本周，上證綜指站上3000點(diǎn)。素有股市風(fēng)向標之稱(chēng)的券商股，本周的市場(chǎng)熱度穩站C位。 不僅如此，兩大龍頭券商的合并傳聞使得券商股熱度直登熱搜。7月2日下午，有媒體報道稱(chēng)中信集團將收購中信建投的股份，中信證券和中信建投已內部同意了一項合并計劃。當日晚間，中信證券、中信建投均發(fā)布澄清公告，表示未獲悉合并傳聞相關(guān)信息不存在應披露而未披露的信息。而就在今日晚間，中信證券和中信建投發(fā)布公告，就合并傳聞一事回復上交所問(wèn)詢(xún)。
兩家券商發(fā)布的公告信息顯示：
中信集團表示，目前未討論過(guò)任何關(guān)于中信證券及中信建投重組合并的方案，也未與中央匯金投資有限責任公司簽署涉及收購中信建投股票的任何協(xié)議。 中央匯金表示，公司不存在涉及中信建投證券應披露而未披露的重大信息。在經(jīng)歷兩輪澄清之后，券業(yè)合并事宜以及周一的券商股走勢恐怕還要帶一波關(guān)注度。
本周A股三大指數全線(xiàn)上漲，上證綜指本周累計上漲5.81%，收報3152.81點(diǎn)；
深證成指本周累計上漲5.25%，收報12433.26點(diǎn)；
創(chuàng )業(yè)板指本周累計上漲1.57%，收報2462.56點(diǎn)。本周滬、深兩市A股合計成交4.62萬(wàn)億元，日均成交額9255.75億元，券商板塊再度拔地而起，領(lǐng)漲各大行業(yè)板塊。 券商板塊累計成交額高達2366億元，日均成交額高達653億元，其中，7月3日，券商板塊的成交額高達1410.64億元。再回顧一下本周A股上市券商的行情表現：從周漲幅來(lái)看，本周券商板塊的平均漲幅為17.46%，
光大證券、
招商證券、
山西證券、
浙商證券4家券商本周區間漲幅均超過(guò)30%，其中
光大證券達到42.19%。 從券商股漲停板方面來(lái)看，
山西證券、
中泰證券、
國金證券、中信建投、
太平洋、實(shí)現2天2板，
浙商證券實(shí)現3天3板，而本輪的領(lǐng)漲券商
光大證券已實(shí)現8天5板。
以光大證券為代表的券商股，上周表現十分搶眼，對此光大證券也發(fā)布過(guò)股票交易異常波動(dòng)公告、風(fēng)險提示公告。 而券商股的本周的一些成交數據同樣值得關(guān)注。
從個(gè)股交易龍虎榜來(lái)看，本周，有5只券商股登榜，累計成交額為57.48億元。從龍虎榜成交額金額來(lái)看，光大證券以27.17億元的成交金額領(lǐng)跑，買(mǎi)入額為8.29億元，賣(mài)出額為18.88億元，凈賣(mài)出額為10.59億元；中泰證券成交額為16.14億元，買(mǎi)入額為10.01億元，賣(mài)出額為6.12億元，凈買(mǎi)入額為3.89億元；浙商證券成交額為6.83億元，買(mǎi)入額為3.71億元，賣(mài)出額為3.13億元，凈買(mǎi)入額為5798.24萬(wàn)元；中銀證券成交額為4.29億元，買(mǎi)入額為2.93億元，賣(mài)出額為1.36億元，凈買(mǎi)入額為1.56億元；山西證券成交額為3.05億元，買(mǎi)入額為1.29億元，賣(mài)出額為1.76億元，凈賣(mài)出額為4755.29萬(wàn)元。
如何看待本周券商股“小牛市”？ 前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為：“券商股被稱(chēng)為行情的風(fēng)向標，一般在行情啟動(dòng)時(shí)表現，因此在大盤(pán)探底和筑底過(guò)程中券商表現較為低迷，很多投資者對券商的后市很悲觀(guān)，甚至有投資者想割肉，我認為要堅定的持有券商股，因為行情一旦啟動(dòng)，券商股是不會(huì )缺席的。當然，如果做短線(xiàn)交易，券商可以設置20%的頸線(xiàn)，但如果做中長(cháng)期投資，券商股是可以長(cháng)期持有的，直到牛市見(jiàn)頂?，F在A(yíng)股市場(chǎng)已逐步從上半年的局部牛市轉向下半年的全面牛市。下半年一開(kāi)年就突破3000點(diǎn)且突破了3100，券商股馬上就啟動(dòng)，我認為這就是量變到質(zhì)變的一個(gè)累積過(guò)程?！?nbsp;粵開(kāi)證券研究觀(guān)點(diǎn)認為，券商股是歷年牛市的風(fēng)向標。從券商股在A(yíng) 股最近幾次牛市和反彈市表現來(lái)看，券商啟動(dòng)一般先于市場(chǎng)整體行情。 具體來(lái)看一些歷史數據： 1、2005 年至2007 年的大牛市前，中信證券率先爆發(fā)，2005 年4 月券商板塊率先反彈，單月上漲24%，2007年8 月末券商板塊市凈率達到15.93 倍，較牛市啟動(dòng)初期估值1.88 倍上漲747%。 2、2014 年年底，多只券商股逐日漲停，2014 年最后兩個(gè)月券商板塊單月漲幅均超過(guò)40%，開(kāi)啟了一輪上漲近3000 點(diǎn)的牛市。2014 年9 月-2014 年12 月券商指數漲幅138%。 3、在2019 年一季度的“小牛市”，券商板塊先后上演兩次集體漲停，市場(chǎng)交投活躍度顯著(zhù)提升，
