眾所周知，巴菲特一直對投資黃金不屑一顧。通過(guò)觀(guān)察黃金的特點(diǎn)，就很容易發(fā)現為何巴菲特更偏好股票。 巴菲特這樣做有五大理由。
第一，長(cháng)期回報低。
在各種利率環(huán)境中，黃金都跑輸股票。
從1972年到2013年中，股市在利率下降的環(huán)境中回報為14.68%而黃金期貨為7.85%，股市在利率上升的環(huán)境中回報為8.47%而黃金期貨為4.86%，股市在利率持平的環(huán)境中回報為10.61%而黃金期貨為8.61%。
第二，黃金投資不帶來(lái)現金。
股票最好的東西之一就是可以為股東帶來(lái)股息，長(cháng)年累月如此。
和股票和債券不同，黃金并沒(méi)有源源不斷的現金流。
第三，黃金很難衡量。
股票和債券都有很多的衡量指標，各種估值模型已經(jīng)發(fā)展很成熟。
不過(guò)這些對黃金全部不適用，因為無(wú)法從未來(lái)的收益綜合來(lái)判斷其真正價(jià)值。
黃金的價(jià)值取決于供需，這是非常難以預測的。
第四，黃金缺乏實(shí)際用途。
和白銀等金屬不同，黃金的工業(yè)應用非常有限。
第五，黃金是的效用不高。
作為一種貴重資產(chǎn)，黃金本身有較高的存儲和保護成本。
雖然作為一種通脹工具，但是黃金本身每年的生產(chǎn)也在不斷擴大供應，這點(diǎn)和印錢(qián)很相似。
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