2017年07月14日 08:10
作者：王威
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東方財富網(wǎng)摘要
【“4·17”缺口戰：“蹺蹺板”變“三板斧” “久盤(pán)必跌”陰云再現】雖然昨日有“三板斧”支撐指數收紅，但依然未能超越周二高點(diǎn)，而股指屢次未能突破“4.17”缺口，“原地踏步”特征十分顯著(zhù)。由此，“久盤(pán)必跌”擔憂(yōu)情緒也悄然升溫。(中國證券報)
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上證指數行情 領(lǐng)漲個(gè)股 大盤(pán)資金流向 7*24小時(shí)快訊 進(jìn)入上證指數吧領(lǐng)漲行業(yè)
板塊輪動(dòng)提速說(shuō)明仍無(wú)明顯增量資金入場(chǎng)，場(chǎng)內資金短期博弈思維日趨濃烈，輪動(dòng)過(guò)快將消耗市場(chǎng)做多力量。市場(chǎng)人士表示，短期而言，指數階段性休整壓力依然較大，預計市場(chǎng)將延續結構性行情。
從最初的“各領(lǐng)風(fēng)騷”數日，到本周周期股和白馬股呈現“蹺蹺板”效應，本周四市場(chǎng)更是直接進(jìn)入“三板斧”輪轉模式：先是早盤(pán)
食品飲料、家用電器等白馬股早盤(pán)拉升，到午盤(pán)
有色金屬、采掘等周期股崛起，再到午后非銀金融、
銀行等金融股發(fā)力。行業(yè)板塊輪動(dòng)提速特征凸顯，但即便有“三板斧”的接連發(fā)力，上證綜指依然折戟“4.17”缺口，行情在缺口下方陷入了膠著(zhù)，“久盤(pán)必跌”的擔憂(yōu)情緒也隨之升溫。
“三板斧”助股指收陽(yáng)
K線(xiàn)連續收出三顆“十字星”后，昨日上證綜指終于以陽(yáng)包陰的走勢收復10日及5日均線(xiàn)位置，超過(guò)本周三高點(diǎn)并逼近本周二高點(diǎn)3226點(diǎn)，最終收于3218.16點(diǎn)，日漲幅為0.64%。從日內走勢來(lái)看，上證綜指經(jīng)過(guò)了三波明顯的上漲過(guò)程，而這恰恰對應了昨日三波板塊輪動(dòng)過(guò)程。
早盤(pán)時(shí)，食品飲料、家用電器等白馬股強勢引領(lǐng)漲勢，申萬(wàn)家用電器漲幅一度逼近1%，但這僅是“曇花一現”，隨后白馬股開(kāi)始快速回落，尾盤(pán)還一度出現快速跳水走勢。而在白馬股“失蹄”時(shí)，有色金屬、鋼鐵等周期股強勢補位，發(fā)力走高，其中申萬(wàn)有色金屬和鋼鐵指數盤(pán)中漲幅一度超過(guò)2%，跟隨上漲的采掘指數午后漲幅也超過(guò)了1.40%。但午后周期股也逐漸“隕落”，非銀金融和銀行股則“挺身而出”接替領(lǐng)漲護盤(pán)的重任，并最終分別以2.02%和1.83%的漲幅居于行業(yè)指數的前兩位。
“風(fēng)格擾動(dòng)背后，核心驅動(dòng)原因是市場(chǎng)及
利率波動(dòng)引發(fā)的藍籌股重估?！敝Z鼎資產(chǎn)執行董事、總經(jīng)理曾憲釗指出，現在只是重估的標準有所改變，反襯了市場(chǎng)投資風(fēng)格在向均衡轉移，而金融、地產(chǎn)等周期板塊近期走強，也是因為地產(chǎn)銷(xiāo)售、供給側改革延續、出口數據好轉帶來(lái)的投資機會(huì )，市場(chǎng)驅動(dòng)力在發(fā)生改變。
