本文轉載自：中國證券網(wǎng)
本周大盤(pán)維持震蕩反彈走勢，消費白馬股表現搶眼。
自從6月1日MSCI以初步2.5%的因子將226只A股納入新興市場(chǎng)指數生效后，主要跟蹤該指數的海外被動(dòng)資金完成建倉，而借道滬股通和深股通的海外資金近期仍保持大幅凈流入。
6月6日，6家基金公司上報的戰略配售基金正式獲得批文，向市場(chǎng)釋放了利好信息。
近期，一些“獨角獸”企業(yè)陸續上市，對市場(chǎng)的吸金效應比較明顯，大盤(pán)出現了一定調整，上證指數再次回到3000點(diǎn)附近。而今年下半年將有幾家已經(jīng)在海外上市的“獨角獸”企業(yè)通過(guò)CDR回歸A股。監管層在這個(gè)時(shí)候快速審批了6只戰略配售基金，釋放了管理層呵護股市的積極信號。
6月以來(lái)白馬股表現突出，特別是我一直看好的白酒、醫藥、食品飲料等消費白馬股更是漲勢喜人。我一直強調，消費白馬股的投資機會(huì )不是一兩年的機會(huì )，隨著(zhù)A股市場(chǎng)逐漸走向成熟，可能會(huì )是持續3年到5年的長(cháng)期機會(huì )。
從經(jīng)濟基本面上看，經(jīng)過(guò)近幾年的經(jīng)濟結構轉型升級，消費已經(jīng)代替投資和出口，成為拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)最重要的動(dòng)力。消費擴張帶來(lái)的投資機會(huì )，必然會(huì )成為市場(chǎng)主流的投資機會(huì )。無(wú)論是受益于消費升級的高端消費品，還是受益于消費總量增長(cháng)的快速消費品，都會(huì )有比較好的業(yè)績(jì)增長(cháng)。
去年我重點(diǎn)推薦的白酒板塊，近期表現非常突出。特別是白酒龍頭股貴州茅臺，盡管去年漲幅已經(jīng)非常驚人，但本周股價(jià)再創(chuàng )新高，市值一度突破萬(wàn)億元。
今年我重點(diǎn)推薦的醫藥板塊，特別是中藥板塊也成為市場(chǎng)亮點(diǎn)。
去年白酒板塊的上漲主要源于一二線(xiàn)品牌白酒的帶動(dòng)，三四線(xiàn)白酒品種表現低迷。而今年三四線(xiàn)白酒品種開(kāi)始表現，尤其是一些地方性白酒品牌，盈利增長(cháng)穩定，全國業(yè)務(wù)有望擴張，加之去年漲幅不大，具備比較好的補漲機會(huì )。
醫藥股方面，中藥是屬于中國的稀缺資源，也是A股獨有的品種。它和白酒一樣，具有稀缺性。
在外資大量流入A股的時(shí)候，像白酒、中藥這些A股特有的品種，肯定是外資重點(diǎn)配置的對象。而其他的消費品也是大資金重點(diǎn)配置的對象，比如像食品飲料、調味品，以及白羽雞等業(yè)績(jì)向好板塊。
消費股的特點(diǎn)就是盈利增長(cháng)比較穩定，不受經(jīng)濟周期的影響。中國擁有世界上最多的人口，也擁有世界上最大的消費市場(chǎng)，消費公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)是最確定的投資機會(huì )，建議投資者積極關(guān)注相關(guān)消費股的配置價(jià)值。
在當前市場(chǎng)持續震蕩的情況下，我認為，消費股的配置比例至少要達到50%以上，這樣才能保證凈值的波動(dòng)幅度比較小。如果配置過(guò)多的周期性行業(yè)或者是一些小盤(pán)股，賬戶(hù)凈值的波動(dòng)會(huì )非常大。
過(guò)去，我也多次強調，投資周期股和投資消費股，兩者的投資方法是不同的。
投資消費股最好的方法就是采取“買(mǎi)入并持有”的策略，選擇一個(gè)好的價(jià)位買(mǎi)入，然后長(cháng)期持有，消費股甚至可以作為養老的投資品種。而投資周期股則要采取波段操作的方法。在周期股股價(jià)向上的時(shí)候，要及時(shí)兌現利潤。
海外市場(chǎng)方面，本周美股強勁回升，納斯達克指數再創(chuàng )歷史新高。美國科技股經(jīng)過(guò)了前期的調整之后，再次發(fā)力，帶領(lǐng)整個(gè)指數創(chuàng )出歷史新高，這說(shuō)明全球股市的風(fēng)險偏好依然較高。而美股創(chuàng )新高的表現，對于全球股市是一個(gè)提振。
美股已經(jīng)走了近九年的大牛市，其上漲的主要原因是受益于量化寬松政策及較低的基準利率，但我認為更重要的是來(lái)自于持續增長(cháng)的上市公司的業(yè)績(jì)。
美國前十大市值的公司，七家是科技股。這些科技股盈利能力很強，業(yè)績(jì)不斷地超出預期，由此帶來(lái)股價(jià)不斷創(chuàng )新高。
中國的科技發(fā)展也給相關(guān)上市公司帶來(lái)了盈利增長(cháng)的可能。例如電商的發(fā)展已經(jīng)減少了很多中間交易的環(huán)節，相關(guān)上市公司的盈利增長(cháng)也更加確定。因此我認為，A股市場(chǎng)也有一些可以長(cháng)期走牛的優(yōu)質(zhì)股票。
現在最重要的就是要克服恐懼心理，認真地去挖掘一些業(yè)績(jì)能夠保持長(cháng)期穩定發(fā)展的公司，從而獲得長(cháng)期穩定的回報。
巴菲特的老師格雷厄姆曾說(shuō)，上市公司的股價(jià)短期是投票機，長(cháng)期是稱(chēng)重機。這就是說(shuō)，影響公司股價(jià)短期走勢的因素很多，但是公司長(cháng)期股價(jià)的表現取決于上市公司的盈利增長(cháng)。所以，選擇盈利增長(cháng)比較確定、業(yè)績(jì)突出的上市公司，是獲得長(cháng)期穩定回報的最重要的投資方法。
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