上市銀行一季報大幕已開(kāi)啟。截至21日，平安銀行、西安銀行已披露了一季度業(yè)績(jì)，營(yíng)收和利潤增速均有亮眼表現。
展望上市銀行業(yè)績(jì)，券商分析人士預計，一季度上市銀行不良生成率料小幅上升，上半年資產(chǎn)質(zhì)量承壓。
盈利表現不俗
平安銀行一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入379.26億元，同比增長(cháng)16.8%；實(shí)現歸屬母公司股東的凈利潤85.48億元，同比增長(cháng)14.8%。凈息差為2.6%，較去年同期增加0.07個(gè)百分點(diǎn)。
西安銀行一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入17.58億元，同比增長(cháng)3.55%；歸屬于母公司股東的凈利潤7.7億元，同比增長(cháng)10.1%。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至一季度末，平安銀行不良貸款率為1.65%，較上年末持平；西安銀行不良貸款率1.17%，較上年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。
平安銀行稱(chēng)，受新冠疫情等不利因素影響，零售客戶(hù)的還款能力和還款意愿都出現了短期下降的情況。截至一季度末，該行個(gè)人貸款不良率為1.52%，較2019年末增加0.33個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)貸方面不良率上升最快的是信用卡業(yè)務(wù)，不良率為2.32%，上升0.66個(gè)百分點(diǎn)；其次為汽車(chē)金融貸款，上升0.33個(gè)百分點(diǎn)至1.07%；“新一貸”上升0.29個(gè)百分點(diǎn)至1.63%。
營(yíng)收和利潤增速料放緩
中銀國際證券銀行業(yè)首席分析師勵雅敏預計，2020年一季度上市銀行凈利潤同比增長(cháng)4.9%，增速較2019年放緩。一季度業(yè)績(jì)的主要正貢獻因子來(lái)自于規模增長(cháng)。受資產(chǎn)端收益率下行影響，息差延續下行趨勢，預計一季度息差收窄3-4個(gè)BP。
中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐預計一季度上市銀行平均營(yíng)業(yè)收入增速在5.7%左右(2019年全年增速約10.3%)，平均歸屬于母公司股東凈利潤增速預計在4.7%左右(2019年全年增速約6.4%)。隨著(zhù)后續疫情影響的消退和逆周期政策的加碼，預計年內營(yíng)收和歸屬凈利潤表現有望緩慢向上修復，分別達6.2%和5.4%。
申萬(wàn)宏源證券分析師馬鯤鵬預計，一季度銀行業(yè)利潤同比增速為全年低點(diǎn)，2020年一季度上市銀行歸母凈利潤同比增速降至3.8%。隨著(zhù)復工復產(chǎn)進(jìn)一步深化，預計二季度業(yè)績(jì)增速逐季向上恢復。
預計中間業(yè)務(wù)收入低增長(cháng)
勵雅敏預計，一季度銀行手續費收入將實(shí)現低個(gè)位數增長(cháng)，增速較2019年放緩。其中，疫情影響企業(yè)、個(gè)體收入，預計銀行卡業(yè)務(wù)收入、結算清算等收入增速將有放緩。此外，2019年以來(lái)消費貸、信用卡行業(yè)風(fēng)險抬頭，銀行已適時(shí)控制相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展速度，相關(guān)手續費收入對中間業(yè)務(wù)收入的拉動(dòng)作用減弱。但3月以來(lái)消費貸需求反彈，在后續銀行理財子公司業(yè)務(wù)有序開(kāi)展下，理財業(yè)務(wù)相關(guān)收入將有改善，二季度開(kāi)始銀行的手續費收入增速將逐步修復。
肖斐斐認為，疫情期間，受影響業(yè)務(wù)主要集中于現場(chǎng)開(kāi)展的柜面業(yè)務(wù)，而線(xiàn)上支付等非接觸式業(yè)務(wù)在疫情期間的快速增長(cháng)對收入或帶來(lái)一定的抵補作用。預計上市銀行一季度中間業(yè)務(wù)收入同比增速或在零增長(cháng)左右。相對而言，部分非接觸式業(yè)務(wù)占比較高的銀行，影響程度或將更小。
不良率料小幅上行
勵雅敏認為，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加大、企業(yè)與個(gè)人還債意愿和能力減弱情況下，預計一季度不良生成率將小幅上升至0.97%，預計上市銀行整體不良率較2019年小幅上行1BP。
東興證券分析師林瑾璐認為，上半年資產(chǎn)質(zhì)量存在一定壓力，預計逾期貸款會(huì )有所上升。餐飲、住宿、旅游等消費和服務(wù)行業(yè)受疫情影響首當其沖，制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的企業(yè)也受到較大影響，中小企業(yè)沖擊更大，個(gè)人客戶(hù)整體償債能力降低，信用卡、消費貸不良率會(huì )有所升高，銀行清收工作推進(jìn)也面臨一定難度。
林瑾璐稱(chēng)，長(cháng)期來(lái)看，由于近年存量信貸結構持續優(yōu)化，基建地產(chǎn)、按揭類(lèi)低風(fēng)險貸款占比過(guò)半。疊加政策逆周期調節加碼下，新增投放信貸向基建、新基建等政策支持領(lǐng)域傾斜，資產(chǎn)質(zhì)量有望保持平穩。
銀行股悲觀(guān)預期有望逆轉
一邊是政策加碼之下，信貸投放被看好，銀行營(yíng)收和利潤增速料穩步回升；另一邊是當前銀行股估值已達到歷史底部區間。因此，不少市場(chǎng)人士認為，銀行股悲觀(guān)預期有望逆轉，后續估值提升可期。
萬(wàn)聯(lián)證券分析師郭懿認為，從估值的角度看，銀行股安全邊際較高。板塊股息率在4%-5%，部分個(gè)股股息率連續兩年超過(guò)5%，板塊防御性凸顯。
馬鯤鵬表示，預計2020年一季報將體現銀行基本面極大韌性，有效打消市場(chǎng)對銀行過(guò)度悲觀(guān)的預期。當前銀行板塊估值與基本面嚴重不符。
林瑾璐表示，全年來(lái)看，上市銀行營(yíng)收放緩，但撥備充足，2020年業(yè)績(jì)釋放確定性較強，基本面平穩；政策托底經(jīng)濟效果逐步顯現，有望修復經(jīng)濟悲觀(guān)預期。此外，當前估值觸及歷史低位，估值隱含不良率歷史最高，安全邊際亦較充足。
（文章來(lái)源：中國證券報）
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