不過(guò)從最初的“各領(lǐng)風(fēng)騷”數日，到本周白馬和周期的“蹺蹺板”，再到昨日盤(pán)面白馬股、周期股和金融股的“三板斧”式輪動(dòng)，行業(yè)板塊呈現出了明顯的輪動(dòng)提速的特征。
“板塊輪動(dòng)提速說(shuō)明仍無(wú)明顯增量資金入場(chǎng)，各大板塊爭奪存量資金關(guān)注的博弈壓力不斷加大，而場(chǎng)內資金短期博弈思維也日趨濃烈，這是熱點(diǎn)切換速度加快的主要原因?！蹦暇┳C券研究所所長(cháng)助理、資深策略
分析師溫麗君向記者表示。
銀泰證券分析師陳建華也指出：“板塊輪動(dòng)一方面有利于維護盤(pán)面人氣，提升資金參與意愿，但另一方面在滬深兩市依然以存量博弈為主的情況下，輪動(dòng)過(guò)快將消耗市場(chǎng)做多力量，從而對后期兩市運行形成不利影響。伴隨場(chǎng)內力量博弈的加劇，未來(lái)一段時(shí)間A股震蕩幅度料將明顯增大?！?div style="height:15px;">
“場(chǎng)內熱點(diǎn)切換節奏偏快，說(shuō)明資金持股意愿仍相對有限?！?a target="_blank" >西部證券(002673)王璐表示，從
滬指午后多次沖高未果的表現來(lái)看，目前上檔缺口對指數的壓制不容小覷，加之日線(xiàn)級別技術(shù)指標修復要求突出，指數運行中量能配合也并不理想，短期內市場(chǎng)還需通過(guò)反復震蕩整理以完成清洗浮籌、積蓄做多動(dòng)能的過(guò)程。
“久盤(pán)必跌”陰云再現
雖然昨日有“三板斧”支撐指數收紅，但依然未能超越周二高點(diǎn)，而股指屢次未能突破“4.17”缺口，“原地踏步”特征十分顯著(zhù)。由此，“久盤(pán)必跌”擔憂(yōu)情緒也悄然升溫。
“謹防指數上漲乏力之后的不進(jìn)則退?！比A鑫證券分析師嚴凱文表示，雖然
上證指數的反彈趨勢仍然存在，且未有破位風(fēng)險，但目前短期5日、10日、20 日均線(xiàn)都處于多頭發(fā)散狀態(tài)，技術(shù)上有回踩需求。不過(guò)指數經(jīng)歷數次快速跳水行情依舊能夠觸底回升，說(shuō)明下檔依舊存在有較強的支撐。
“隨著(zhù)指數的持續反彈，熱點(diǎn)切換速度加快，兩市量能卻遲遲未能有效放大，這也是制約指數持續上行、上補4月17日跳空缺口的最大阻力?！睖佧惥硎?，短期市場(chǎng)資金繼續“抱團”成長(cháng)確定性品種，業(yè)績(jì)低于預期的品種頻頻遭遇“閃崩”困局，而資金繼續抓大放小，抱團高流動(dòng)性、確定性較高的大盤(pán)藍籌，也顯示出市場(chǎng)風(fēng)險偏好總體仍處于低位，這并不利于股指持續向上運行。在存量資金博弈格局下，熱點(diǎn)的擴散會(huì )進(jìn)一步弱化市場(chǎng)賺錢(qián)效應，加之圍繞中報業(yè)績(jì)展開(kāi)的個(gè)股行情邊際弱化，短期指數階段性休整壓力依然較大。
錦洋投資總裁邱凌蒼則相對樂(lè )觀(guān)：“本周三回調后，周四就出現陽(yáng)包陰，如果后市成交量能夠持續放大，熱點(diǎn)輪動(dòng)持續，后市看多到九月初，七月、八月總體看多，不時(shí)出現閃崩(去杠桿效應)說(shuō)明中小創(chuàng )品種的人氣還沒(méi)有恢復，還需要時(shí)間來(lái)消化。如果中小創(chuàng )能跟主板一起上漲，則多頭行情也就隨之形成?！?div style="height:15px;">
