè)。
相比機器人行業(yè)，高盛更看好智能手機更新?lián)Q代及新能源汽車(chē)相關(guān)領(lǐng)域的下游需求。
個(gè)股方面，匯川技術(shù)的強勁增長(cháng)勢頭有望在2016年繼續，重申買(mǎi)入評級，將目標價(jià)格上調34%，但由于上行空間較小而移出強力買(mǎi)入名單。
同時(shí)高盛又發(fā)掘了新寵，該行首次覆蓋大族激光，并將其列為首選股，給予強力買(mǎi)入評級。
高盛列出了看好其的4大理由：
1。行業(yè)龍頭，在市場(chǎng)份額增長(cháng)方面擁有強勁的執行記錄。
2。能夠受益于短周期智能手機資本支出和鋰電池焊接訂單，從中捕捉增長(cháng)機會(huì )，該業(yè)務(wù)占2016年收入的45%。
3。強勁的研發(fā)實(shí)力可與外國光纖激光器供應商競爭，并將潛在進(jìn)入增材制造和3D探測/激光雷達市場(chǎng)。
4。估值方面，當前股價(jià)對應24.3倍/17.7倍的2016/17年預期市盈率，在高盛覆蓋范圍內最具吸引力，潛在上行空間29%。
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