先說(shuō)結論：后續將會(huì )是大盤(pán)股（價(jià)值股）的一場(chǎng)快牛，具體板塊為銀行保險房地產(chǎn)家電鋼鐵煤炭化工等，中小創(chuàng )的表現將大大遜于大盤(pán)股，證券互金的表現很可能顯著(zhù)低于預期。
邏輯分析：
1.首先從市場(chǎng)情緒面來(lái)看，后市可期。因為互聯(lián)網(wǎng)的快速傳播效應，以及市場(chǎng)的不斷快速進(jìn)化，這一輪行情只會(huì )是快牛，比2014-2015年更快?；久娌恢С峙Ｊ械牡絹?lái)，拖得越久，負面的消息會(huì )越多，行情必然是速戰速決。
2.歷史在不斷重復，卻又不會(huì )簡(jiǎn)單重復。每一輪行情，從事后去看，都會(huì )覺(jué)得“出乎意料，卻又合情合理”?，F在市場(chǎng)對后市的判斷，整體上傾向于“中小創(chuàng )表現會(huì )更好，藍籌將會(huì )明顯落后指數”這樣的觀(guān)點(diǎn)，畢竟過(guò)去幾年中小創(chuàng )深跌，而藍籌剛剛經(jīng)歷過(guò)一輪牛市。
個(gè)人覺(jué)得此輪行情類(lèi)似于始于2012年12月的那一輪中小創(chuàng )行情。當時(shí)大盤(pán)小盤(pán)開(kāi)始一起漲，之后大盤(pán)見(jiàn)頂，小盤(pán)繼續漲。這一次剛好反過(guò)來(lái)，初始大小盤(pán)一起反彈，接著(zhù)小盤(pán)進(jìn)入震蕩狀態(tài)，大盤(pán)迎來(lái)快牛。
對于后市可能出現的種種情況，只有“大盤(pán)快牛，小盤(pán)震蕩”滿(mǎn)足“出乎意料，卻又合情合理”。
3.大盤(pán)股為什么能漲？
市場(chǎng)炒作講究師出有名。2014-2015年的牛市，大盤(pán)股有“一帶一路”，小盤(pán)股有“大眾創(chuàng )新，萬(wàn)眾創(chuàng )業(yè)”，其他亂七八糟的口號更是有一大堆，最后的結果就是雞犬升天。再來(lái)看看這一輪行情有什么口號或者概念，好像什么都沒(méi)有，翻箱倒柜掘地三尺，找來(lái)找去也只能找到一個(gè)“估值修復”。估值修復，這個(gè)口號夠質(zhì)樸，夠有力。銀行股的PB從0.9修復到1.1、1.2乃至更高，鋼鐵股的PE從3-4倍修復到5-6倍等，都夠發(fā)動(dòng)一輪行情了。
近期銀行股表現強勢，興業(yè)銀行創(chuàng )出歷史新高，茅臺接近新高，這些跡象都在表明大盤(pán)股將會(huì )是市場(chǎng)主線(xiàn)。
從2010年-2016年4月，市場(chǎng)更加青睞小盤(pán)股，之后市場(chǎng)偏好開(kāi)始逆轉，大盤(pán)走牛，小盤(pán)一蹶不振。市場(chǎng)風(fēng)格具有極強的慣性，一旦逆轉，將延續很長(cháng)時(shí)間。
MSCI納入因子的提升，外資的持續流入，更有利于大盤(pán)股。
市場(chǎng)情緒高漲，資金不斷流入，最終結果是推動(dòng)大盤(pán)股走出一波快牛行情。
4.為什么看衰小盤(pán)股？
小盤(pán)股沒(méi)有任何看多邏輯，除了超跌反彈。
科創(chuàng )板的推出，將大大分流中小創(chuàng )的投機資金。注冊制的推進(jìn)，會(huì )給中小創(chuàng )造成實(shí)質(zhì)性的打擊。
中小創(chuàng )的問(wèn)題，歸根結底還是整體嚴重高估，未來(lái)增長(cháng)前景也非常一般（以后會(huì )是集中度提升，去弱存強的趨勢）。當前的價(jià)格，產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)在瘋狂減持，中小創(chuàng )再漲，越來(lái)越多的大股東將會(huì )被市場(chǎng)洗出去，這種情況想想就知道很難出現。
5.證券互金低于預期的原因
經(jīng)過(guò)幾輪牛熊的洗禮，投資者也清楚證券是牛市先行者，同時(shí)證券具有極強的周期性，從哪里來(lái)，最終還是會(huì )回到哪里。
因為投資者對券商具有極強的一致性預期，結果就是周一證券板塊直接創(chuàng )出了歷史第二高的成交量?！奥斆鳌钡耐顿Y者都已經(jīng)早早地在券商里占好坑，現在就等著(zhù)別人來(lái)抬轎，關(guān)鍵是誰(shuí)來(lái)抬轎呢?指望散戶(hù)齊心是不太現實(shí)的。
關(guān)于證券板塊，可以用北京文化來(lái)類(lèi)比。之前每出一部票房大爆的電影，北京文化的股價(jià)就被炒作一波，然后又快速回落，終于在第三次，市場(chǎng)資金不再無(wú)腦涌入北京文化了。券商的故事講了這么多次，這一次還會(huì )有效么？
以上分析基于兩點(diǎn)前提：1.中國經(jīng)濟基本面短中期內難以反轉；2.政府不會(huì )搞大水漫灌。如果前提錯了，結論自然就不會(huì )有參考性了。（作者：散作滿(mǎn)河星）
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