(000166)首席策略分析師王勝指出，5月上證綜指見(jiàn)底以來(lái)，“結構選擇困難癥”就一直困擾著(zhù)市場(chǎng)，宏觀(guān)不確定性依然存在，但投資者在A(yíng)股市場(chǎng)上卻很難找到景氣度尚可，且有明確安全邊際的“錯殺”方向，將這種現象稱(chēng)為“A股資產(chǎn)荒”。周期、成長(cháng)、大金融以及中小市值板塊，各有各的問(wèn)題，盡管近期受益于“漂亮50”賺錢(qián)效應擴散，卻仍未擺脫大周期走熊的格局。而現階段A股景氣和估值匹配度較高，估值水平處于歷史中位數附近的股票比例明顯提升，這反映出結構牛與結構熊的演繹可能皆已過(guò)半途，此時(shí)行業(yè)結構性?xún)r(jià)比的橫向比較將變得困難。小周期回調(例如7月)固然必要，但A股市場(chǎng)兌現深幅調整，突破“底部區域”框架的概率并不大。
“市場(chǎng)整體行情仍以個(gè)股分化及結構性演繹為主?！?a target="_blank" >東吳證券(601555)網(wǎng)絡(luò )金融事業(yè)部資深投資顧問(wèn)鄧文淵指出，結構性行情下個(gè)股分化難免，代表行業(yè)發(fā)展方向疊加業(yè)績(jì)爆發(fā)的品種，大概率出現獨立于指數的走勢，細分行業(yè)龍頭企業(yè)中線(xiàn)仍將受到更多資金關(guān)注。
本面的確定性以及流動(dòng)性仍是短期資金抱團的主要方向?！睖佧惥硎?，近期行情主要圍繞中報業(yè)績(jì)展開(kāi)，市場(chǎng)的機會(huì )毋庸置疑仍圍繞中報業(yè)績(jì)超預期品種展開(kāi)，不論是周期股近期的持續強，亦或者是
股、券商股進(jìn)一步走強，都跟中報業(yè)績(jì)息息相關(guān)。因此，以業(yè)績(jì)?yōu)闇世K，去弱存強仍是當下市場(chǎng)操作的不二法門(mén)。
曾憲釗認為，目前金融、地產(chǎn)板塊表現不錯，但還沒(méi)有出現大幅拉升，在這一信號發(fā)出前，權重股仍有相對機會(huì )。與上半年重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭不同，下半年更應關(guān)注從下至上的機會(huì )，PEG將逐步成為核心關(guān)注指標。短期金融股、地產(chǎn)股機會(huì )較好；中長(cháng)期來(lái)看，央企改革受益、細分行業(yè)龍頭公司值得關(guān)注。
“尋找‘漂亮50’賺錢(qián)效應擴散的投資機會(huì )，是投資者現階段正在踐行的應對之法?！蓖鮿俦硎?，“漂亮50”是擴散行情的‘錨’，在一個(gè)擴散系統中，錨資產(chǎn)才是中長(cháng)期收益最確定的方向。不過(guò)擴散是一個(gè)小周期的過(guò)程，有擴散也會(huì )有收縮，所以考慮哪些資產(chǎn)在擴散過(guò)程中性?xún)r(jià)比更高才是重點(diǎn)。目前已經(jīng)確認的擴散路徑有兩條：一是向低估值板塊的擴散，金融和地產(chǎn)因此受益，強周期的煤炭和鋼鐵也是受益方向；二是向成長(cháng)龍頭的擴散也已確認，
產(chǎn)業(yè)鏈和手游的強勢與此相關(guān)，而近期有色金屬板塊的上漲主要基于市場(chǎng)對新能源汽車(chē)景氣度的認同，也算是成長(cháng)龍頭擴散的一部分。
