十年磨一劍，五年等一回！盼望著(zhù)，盼望著(zhù)，A股終于入摩啦！
A股入摩是盼了五年的事情。早在2013年，自從MSCI首次宣布啟動(dòng)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數的審議及征詢(xún)工作之后，A股入摩就被提上了日程。然后準備至今，終于功成。入摩真能拯救A股么、我們該以怎樣的心態(tài)迎接六月投資機會(huì )？今天老司基就來(lái)談?wù)勥@個(gè)話(huà)題。
入摩能否拯救A股？
從周五市場(chǎng)表現來(lái)看，顯然是不能！6月1日，A股正式納入MSCI指數。老司基看到，積弱難返的A股并沒(méi)有出現多大起色。上證綜指收跌0.66%，創(chuàng )業(yè)板指數則重挫近2%，盤(pán)中一度擊穿1700點(diǎn)關(guān)口，本周重挫5.3%。消費板塊重挫領(lǐng)跌，但資源、券商逆市走強。
老司基認為，A股市場(chǎng)或許并不真正缺少資金，缺少的只是投資者對股市的信心。而投資者信心的缺失，是由于A(yíng)股市場(chǎng)各種問(wèn)題的存在所導致的，包括上市公司天量的增發(fā)、對違法違規行為查處不嚴、對投資者保護不力等諸多問(wèn)題。而這些問(wèn)題顯然不會(huì )隨著(zhù)A股納入MSCI而解決。
正如MSCI首席執行官亨利·費爾南德茲所說(shuō)，這是一個(gè)具有里程碑意義的事件，A股納入MSCI的一小步，是中國對外開(kāi)放、走向世界舞臺的一大步。
作為一個(gè)理性的投資者，我們也應該看到，MSCI初步賦予A股的納入因子僅為2.5%，這只是一個(gè)起點(diǎn)，以后A股納入因子及樣本權重的提高速度，將主要取決于MSCI每半年一次的指數審查及一年一度的市場(chǎng)評估，這將倒逼A股加速市場(chǎng)化、法治化、國際化改革進(jìn)程。
老司基覺(jué)著(zhù)，短期來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)仍然將以自身規律為主，散戶(hù)的羊群效應、機構的投機炒作可能并不會(huì )改變。中長(cháng)期來(lái)看，入摩將會(huì )給A股市場(chǎng)帶來(lái)不小的積極影響，但是短時(shí)間內指望入摩帶來(lái)A股市場(chǎng)翻天覆地的變化是不現實(shí)的。
六月機會(huì )來(lái)自哪里？
老司基查了下數據，從統計數據來(lái)看，六月真的不是一個(gè)好的月份——下跌概率近60%！
A股素來(lái)有“五窮六絕”的說(shuō)法，由于近6屆世界杯的舉辦時(shí)間大多數在六月份，而自1991年以來(lái)，對于三大指數來(lái)說(shuō)，6月份下跌的概率為56%，具體表現為，可獲得的61個(gè)六月份數據中，有34個(gè)6月份的指數是下跌的。
市場(chǎng)雖不容樂(lè )觀(guān)，但結構性機會(huì )肯定會(huì )有，老司基認為，以下三大板塊值得六月重點(diǎn)關(guān)注。
一、世界杯概念股
關(guān)注度：★★★★
風(fēng)險提示：小心見(jiàn)光死，開(kāi)幕前撤退
2018俄羅斯世界杯6月14日正式開(kāi)踢，隨著(zhù)世界杯開(kāi)幕式的臨近，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的消費需求將迎來(lái)黃金期。首先是啤酒+鴨脖等消費股，2014年巴西世界杯期間，根據淘寶數據顯示，淘寶6月啤酒銷(xiāo)量環(huán)比增長(cháng)超過(guò)500%，與2013同比增長(cháng)近10倍，同時(shí)，啤酒作為軟飲料的消費勢必會(huì )帶動(dòng)傳統餐飲業(yè)和休閑零食的增長(cháng)。從市場(chǎng)表現來(lái)看，06年世界杯、08年歐洲杯和奧運會(huì )、10年世界杯、12年歐洲杯和奧運會(huì )、14年世界杯期間，釀酒指數平均累計漲跌幅分別超過(guò)大盤(pán)9.68%、0.22%、-3.52%、0.53%、0.67%。還有就是贊助+視聽(tīng)器械，萬(wàn)達、VIVO、蒙牛以及雅迪集團四家公司是本屆世界杯贊助商。此外，場(chǎng)館視聽(tīng)器械方面，奧拓電子的LED顯示設備曾被運用于2010年南非世界杯、2014年巴西世界杯以及2016年歐洲杯。另外，旅游+出境游，體育賽事的舉辦直接會(huì )拉動(dòng)舉辦地的旅游人數，為舉辦國旅游業(yè)帶來(lái)直接的經(jīng)濟效益。
