按照通常的慣例，中國聯(lián)通是最早公布業(yè)績(jì)的運營(yíng)商。今年3月13日，中國聯(lián)通仍然是第一家公布2018年財報的運營(yíng)商。期內，中國聯(lián)通實(shí)現服務(wù)收入2637億元，同比增長(cháng)5.9%；凈利潤達到102億元，同比大幅增長(cháng)458%。
這份業(yè)績(jì)也到了產(chǎn)業(yè)界的廣泛關(guān)注和認可。然而，與友商進(jìn)行橫向對比，結果還需要打個(gè)問(wèn)號，畢竟中國移動(dòng)和中國電信的財報尚未公布。如果詳細分析其中的數據，或許大家更容易理解中國聯(lián)通的過(guò)去和將來(lái)的境況。
中國聯(lián)通公布的2018年財報顯示其全年運營(yíng)數據為：通服收入為2637億元，凈利潤為102億元，資本開(kāi)支為449億元，自由現金流為475億元。經(jīng)過(guò)查詢(xún)中國聯(lián)通2018年上半年財報，我們可以得知：其通服收入為1344.23億元，凈利潤為59.12億元，資本開(kāi)支為116億元，自由現金流為393.14億元。上下半年的財報數據對比之后，大家就會(huì )發(fā)現：中國聯(lián)通2018年下半僅僅是延續或者保持了其上半年的經(jīng)營(yíng)走勢，雖然下半年的凈利潤增長(cháng)明顯縮減。
當然在通信行業(yè)內部競爭不斷加劇，互聯(lián)網(wǎng)公司持續加強異業(yè)滲透等情況下，能夠延續或者保持上半年的走勢本身就非常不容易。如果說(shuō)中國聯(lián)通上下半年有所變化的話(huà)，那就是加大了資本開(kāi)支進(jìn)度。然而，即便2018年下半年加大了資本開(kāi)支進(jìn)度，而且相較2017年，資本開(kāi)支按年增長(cháng)提升6.6%，但是相較2018年年初計劃的500億元資本開(kāi)支，還是縮水了10.2%。如果把這部分應花而少花的資金從其整體利潤中扣除，那么其利潤也就降低到50億元附近。如此以來(lái)，中國聯(lián)通2018年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)勢必會(huì )暗淡不少。
騰訊王卡在2018年吸引了包括運營(yíng)商從業(yè)者和用戶(hù)在內的無(wú)數目光，更是上山下鄉收割了大量年輕群體的流量，并據此直接引領(lǐng)是異常慚愧的不限量競爭。中國聯(lián)通因此獲得了資本市場(chǎng)的無(wú)數贊譽(yù)。中國聯(lián)通的2I2C用戶(hù)2018年全年凈增4400萬(wàn)戶(hù)，而其公布的移動(dòng)電話(huà)用戶(hù)凈增卻僅為3087萬(wàn)戶(hù)，4G用戶(hù)凈增也僅有4505萬(wàn)戶(hù)。然而，詳細分析有關(guān)騰訊王卡的發(fā)展數據就可以得知，除了洗刷己方存量用戶(hù)，其并未給中國聯(lián)通帶來(lái)預期的或者應有的增量用戶(hù)。
2018年中國聯(lián)通的移動(dòng)電話(huà)用戶(hù)凈增和4G電話(huà)用戶(hù)凈增都是規模最小，份額最低的。在流量經(jīng)營(yíng)時(shí)代，中國聯(lián)通的4G用戶(hù)滲透率（70%）是行業(yè)最低的，既遠低于行業(yè)平均水平（74.5%），更遠低于中國電信的4G用戶(hù)滲透率（超過(guò)80%）。在4G用戶(hù)滲透率提升上，中國聯(lián)通不敢花錢(qián)投入?？梢哉f(shuō)，在增量用戶(hù)拉動(dòng)收入增長(cháng)的慣性下，雖然中國聯(lián)通的整體營(yíng)收同比增長(cháng)高于行業(yè)平均水平，但是離預期的距離仍然較遠。
以騰訊王卡為代表的中國聯(lián)通，通過(guò)洗刷己方存量用戶(hù)很大程度上都是在為BATJ等混改后新入場(chǎng)的股東打工。有了BATJ的近身支持，雖然中國聯(lián)通的聲譽(yù)大漲，但是真金白銀或許并未如潮水般涌入。概況原因就是基于流量經(jīng)營(yíng)下的通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)用戶(hù)的能力不足。在固網(wǎng)寬帶用戶(hù)發(fā)展上的投入不足，導致了其用戶(hù)凈增緩慢。已經(jīng)完成并持續擴大固網(wǎng)寬帶用戶(hù)圈地的中國移動(dòng)必將在2019年給中國聯(lián)通的寬帶發(fā)展帶來(lái)較大壓力。
