來(lái)源：香港萬(wàn)得通訊社
縱觀(guān)股市歷史，牛熊幾年一個(gè)來(lái)回，而且熊市相對顯得漫長(cháng)，牛市卻稍顯匆匆，即“牛短熊長(cháng)”。認清整個(gè)市場(chǎng)所處的牛熊階段，對于布局投資意義重大。
牛市一般在絕望中誕生，在猶豫中成長(cháng)，在樂(lè )觀(guān)中成熟，在亢奮中死亡；而熊市則恰好相反：熊市在亢奮中孕育，在不甘心和抄底中發(fā)展，在絕望中見(jiàn)底。
以一輪經(jīng)典的牛市為例，從成交量來(lái)看，牛市初期（即熊市末期）成交量逐步企穩，不再縮量，甚至開(kāi)始慢慢放大；在不斷的發(fā)展中，增量資金不斷進(jìn)場(chǎng)，推升成交量快速放大；而到了牛市最高峰，成交量達到最大，但往往多日維持巨量成交后不再增加，伴隨獲利資金的回吐，指數停止上漲。
而熊市則相反：從牛市最高點(diǎn)開(kāi)始，成交量慢慢萎縮，股指的下跌則比牛市上升階段顯得陡峭，往往出現急跌；在下跌過(guò)程中，會(huì )有部分資金嘗試抄底，階段性地出現成交量的回升，但難以達到牛市峰值；伴隨著(zhù)抄底資金的失敗，資金再度絕望離場(chǎng)，導致成交量進(jìn)一步收縮；跌至熊市底部時(shí)，成交量維持低迷，股指也幾乎橫盤(pán)震蕩。
1、股市整體估值脫離歷史平均水平。比如過(guò)往股市平均市盈率為20，而牛市巔峰市盈率超過(guò)100的股票隨處可見(jiàn)；
2、股市的賺錢(qián)效應開(kāi)始消失，進(jìn)場(chǎng)的資金不斷被套或者割肉；
3、資金離場(chǎng)明顯，即使宏觀(guān)和微觀(guān)層面的實(shí)質(zhì)利好也不能吸引資金炒作，或者炒作周期明顯縮短；
4、橫盤(pán)一段時(shí)間后往往出現急跌；
5、新股上市后上漲幅度不大，甚至破發(fā)。
1、多看少動(dòng)。
用歷史的眼光將當前市場(chǎng)的各項指標（成交量、PE、PB、周線(xiàn)甚至月線(xiàn)級別的MACD指標等）與過(guò)去作對比；關(guān)注市場(chǎng)成交量的尋底；關(guān)注市場(chǎng)利益相關(guān)者（管理層、上市公司大股東和高管增減持情況、增發(fā)機構的歷史成本等）的舉動(dòng)。
2、調整心態(tài)。
如果是長(cháng)線(xiàn)投資，請多默念“別人恐慌時(shí)我貪婪，別人貪婪時(shí)我恐慌”，可以嘗試在熊市底部逐步加倉，適當左側交易也是必須的。
3、重新思考投資標的的價(jià)值。
對于長(cháng)線(xiàn)投資，可以借熊市低迷期深入研究所投資公司的內在價(jià)值和成長(cháng)性，確定投資標的具有穿越牛熊的特質(zhì)。
4、實(shí)在手癢控制倉位，快進(jìn)快出。
對于“職業(yè)股民”或專(zhuān)業(yè)投資者，可以在急跌后于尾盤(pán)小倉位“抄底”，但一旦市場(chǎng)沒(méi)有走出預期走勢，止損要堅決。
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