線(xiàn)索摘要：煤炭:秦皇島港吞吐量(萬(wàn)噸)2021年5月22日數據為46.90萬(wàn)噸 鐵礦石港口庫存(萬(wàn)噸)2021年5月19日數據為11371.00萬(wàn)噸 百家中小鋼企高爐開(kāi)工率(%)2021年5月21日數據為81.90%
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影響港口業(yè)的行業(yè)數據
煤炭:秦皇島港吞吐量(萬(wàn)噸)2021年5月22日數據為46.90萬(wàn)噸 鐵礦石港口庫存(萬(wàn)噸)2021年5月19日數據為11371.00萬(wàn)噸 百家中小鋼企高爐開(kāi)工率(%)2021年5月21日數據為81.90%
港口業(yè)相關(guān)標的：
證券名稱(chēng)所屬板塊今日漲幅(%)近1月累計漲幅(%)市值(億元)上港集團
600018行業(yè)龍頭,集裝箱0.846.221107.70青島港
601298行業(yè)龍頭,干散貨/集裝箱/液體散貨0.00-5.29406.99唐山港
601000鋼鐵產(chǎn)能優(yōu)質(zhì)腹地,鐵礦石上水港,北煤南運主要下水港0.793.43151.70日照港
600017北方鐵礦石上水第一大港0.370.0084.27寧波港
601018干散貨/集裝箱/液體散貨0.502.27640.20招商港口
001872集裝箱/干散貨0.201.41289.51遼港股份
601880集裝箱/液體散貨/干散貨1.161.75393.65廣州港
601228集裝箱/液體散貨/干散貨0.00-0.31200.66
我國港口業(yè)發(fā)展概況
橫向看，港口業(yè)務(wù)按裝卸貨種分為：集裝箱、干散貨、液體散貨（油、液化石油氣天然氣）等三類(lèi)。
我國“港口收費”屬中央定價(jià)目錄，定價(jià)部門(mén)為國家發(fā)改委和交通運輸部，分為政府定價(jià)、政府指導價(jià)和市場(chǎng)調節價(jià)三種形式。2016年至今，港口收費已經(jīng)歷過(guò)1次大的改革、2次大的修訂，收費名目逐步規范化，從48項（2016年前）精簡(jiǎn)至11項。港口降費內在邏輯，長(cháng)期目標是市場(chǎng)導向，短期目標是降費降負，規范征費和價(jià)格監管，最終實(shí)現外貿“穩增長(cháng)”。
2012年至今，沿海港口擴張進(jìn)入尾期，內河港口建設迎來(lái)新時(shí)代機遇期。2020年5月29日，交通運輸部印發(fā)《內河航運發(fā)展綱要》，到2035年，千噸級航道倍增，達到2.5萬(wàn)公里（2019年為1.38萬(wàn)公里）；內河貨物周轉量占全社會(huì )貨物周轉量比重達9%。
國家推進(jìn)港口區域一體化改革，“一省一港一集團”模式進(jìn)行中。江蘇省，2019年江蘇省港口貨物吞吐量28.2億噸，占全國20.25%，位居第一。浙江省，2019年貨物吞吐量11.2億噸，連續11年位居世界第一；集裝箱吞吐量2753.5萬(wàn)標箱，躍居全球港口第三位。遼寧省，溝通京津冀與日韓的紐帶，主要港口有大連港、營(yíng)口港、錦州港，17年11月整合結束惡性競爭后，盈利能力不斷下滑態(tài)勢得到逆轉。山東省，組建山東省港口集團，整合路徑已悉數完成。
港口板塊估值大幅提升多緣自概念炒作，上海自由貿易區、一帶一路、雄安新區、長(cháng)三角一體化。板塊估值回歸理性后，據浙商證券觀(guān)點(diǎn)，10-15倍PE接近歷史底部。
集港/疏港，“公轉鐵”持續發(fā)酵，煤炭/鐵礦石等大宗貨物原則上主要改由鐵路或水路運輸。
集裝箱業(yè)務(wù)
集裝箱業(yè)務(wù)，主要裝卸集裝箱。集裝箱貨物以箱為運輸單元，世界最通用的集裝箱為標準箱。集裝箱貨物以件雜貨為主，包括日用百貨、工業(yè)品等，還有冷凍集裝箱、汽車(chē)集裝箱等。