滬深300 指數一季度漲幅接近30%。
同時(shí)，粵開(kāi)證券研究觀(guān)點(diǎn)認為，券商股基本面持續向好，估值還有提升空間。政策面來(lái)看，目前行業(yè)處于第三個(gè)周期的寬松階段，全面推行注冊制，行業(yè)加速對外開(kāi)放加速，“深改12 條”明確指出改革方向。
光大證券認為，市場(chǎng)政策利好頻出，券商板塊優(yōu)先受益。進(jìn)入2020年以來(lái)，資本市場(chǎng)改革進(jìn)入加速階段，政策利好集中釋放，從二月再融資新規落地、三月新《證券法》落地、四月創(chuàng )業(yè)板注冊制落地，六月滬指迎來(lái)三十年大修，再度釋放積極信號，監管改革力度與決心空前，建議持續關(guān)注券商作為資本市場(chǎng)深改首要受益行業(yè)的投資價(jià)值。 華金證券認為，受市場(chǎng)風(fēng)格和宏觀(guān)環(huán)境不明朗影響，券商板塊長(cháng)期低迷，行業(yè)平均PB于1.5-1.7x盤(pán)整近4個(gè)月，大型券商尤其低估。利率下行、流動(dòng)性寬裕態(tài)勢不減假設下，預期股市景氣將持續，機構持倉較低下，認為券商板塊整體仍有一定向上空間。參考過(guò)去5年平均PB，板塊估值中樞有望上移至2.00x左右。
券商股現身機構
7月金股名單
在券商陸續發(fā)布的7月金股推薦當中，也不乏券商股的身影。 據“
金融1號院”統計，粵開(kāi)證券推薦的金股當中包含了
中泰證券和光大證券?；涢_(kāi)證券認為，中泰證券是券商次新股，區域優(yōu)勢明顯，債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)增長(cháng)迅速，資管逐步轉型主動(dòng)管理，研究業(yè)務(wù)表現突出，收入排名靠前。目前公司估值2.8x倍市凈率，在券商次新股中估值較低（
中銀證券和
紅塔證券市凈率5倍以上），還有上升空間；光大證券由中國光大集團控股，股東背景資源豐富，內部業(yè)務(wù)協(xié)同出色，主要業(yè)務(wù)穩居行業(yè)前列。光大證券目前擁有資產(chǎn)管理、期貨、國際業(yè)務(wù)、基金、另類(lèi)投資、融資租賃和
互聯(lián)網(wǎng)金融等11家專(zhuān)業(yè)化子公司，證券控股的金融集團框架已基本形成，在混業(yè)經(jīng)營(yíng)大趨勢下有望占得先機。光大證券目前市凈率1.5倍左右，還有估值提升空間。
天風(fēng)證券推薦的7月金股中，出現了中信證券。
天風(fēng)證券研究觀(guān)點(diǎn)認為，券商股再次進(jìn)入政策利好期疊加流動(dòng)性改善期，堅定看好中信證券在股權融資大時(shí)代中的業(yè)務(wù)布局?；诠?季度計提減值規模增加，將2020-2021年盈利由原來(lái)的150/175億元下調至147和169億元對應PB為1.65和1.57倍，維持“買(mǎi)入”評級。
國聯(lián)證券和方正證券在金股名單中，都推薦了華泰證券；山西證券推薦了中信建投。 從個(gè)股機構關(guān)注度前500榜單來(lái)看，近三個(gè)月內，有4只頭部券商股被機構集中推薦。其中，華泰證券被12家券商發(fā)布13篇研報推薦，天風(fēng)證券在5月5日給予華泰證券23.48元/股的目標價(jià)，目前，華泰證券的最新收盤(pán)價(jià)為22.11元，距最高目標價(jià)僅一步之遙?！叭桃桓纭敝行抛C券則被12家券商發(fā)布12篇研報推薦，也是5月5日，東方證券給予其最高目標價(jià)29.76元/股，該股最新收盤(pán)價(jià)已達28.67元。 被推薦的券商還有海通證券，被9家券商發(fā)布10篇研報推薦，東方證券在5月6日給予其最高目標價(jià)16.17元/股，該股最新收盤(pán)價(jià)為14.81元。而招商證券更是大放異彩，被7家券商發(fā)布8篇研報推薦，東北證券在4月8日給予其最高目標價(jià)21.37元/股，該股最新收盤(pán)價(jià)為26.57元，已遠超券商最高預期。編輯：余俊毅 值班主編：張志偉
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