“買(mǎi)港股”——幾乎成為當下機構投資者的共識。今年以來(lái)，已有超過(guò)1800億港幣資金通過(guò)港股通渠道南下，新發(fā)爆款基金也有相當一部分比例配置港股。
在內陸資金的助推下，港股市場(chǎng)近期持續火爆。香港恒生指數今年以來(lái)累計漲幅接近10%，領(lǐng)跑全球主要市場(chǎng)。騰訊控股、美團等新經(jīng)濟公司股價(jià)更是屢創(chuàng )新高。
對于不熟悉港股市場(chǎng)的普通投資者而言，如何參與到這場(chǎng)港股盛宴中，成為迫切需要解決的課題。一方面，買(mǎi)入港股類(lèi)基金是不錯的選擇；另一方面，參考港股通最新流向，也能為具體選股提供參考。
新經(jīng)濟企業(yè)仍是最強熱點(diǎn)
截至1月19日收盤(pán)，南向資金(滬市港股通+深市港股通)今年以來(lái)累計凈買(mǎi)入1852.93億港幣，折合人民幣1547.67億元，是北向資金同期凈買(mǎi)入規模的接近4倍。其中，南向資金1月19日單日凈買(mǎi)入265.93億港幣，創(chuàng )下互聯(lián)互通開(kāi)放以來(lái)最高。
與北向資金的投資風(fēng)格相類(lèi)似，南向資金的交易也集中于少數頭部公司。
港交所公布的數據顯示，南向資金前二十大重倉股最新持股市值共1.43萬(wàn)億港幣，占到南向資金持股總市值的57%，頭部化趨勢明顯。
具體來(lái)看，南向資金前二十大重倉股中，有14只股票今年以來(lái)獲內陸資金加倉。
南向資金前二十大重倉股今年以來(lái)持股變動(dòng)
騰訊控股南向資金持股數量從去年年末的4.26億股增至最新的5.06億股，今年以來(lái)獲加倉8013萬(wàn)股，加倉幅度達18.81%。截至1月19日，南向資金在騰訊控股中的持股市值達到3314.70億港幣，繼續穩居第一大重倉股。
多家券商近期發(fā)布研報，集中看好騰訊控股的投資價(jià)值。
中信證券認為，騰訊在游戲、廣告及支付業(yè)務(wù)仍有較大提升空間，持續看好騰訊作為國內互聯(lián)網(wǎng)巨頭的成長(cháng)性和盈利能力。在視頻號升級下，騰訊內容生態(tài)壁壘有望進(jìn)一步強化，商業(yè)化空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。繼續看好騰訊控股的中長(cháng)期投資價(jià)值，維持公司“買(mǎi)入”評級。
安信證券表示，騰訊核心游戲業(yè)務(wù)穩健、社交廣告蘊含變現潛力、To B業(yè)務(wù)有望帶來(lái)可觀(guān)收入和利潤空間，維持公司“買(mǎi)入-A”評級，并給予12個(gè)月目標價(jià)755.00港幣。截至1月19日收盤(pán)，騰訊控股股價(jià)報每股655.00港幣。
除了騰訊控股之外，美團-W、小米集團-W兩大新經(jīng)濟龍頭，今年以來(lái)分別獲南向資金加倉2390萬(wàn)股和3646萬(wàn)股，加倉幅度分別為6.37%和1.35%。
部分特色公司獲資金關(guān)注
與北向資金熱衷白酒股的邏輯類(lèi)似，南向資金近期在部分港股特色公司中也出現較大幅度加碼。
香港交易所南向資金持股數量從去年年末的7535.57萬(wàn)股增至最新的7846.10萬(wàn)股，今年以來(lái)獲加倉310.53萬(wàn)股，加倉幅度達4.12%。
隨著(zhù)港股行情火爆，近期有關(guān)香港交易所的報告也持續涌現。中泰證券非銀團隊認為，香港交易所2021年開(kāi)年以來(lái)交投活躍，預期今年一季度凈利潤增速可達60%以上。過(guò)去5年在互聯(lián)互通等改革舉措下，公司的盈利能力和穩定性均顯著(zhù)增加?；谟€定性、增長(cháng)性強化，以及交易所地位提升，認為香港交易所長(cháng)期估值中樞有上升空間。
電子煙龍頭思摩爾國際今年以來(lái)股價(jià)累計漲幅超過(guò)20%，并持續刷新歷史新高。在此過(guò)程中，南向資金今年以來(lái)加倉思摩爾國際8629萬(wàn)股，加倉幅度高達24.31%。
光大證券輕工團隊表示，當前電子煙行業(yè)處于發(fā)展初期，滲透率低，市場(chǎng)紅利較大。電子煙產(chǎn)業(yè)鏈中，思摩爾國際擁有核心的FEELM陶瓷芯技術(shù)，在產(chǎn)業(yè)鏈中具有較高議價(jià)權，有望在本輪行業(yè)成長(cháng)中優(yōu)先受益。
這些港股需要規避
雖然港股市場(chǎng)近期持續火熱，部分頭部公司賺錢(qián)效應明顯。但由于港股與A股在投資者結構、流動(dòng)性和市場(chǎng)制度等方面均存在明顯差異，普通投資者南下投資也需要注意和防范許多風(fēng)險。
中金公司首席策略師王漢鋒表示，港股市場(chǎng)有4大潛在風(fēng)險值得警惕：
一是要規避成交不活躍的小市值公司以防范流動(dòng)性沖擊。
港股市場(chǎng)的成交活躍度遠低于A(yíng)股，日均成交在1000億至2000億港幣左右，因此市值過(guò)小流動(dòng)性較差的個(gè)股可能會(huì )存在流動(dòng)性折價(jià)甚至沖擊。
二是靈活的融資融券制度、做空機制帶來(lái)股價(jià)波動(dòng)。
賣(mài)空交易是港股市場(chǎng)較為常見(jiàn)的行為和交易策略，特別是對于估值較高的個(gè)股而言。通常而言，較低的賣(mài)空成交占比往往表明市場(chǎng)情緒處于相對亢奮狀態(tài)，反之亦然。
三是靈活的再融資制度帶來(lái)的潛在供給壓力。
相比A股市場(chǎng)，港股的再融資制度也更為靈活，一定比例新股配售和供股都無(wú)需股東大會(huì )授權，而老股配售對一般股東而言更是沒(méi)有明顯約束。
四是對海外環(huán)境更為敏感。
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