1) 集裝箱作業(yè)自動(dòng)化程度高，2017年青島港和上海洋山港自動(dòng)化碼頭先后投入運營(yíng)，打開(kāi)產(chǎn)能空間，增厚利潤。
2) 集裝箱業(yè)務(wù)，裝卸自動(dòng)化程度高，港務(wù)費率高，平均毛利率40%以上（上海港51%/青島港69%/寧波舟山港42%）。
3) 集裝箱業(yè)務(wù)，主要受外貿出口增速驅動(dòng)，可關(guān)注'進(jìn)出口金額增速'指標。集裝箱貨物主要是消費品、工業(yè)制成品，因此沿海港口集裝箱業(yè)務(wù)跟隨全球宏觀(guān)經(jīng)濟和外貿變動(dòng)，但波動(dòng)率相對較小，代表港口有上海港、青島港等。
干散貨業(yè)務(wù)
干散貨業(yè)務(wù)，主要裝卸干散貨，主要是谷物、礦石、煤炭等大量的、以散裝形式運輸的固體物質(zhì)，一般裝滿(mǎn)一船或一艙。
1) 干散貨，由于其裝卸物料的特性難以標準化表達，因此其自動(dòng)化發(fā)展進(jìn)程較慢。其中大部分運營(yíng)流程仍以人工操作為主。
2) 干散貨業(yè)務(wù)，裝卸自動(dòng)化程度低，港務(wù)費率低，平均毛利率30%左右（日照港34%/秦皇島港煤53%鐵礦石25%/唐山港48%/寧波舟山港35%）。
3) 干散貨，受鐵礦石、煤炭等大宗干散貨補庫存驅動(dòng)。煤炭吞吐量中，大部分為國內“北煤南運”，在渤海灣5港集中下水，吞吐量受供求關(guān)系影響，依賴(lài)于全國火力發(fā)電需求和電廠(chǎng)煤炭庫存。
我國鐵礦石較大地依賴(lài)于澳洲和巴西進(jìn)口，從港口集中上水，鐵礦石吞吐量短期看港口鐵礦石庫存，中長(cháng)期看受房地產(chǎn)、基礎設施投資增速影響，為有效應對新冠疫情，今年新、老基建投資或將聯(lián)合發(fā)力，今、明兩年鐵礦石進(jìn)口量有望迎來(lái)新高。
液體散貨業(yè)務(wù)
液體散貨業(yè)務(wù)，主要裝卸石油、液化石油氣等，依賴(lài)專(zhuān)用管道運輸。
1) 液體散貨作業(yè)連續、密閉、運量大、效率高，泊位一般按30萬(wàn)DWT或以上設計。
2) 液體散貨業(yè)務(wù)，裝卸自動(dòng)化程度居中，平均毛利率35%以上（寧波舟山港33%/青島港73%）。
3) 液體散貨，主要為原油，吞吐量基于低油價(jià)疊加內生需求增長(cháng)驅動(dòng)。我國是石油凈進(jìn)口國，石油吞吐量短期受原油價(jià)格影響，中長(cháng)期來(lái)看則取決于石化產(chǎn)業(yè)需求、戰略石油儲備量等下游需求。
相關(guān)個(gè)股
【上港集團-利好事件】
公司主營(yíng)：上港集團是港口行業(yè)龍頭，營(yíng)收與凈利潤規模行業(yè)領(lǐng)先。公司財務(wù)狀況優(yōu)秀，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均有所上升。此外，公司盈利能力優(yōu)秀，位于同行領(lǐng)先水平。
【青島港-利好事件】
公司主營(yíng)：青島港屬于港口行業(yè)，凈利潤規模行業(yè)領(lǐng)先。公司財務(wù)狀況正常，近兩年營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均小幅增長(cháng)，且保持良好勢頭。然而，公司營(yíng)運能力較弱。
【唐山港-利好事件】
公司主營(yíng)：唐山港屬于港口行業(yè)。公司財務(wù)狀況良好，近三年凈利潤小幅提升，且一季度保持良好勢頭。此外，公司盈利能力優(yōu)秀，位于同行領(lǐng)先水平。
（來(lái)源：蘿卜投研的財富號 2021-05-24 04:41）
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