今年1月的大漲和2月的大跌只在提醒我們注意一點(diǎn)，經(jīng)過(guò)2017年白馬龍頭股的全面修復行情后，2018年市場(chǎng)的上行空間已不多，而下行空間隨著(zhù)經(jīng)濟企穩和上市公司業(yè)績(jì)的回暖也被逐漸封殺。市場(chǎng)整體估值水平處于合理區間，上下波動(dòng)空間都已不大。
這樣的尷尬處境中，節奏把控就顯得非常重要。
換位思考一下，機構將如何在上下有限的空間里獲得更多超額收益？要么橫盤(pán)消耗時(shí)間，等待上市公司釋放更多的業(yè)績(jì)和市場(chǎng)吸引更多資金來(lái)推動(dòng)上漲；要么借助外力和情緒波動(dòng)砸出恐慌盤(pán)，搶籌帶血的籌碼。
而作為散戶(hù)投資者又該怎樣應對呢？要么緊隨市場(chǎng)波動(dòng)逆向操作，情緒恐慌時(shí)買(mǎi)入，情緒高亢時(shí)賣(mài)出。能做到這樣反人性情緒管控的人不多。做到的人可能成為股神，也可能成為股神經(jīng)。
而更合理的方法還是遵循價(jià)值投資的本質(zhì)。即選定業(yè)績(jì)優(yōu)良、價(jià)值低估的個(gè)股，買(mǎi)定離手并堅決持有。做到這一條又需要至少做到以下3點(diǎn)：
1、降低收益預期。前幾年貨幣放水，各種錢(qián)生錢(qián)的效率和誘惑都太大。如果借錢(qián)的人都能靠杠桿投機空手套白狼大賺特賺，被借錢(qián)的人都能靠吃利息享樂(lè )生活，誰(shuí)還會(huì )認真工作，誰(shuí)又來(lái)支持實(shí)體？這也是監管層反復強調金融去杠桿，金融必須支持實(shí)體的初心。目前A股投機和投資很厲害的大鱷都進(jìn)去了。說(shuō)明什么？股市不是提款機！來(lái)投資理財，可以。先簽字愿意承受風(fēng)險，然后做公司股東，靠公司業(yè)績(jì)增長(cháng)、業(yè)績(jì)分紅獲利。預期多少合適呢？安穩的參考GDP增速，一年7%-15%，激進(jìn)的15%-30%，股神巴菲特也就年化20%的收益。同時(shí)，追求多少收益，對等的就要承受多少風(fēng)險。降低預期還有個(gè)好處是能放平心態(tài)，回歸投資本源，能更好的控制情緒。
2、投資的錢(qián)不急用，至少可以放在股市1-2年。按復利計算10年年化10%的累計收益就是259%，10年年化20%的累計收益就是619%，10年年化26%的累計收益就是1009%。所以投資中最主要的因素是時(shí)間，古語(yǔ)說(shuō)，財不入急門(mén)，福不去偏門(mén)。暴發(fā)心態(tài)是絕對做不好投資的。公司的經(jīng)營(yíng)情況也需要至少以季度單位考核，而股價(jià)的博弈每天都在進(jìn)行，精湛的投資者都是看淡股價(jià)，而更看重公司。所謂市夢(mèng)率，都是靠夢(mèng)想撐起的股價(jià)，沒(méi)有業(yè)績(jì)還是南柯一夢(mèng)。如果是從業(yè)績(jì)角度選股買(mǎi)入，就要等得起。相信好企業(yè)業(yè)績(jì)終究會(huì )反應到股價(jià)上，不是因為資金買(mǎi)入了，業(yè)績(jì)就好了，而是因為業(yè)績(jì)好了并且能持續好下去資金才敢買(mǎi)敢持有。說(shuō)到底，就是機構資金推動(dòng)的白馬行情能持續這么久的原因。雖然白馬股目前都已高高在上，至少半年內業(yè)績(jì)預期大多被股價(jià)充分反應，但看的再遠一點(diǎn)，有些公司可能在高位橫盤(pán)個(gè)半年，業(yè)績(jì)繼續上行后估值在橫盤(pán)中又自然下移了，又能等到一段上行修復期。所以成熟市場(chǎng)的好股票流通籌碼都越來(lái)越少，因為機構資金都是長(cháng)線(xiàn)投資，買(mǎi)入了至少3、5年都不考慮退出。