網(wǎng)絡(luò )公開(kāi)的數據顯示，截至2018年年末中國聯(lián)通的2I2C用戶(hù)總數約9400萬(wàn)戶(hù)，其中多數是以騰訊王卡為代表的4G用戶(hù)。中國聯(lián)通的2I2C用戶(hù)占其移動(dòng)電話(huà)用戶(hù)總量的比重為29.84%，占4G用戶(hù)比重高達42.73%。中國聯(lián)通的用戶(hù)DOU全行業(yè)最高，這給其網(wǎng)絡(luò )承載帶來(lái)了巨大壓力。
在三大運營(yíng)商之中，中國聯(lián)通是唯一一家4G基站份額低于其4G用戶(hù)份額的運營(yíng)商，而且這兩者的差距已經(jīng)達到十個(gè)百分點(diǎn)。這樣的網(wǎng)絡(luò )資源不足，直接引爆了中國聯(lián)通的用戶(hù)投訴。工業(yè)和信息化部的數據顯示，中國聯(lián)通的網(wǎng)絡(luò )方面投訴數量最大，增幅更是異常明顯。2019年開(kāi)年之后，中國聯(lián)通更是逆流而上，豪擲將近250億元開(kāi)始了4G大規模采購和建設。這無(wú)疑也說(shuō)明了其包括2018年在內的過(guò)往對網(wǎng)絡(luò )建設的投資的不足。
在中國聯(lián)通公布的報表中“雇員薪酬及福利開(kāi)支”，從2017年424.71億元增長(cháng)到481.43億元，凈增56.72億元，增幅高達13.35%。雖然低于中國聯(lián)通的利潤增幅，但是遠高于其營(yíng)收增幅，也遠高于2018年我國的GDP 6.6%的增速。如果簡(jiǎn)單計劃平均到每個(gè)員工身上，每個(gè)人的薪酬雖然不至于都出現大幅增長(cháng)，但是增長(cháng)還是應該有的。然而從網(wǎng)絡(luò )公開(kāi)的留言看，員工或許并不買(mǎi)賬。
中國聯(lián)通2018年整體薪酬支出大幅增長(cháng)，但是部分員工或許并未獲得實(shí)惠。這其中的原因肯定會(huì )有很多，至于是否就像網(wǎng)友留言中所說(shuō)的那樣，中國聯(lián)通的員工，特別是基層員工最有發(fā)言權。企業(yè)的發(fā)展和繁榮離不開(kāi)兢兢業(yè)業(yè)的員工的努力和付出，企業(yè)發(fā)展的成果理應包括員工在內的廣大人民群眾共享。中國聯(lián)通的基層員工薪酬待遇是否低于行業(yè)平均水平，在運營(yíng)商從業(yè)的每個(gè)人都可以有自己的感受。如果員工的待遇長(cháng)期得不到改善，哪怕再好的股權激勵，也只能是激勵其中的管理層，畢竟員工獲得股權激勵的比例是比較低的。對長(cháng)期處于弱勢的中國聯(lián)通，聚集其員工的干事創(chuàng )業(yè)熱情非常重要，丟了員工的士氣也就丟了進(jìn)一步發(fā)展的重要動(dòng)力。
如果說(shuō)混改前的中國聯(lián)通因為缺少資金而掣肘了其能力建設和用戶(hù)發(fā)展，導致其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)不佳，這或許還算是客觀(guān)理由。但是2017年混改后的中國聯(lián)通資金實(shí)力已經(jīng)極大充實(shí)，而且其自有現金流更是出現了大幅增長(cháng)。然而從2017年開(kāi)始，中國聯(lián)通握著(zhù)巨量現金卻不用于能力建設，實(shí)際上就是變相放棄了進(jìn)一步競爭的機會(huì )。
短期看，中國聯(lián)通確實(shí)取得了巨大成功，但是長(cháng)期看，中國聯(lián)通當前的做法并不利于未來(lái)發(fā)展。至于是不是放棄競爭能力，值得大家進(jìn)一步觀(guān)察。
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