8月16日，京東發(fā)布了截至 2018 年 6 月 30 日的 2018 財年第二季度業(yè)績(jì)。
在非美國通用會(huì )計準則（Non-GAAP）下，京東歸屬于普通股股東的持續經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤為4.781億元，實(shí)現了連續九個(gè)季度的盈利。
據了解，此前一段時(shí)間，京東在營(yíng)收高速增長(cháng)的同時(shí)，犧牲短期盈利，在物流基礎設施、技術(shù)研發(fā)以及市場(chǎng)拓展等領(lǐng)域進(jìn)行了大量的投入，在一定程度上影響到京東整體的盈利情況。
京東集團董事局主席兼首席執行官劉強東表示：“將繼續優(yōu)先推進(jìn)技術(shù)創(chuàng )新，幫助我們的合作伙伴增強自身實(shí)力，提高效率?？萍紕?chuàng )新將幫助京東實(shí)現‘零售即服務(wù)’戰略，推動(dòng)公司下一階段的發(fā)展?！?/p>1
GAAP下業(yè)績(jì)沒(méi)有Non-GAAP好
2018財年第二季度，京東集團的凈收入達到1223億元，同比增長(cháng)31.2%，創(chuàng )下單季凈收入的新高。這其中，來(lái)自于服務(wù)業(yè)務(wù)的凈收入達到了118億元，同比增長(cháng)了51.0%，繼續保持高速增長(cháng)的態(tài)勢；二季度，用于技術(shù)研發(fā)上的投入為27.81億元，較去年同期大幅增長(cháng)79.8%；作為京東集團核心業(yè)務(wù)的京東商城，2018財年第二季度經(jīng)營(yíng)利潤率達到了1.1%，較去年同期的0.8%顯著(zhù)提升；京東繼續提升在中國電商領(lǐng)域的物流網(wǎng)絡(luò )優(yōu)勢，截至2018年6月30日，京東在全國運營(yíng)521個(gè)大型倉庫，總面積約1160萬(wàn)平方米。
京東預計，2018 年第三季度凈收入介于 1045 億元至 1090 億元之間，同比增長(cháng)約為 25%至 30%之間。
盡管業(yè)績(jì)有不少亮點(diǎn)，但對比來(lái)看，仍有部分數據略顯頹勢。
財報顯示，2018 年第二季度，京東持續經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損為 10.339 億元，去年同期持續經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損為 4.030 億元。
2017財年京東Q2、Q3、Q4營(yíng)收同比增速分別為43.6%、39.2%、38.7%。而2018年第一季度其凈收入1001億元，同比增長(cháng)33.1%；第二季度凈收入1223億元，同比增長(cháng)31.2%，其營(yíng)收增速不斷放緩。
截至2018年6月30日，京東過(guò)去12個(gè)月的活躍用戶(hù)數為3.138億，同比增長(cháng)21.5%；而從2017Q1至2018Q1，這一增速分別為39.9%、37.3%、34.0%、29.1%，27.6%，同樣呈現放緩趨勢。
那么，若按照美國通用準則（GAAP），是否意味著(zhù)京東至今沒(méi)有盈利？
“其實(shí)也沒(méi)有至今沒(méi)有盈利這么慘?！崩匣⒆C券投研團隊在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)坦言，去年以來(lái)有3個(gè)季度GAAP（2017Q1、2017Q3和2018Q1）是盈利的，不過(guò) “GAAP下業(yè)績(jì)沒(méi)有Non-GAAP好”對京東來(lái)說(shuō)是肯定的。
老虎證券投研團隊認為，按照ADR上市的規則，可以不披露GAAP的財報。京東在2017財年有一些無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)、收購以及少數股東權益等在GAAP下必須要做到成本里面的項目沒(méi)放進(jìn)去，使它完成了“盈利”。當然這些項目不是每個(gè)季度都有。
2將發(fā)展重點(diǎn)放在技術(shù)突破上
“可以說(shuō)，京東很不容易，它的表現也符合預期?！豹毩⒖萍挤治鰩煻〉缼煾嬖V《國際金融報》記者，近段時(shí)間，從包括騰訊，搜狐在內的幾家企業(yè)發(fā)布的財報來(lái)看，增幅都非常小。
《國際金融報》記者發(fā)現，在做大業(yè)務(wù)規模后，京東將發(fā)展重點(diǎn)放在了技術(shù)突破上。二季度京東用于技術(shù)研發(fā)上的投入增加到了27.81億元，較去年同期的15.46億元增長(cháng)了79.8%。這也意味著(zhù)，繼2017年四季度和2018年一季度分別創(chuàng )下74.5%和87.2%的高增速之后，京東在技術(shù)研發(fā)上的投入呈現出持續高速增長(cháng)的態(tài)勢。
在技術(shù)投入上，京東一方面著(zhù)眼于電商領(lǐng)域，將技術(shù)融合到業(yè)務(wù)運營(yíng)的各個(gè)環(huán)節中，在鏈條末端的電商環(huán)節，用大數據分析精準營(yíng)銷(xiāo)；在中間的平臺層，發(fā)展云計算；在前端的貨品環(huán)節，進(jìn)行銷(xiāo)量預測，并且對物流和倉儲進(jìn)行無(wú)人化升級。
京東在無(wú)人技術(shù)方面投入很大，旨在提高效率。京東已經(jīng)自主研發(fā)了無(wú)人機、無(wú)人車(chē)、SHUTTLE貨架穿梭車(chē)、智能搬運機器人和六軸機器人等。以亞洲一號智能倉庫為例，這是京東首個(gè)全流程無(wú)人倉庫項目，面積達4萬(wàn)平方米，可同時(shí)存貨6萬(wàn)箱，整個(gè)項目充分融合了物聯(lián)網(wǎng)、機器人、視覺(jué)AI等先進(jìn)技術(shù)。
在云計算方面，京東旗下的京東云是云計算綜合服務(wù)提供商，2016年開(kāi)始對外服務(wù)。基于電商云，京東推出了無(wú)界零售電商云解決方案。以商超為例，通過(guò)無(wú)界零售解決方案可以實(shí)現網(wǎng)點(diǎn)門(mén)店一鍵打通，降低運營(yíng)成本，解決了網(wǎng)店搭建、進(jìn)銷(xiāo)存管理等復雜問(wèn)題。
未來(lái)，京東一方面會(huì )繼續在零售業(yè)務(wù)上拓展市場(chǎng)空間，努力推動(dòng)消費升級，另外一方面在投入和盈利上，京東也將更加均衡，在方向上也傾向于投資長(cháng)期決定零售業(yè)未來(lái)的科學(xué)技術(shù)，逐步使京東成為一家用技術(shù)打造供應鏈服務(wù)的公司。
“京東在研發(fā)上的開(kāi)支大于它的增長(cháng)，我覺(jué)得這是個(gè)利好信號，就應該如此。因為電子商務(wù)到了一定程度，比拼的并非是渠道，也并非是你的用戶(hù)量有多少，還是在于對創(chuàng )新技術(shù)的應用?！倍〉缼熤赋?。
在丁道師看來(lái)，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)核心競爭的還是技術(shù)模式的突破，這比現在的商業(yè)模式突破更關(guān)鍵。
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