3、只買(mǎi)看的懂的公司，不被市場(chǎng)波動(dòng)所打擾。前幾年韭菜多、資金多，市場(chǎng)由此衍生出的概念題材也多。上市公司改個(gè)名都能蹭熱點(diǎn)，股價(jià)太容易被操縱?，F在不放水了，同時(shí)還去杠桿，韭菜和資金量都大不如前。所以熱點(diǎn)也好，利好也罷，沒(méi)有實(shí)打實(shí)的業(yè)績(jì)和品牌的公司都是浮云一場(chǎng)，也就是現在強調的核心資產(chǎn)。在成熟市場(chǎng)，消費股最容易出長(cháng)牛。為什么？因為消費是人人都享用且最容易看懂的公司：毛利率、現金流、產(chǎn)品庫存、漲價(jià)預期、季節周期等等。只要宏觀(guān)經(jīng)濟不壞，消費就不會(huì )倒。A股的消費股也早已形成長(cháng)牛，中國人送禮吃飯誰(shuí)還不喝個(gè)酒？誰(shuí)家一年還不外出旅游住個(gè)酒店？家電、手機、汽車(chē)……到年限了不都得換新？
說(shuō)了這么多，其實(shí)是想告訴大家，2018年的行情邏輯還是和去年一樣，業(yè)績(jì)?yōu)橥?，低估?yōu)選，資金面上保持中性，監管還是從嚴。不過(guò)今年外圍波動(dòng)可能更大，這也反而可能使監管出現緩和，兩項相抵，對市場(chǎng)影響預計和去年持平。投資者要獲得超額收益，理想的方式是踏準節奏逆向操作；更合理的方式是降低預期、選定業(yè)績(jì)優(yōu)良的低估個(gè)股、買(mǎi)定離手長(cháng)期持有。
最后益盟好股（微信號：yimenghaogu）篩選一批高分紅個(gè)股供大家參考。
成熟市場(chǎng)的標志之一就是上市公司能持續通過(guò)分紅回報股東的投資，這也是吸引長(cháng)線(xiàn)資金長(cháng)期持有個(gè)股的保障。
春節前，上交所還組織召開(kāi)上市公司現金分紅專(zhuān)項說(shuō)明會(huì )。強調現金分紅是上市公司回報投資者的重要方式，也是引導投資者長(cháng)期價(jià)值投資的基礎。上交所還撰文指出：
近年來(lái)，上交所始終將督促引導上市公司通過(guò)現金分紅回報投資者，滬市上市公司現金分紅的數量和比例穩步提升，年度分紅金額已穩定在6000億左右，占凈利潤比例保持在30%以上，分紅公司家數占比維持在70%左右，已經(jīng)形成以中國神華、福耀玻璃等為代表的持續高比例現金分紅群體，成為滬市穩定運行和投資者回報的壓艙石。
近期的調整市中，600507方大特鋼逆勢走強，正是因為2月9日披露的分紅預案擬10派16元，相對2月8日的收盤(pán)價(jià)15.68元，股息率達到10.2%。預案公布后，股價(jià)逆勢上漲25%，已然成為高分紅標桿。在金融去杠桿和海外市場(chǎng)兩大重要不確定因素下，高分紅的核心資產(chǎn)不但具有防御作用，在市場(chǎng)逐步恢復過(guò)程中，也具備不錯的彈性。
以下篩選近三年連續分紅，且三年平均股息率大于3%、近一年最新股息率大于3%的個(gè)股，供大家參考。
*最新股價(jià)截至2018-2-23，每股分紅數據含稅。
附：個(gè)人股息紅利稅征收比例
根據稅法，股東取得利息股息紅利收入，按個(gè)人所得稅稅法規定計算的應納稅額=應納稅所得額*適用稅率=每次收入額*20%
根據持股期限不同，應納稅所得額也有差別。
①持股期限在1個(gè)月以?xún)龋ê?個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計入應納稅所得額；
②持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計入應納稅所得額；
③持股期限超過(guò)1年的，暫減按25%計入應納稅所得額。
如投資人A持有1000股公司股份，分紅所得100元。若在1個(gè)月內賣(mài)出，需繳納100*20%=20元股息紅利稅；若在1個(gè)月至1年內賣(mài)出，需繳納100*50%*20%=10元股息紅利稅；若在1年以后賣(mài)出，需繳納100*25%*20%=5元股息紅利稅。
*風(fēng)險提示:推薦個(gè)股僅供投資者參考，投資有風(fēng)險，操作須謹慎。
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