伴隨著(zhù)1990年12月19日的一聲鑼響，上海證券交易所正式開(kāi)市營(yíng)業(yè)，中國股市從無(wú)到有，從小到大，從弱到強，實(shí)現了快速發(fā)展，至今走過(guò)30個(gè)春秋。在前進(jìn)路上，中國股市不斷披荊斬棘，向著(zhù)建設更加規范、透明、成熟的國際一流市場(chǎng)目標不斷邁進(jìn)。
三十載走百年路
而立之年的A股走過(guò)他人的百年之路。
從最初“摸著(zhù)石頭過(guò)河”到如今在量、質(zhì)、投資理念等方面不斷完善，A股30年成就有目共睹。
量，從1990年首批上市的“老八股”到現在的超4000只股票，A股總市值從23.82億元增長(cháng)至如今的近80萬(wàn)億元，投資者數量從2005年的7221.05萬(wàn)戶(hù)發(fā)展到最新的17350.59萬(wàn)戶(hù)，A股市場(chǎng)一片繁榮景象。
質(zhì)，體現在對內和對外兩方面。
對內看，一方面，資本市場(chǎng)投資工具不斷齊全。2010年3月31日，融資融券交易試點(diǎn)啟動(dòng)，同年4月16日，股指期貨上市。2015年A股市場(chǎng)進(jìn)入期權時(shí)代，當年2月9日，上證50ETF期權合約上市交易。另一方面，制度建設層層推進(jìn)。從最初的股票發(fā)行審核制度，到行政主導的審批制和市場(chǎng)化方向的核準制，再到眼下全面推進(jìn)注冊制改革，期間穿插了股權分置改革，A股頂層設計碩果累累。
對外看，A股開(kāi)放大門(mén)越開(kāi)越大，國際化進(jìn)程穩步推進(jìn)。從2002年合格境外機構投資者(QFII)機制問(wèn)世，到2011年人民幣合格境外機構投資者(RQFII)機制設立，再到2014年和2016年滬港通、深港通先后啟動(dòng)，緊跟著(zhù)的MSCI、富時(shí)羅素、標普道瓊斯相繼納入A股，越來(lái)越多國際投資者進(jìn)入A股市場(chǎng)。
價(jià)值投資理念愈發(fā)深入人心?！按蚵?tīng)小道消息”“賭上市公司重組”“追妖股”這是過(guò)去股民論壇的常見(jiàn)字眼，而現在最熱的話(huà)題是“價(jià)值投資”“給企業(yè)估值”。三一重工、貴州茅臺、美的集團等優(yōu)質(zhì)公司不斷迎來(lái)好價(jià)格，正是A股價(jià)值投資盛行的真實(shí)寫(xiě)照。
多因素促健康成長(cháng)
一棵樹(shù)苗長(cháng)成參天大樹(shù)，離不開(kāi)園丁的灌溉、施肥、修剪。那么，A股市場(chǎng)30年茁壯成長(cháng)，背后經(jīng)歷怎樣的“辛勤培育”？
“A股市場(chǎng)巨大發(fā)展背后是多方合力貢獻的結果?！贝ㄘ斪C券研究所所長(cháng)、首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂說(shuō)，從融資端看，一方面，30年來(lái)隨著(zhù)國民經(jīng)濟快速發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，滿(mǎn)足了業(yè)務(wù)發(fā)展需要；另一方面，隨著(zhù)經(jīng)濟結構轉型升級，更多民營(yíng)企業(yè)、科創(chuàng )企業(yè)和戰略新興企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，上市公司結構持續優(yōu)化。同時(shí)，經(jīng)濟高速發(fā)展為上市公司帶來(lái)業(yè)績(jì)支撐，夯實(shí)A股平穩運行的基本面，形成了宏觀(guān)經(jīng)濟和資本市場(chǎng)的良性循環(huán)。從投資端看，近年來(lái)，監管層大力培育機構投資者，吸引各類(lèi)中長(cháng)期資金和境外資金入市，投資者結構不斷優(yōu)化。投融資兩端平衡的生態(tài)逐漸形成。
陳靂表示，證券期貨經(jīng)營(yíng)機構數量不斷增多，覆蓋業(yè)務(wù)范圍不斷擴大，服務(wù)質(zhì)量和水平明顯提升；資本市場(chǎng)深化改革持續推進(jìn)等都為A股健康發(fā)展奠定了堅實(shí)基礎。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝認為，市場(chǎng)化法治化導向的制度建設是中國資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的驅動(dòng)力?！百Y本市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵力量在于法治化市場(chǎng)化導向的改革不斷深化。監管層不斷優(yōu)化制度，減少市場(chǎng)干預，持續提升市場(chǎng)廣度和深度，上市公司數量日益增多、質(zhì)量顯著(zhù)提升。監管層廣泛深入開(kāi)展稽查，逐步形成多監少管的格局和‘零容忍’態(tài)勢。投資者從跟莊炒作逐步走向價(jià)值投資，投資理念日臻成熟?！碧锢x說(shuō)。
迎接更多機遇
30年，世事變幻；30年，滄海桑田。似乎還沒(méi)有一個(gè)行業(yè)如中國證券市場(chǎng)這樣，影響著(zhù)如此多人的財富觀(guān)并帶來(lái)命運的變化。
資本市場(chǎng)正成為全面深化改革的“排頭兵”。陳靂說(shuō)，A股未來(lái)將以注冊制改革為龍頭，帶動(dòng)資本市場(chǎng)關(guān)鍵制度創(chuàng )新。市場(chǎng)參與各方要清醒地認識到，雖然資本市場(chǎng)各項改革有了好開(kāi)端，但不排除在運行、磨合過(guò)程中，各種新情況新問(wèn)題可能逐步顯現。還要看到，解決資本市場(chǎng)長(cháng)期積累的深層次矛盾需要綜合施策，久久為功，不可能一蹴而就。因此，要以客觀(guān)理性和積極寬容的態(tài)度看待A股市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展。
寶新金融首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊認為，A股市場(chǎng)發(fā)展趨勢是不斷向國際化投資風(fēng)格靠攏，基本面投資占比會(huì )不斷增加，逐步形成機構投資者為主的市場(chǎng)結構。中國股市將進(jìn)入新一輪更長(cháng)周期的牛市。
“A股市場(chǎng)逐步走向成熟，各項規章制度持續完善，將迎來(lái)十年黃金發(fā)展期。A股市場(chǎng)無(wú)論是從投資機會(huì )還是從市值角度看都會(huì )有較大發(fā)展空間，會(huì )產(chǎn)生一批偉大的企業(yè)，對于A(yíng)股市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展充滿(mǎn)信心?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示。
壁虎投資總經(jīng)理張增繼稱(chēng)，30年來(lái)A股市場(chǎng)為中國經(jīng)濟發(fā)展做出了無(wú)與倫比的貢獻。風(fēng)物長(cháng)宜放眼量，A股市場(chǎng)未來(lái)30年會(huì )迎來(lái)更多機遇。
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