二、銀行板塊
關(guān)注度：★★★★★
風(fēng)險提示：外資買(mǎi)入力度不及預期
前面提到，六月市場(chǎng)整體不容樂(lè )觀(guān)，注重防守還是最主要的任務(wù)。老司基覺(jué)得有一個(gè)板塊，是入摩資金的最?lèi)?ài)， 六月或許有意外驚喜。對！這個(gè)板塊就是銀行板塊。
從入摩的行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，前十大權重行業(yè)分別是：銀行（19.35%）、非銀金融（13.16%）、食品飲料（11.21%）、醫藥生物（7.2%）、房地產(chǎn)（5.41%）、電子（5.27%）、汽車(chē)（4.08%）、建筑裝飾（3.59%）、公用事業(yè)（3.57%）和家用電器（3.43%）。
A股納入MSCI指數后，預計短期將吸引1200億元增量資金。大消費+大金融是外資主攻方向，之前大消費已經(jīng)漲上了天。銀行成份股權重高，預計可吸引約20%的增量資金。另外，長(cháng)期來(lái)看，A股投資者有望加快機構化進(jìn)程，有利于流動(dòng)性好、基本面處于向上通道的銀行股實(shí)現估值提振。中美貿易沖突達成共識，經(jīng)濟外需隱憂(yōu)緩解，銀行基本面上升趨勢鞏固。Q1貨幣政策報告提出將在明年把同業(yè)負債納入MPA考核的要求推廣到所有銀行，引導銀行減少對同業(yè)負債的依賴(lài)、緩和負債擴張壓力，預計利率市場(chǎng)化改革速度或加快，銀行業(yè)的競爭重心從價(jià)向量轉變。輕資本、再融資較快的龍頭銀行和零售銀行有望持續受益。
三、券商板塊
關(guān)注度：★★★★★
風(fēng)險提示：繼續估值尋底
上圖是中證證券公司指數（399975）的月線(xiàn)走勢圖，從2015年股災以來(lái)，該指數只有兩次月線(xiàn)四連陰記錄，也就是說(shuō)從未出現連跌5個(gè)月的情況。圖中用黃色圓圈標注的地方，一次是2015年6月至9月，一次就是2018年2月至5月。老司基認為，券商指數6月大概率收漲。
除了技術(shù)面，其他方面我們也簡(jiǎn)單看一下。2018年5月18日，證監會(huì )回應市場(chǎng)傳言，重申IPO審核門(mén)檻不變。2018年投行業(yè)務(wù)承壓，交易量趨于平穩，監管環(huán)境重塑，新形勢下券商行業(yè)盈利驅動(dòng)從牌照紅利及市場(chǎng)紅利向定價(jià)能力及風(fēng)控能力演變，綜合實(shí)力領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)券商方能突圍領(lǐng)跑。此外，監管層加大創(chuàng )新業(yè)務(wù)支持力度，CDR、跨境業(yè)務(wù)、場(chǎng)外期權均由優(yōu)質(zhì)券商領(lǐng)跑。整體看來(lái)，政策環(huán)境向好，行業(yè)業(yè)績(jì)分化。A股納入MSCI指數，證券成份股預計可吸引約7%的增量資金。倉位底部疊加估值底部，此時(shí)就是最佳布局時(shí)機。
六月，驕陽(yáng)普照、天空湛藍、百鳥(niǎo)爭鳴、萬(wàn)物歡騰……這是一個(gè)充滿(mǎn)激情和歡快的盛夏！
六月已來(lái)。放棄我們心中的恐懼，一起坦然面對未知的一切吧～
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