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近期，伴隨A股震蕩走弱，不少上市公司大股東大手筆增持。據不完全統計，4月以來(lái)，滬深兩市有30多家上市公司披露實(shí)際控制人、控股股東、大股東的增持計劃。
通過(guò)觀(guān)察今年以來(lái)A股上市公司大股東增持的情況，中國證券報記者發(fā)現，增持背后，大股東“救贖”自身高比例質(zhì)押的案例并不鮮見(jiàn)。據公開(kāi)信息統計，4月以來(lái)公告的大股東增持計劃中，在可得股權質(zhì)押數據的案例中，增持股東所持股份的平均質(zhì)押率達46.57%，部分大股東的質(zhì)押率接近或達到100%。
此外，在近期的大股東增持案例中，杠桿工具被頻繁使用，交易所也通過(guò)問(wèn)詢(xún)等方式關(guān)注利用杠桿增持的問(wèn)題。市場(chǎng)人士認為，大股東高比例質(zhì)押股權，說(shuō)明部分股東存在不小的資金壓力，增持計劃能否順利實(shí)施存在疑問(wèn)。在增持自救的過(guò)程中，杠桿工具的使用為所持股份埋下了風(fēng)險因素。
增持潮涌
據不完全統計，4月以來(lái)，滬深兩市有30多家上市公司公布增持計劃，涉及的增持方包括實(shí)際控制人、控股股東、大股東等。如果計算董監高等的增持，則規模更大。數據顯示，4月以來(lái)，大股東、董監高實(shí)施相關(guān)增持計劃的上市公司達50多家。今年以來(lái)，A股共有374家上市公司獲得重要股東凈增持，累計凈買(mǎi)入股數合計30.16億股，增持參考市值為324.38億元。其中，增持金額超1億元的有70家公司，占比達18.7%；獲得10億元級別增持的有7家公司。
上市公司公告顯示，大股東的增持理由以“基于目前公司股價(jià)的異常波動(dòng)，以及對公司未來(lái)持續發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認可，同時(shí)為提升投資者信心、穩定公司股價(jià)、維護中小投資者利益”為主，顯示在持續震蕩弱市之下，大股東通過(guò)增持表明護盤(pán)態(tài)度。
股權質(zhì)押風(fēng)險顯現
震蕩弱市之中，火線(xiàn)增持成為上市公司大股東自救的一種方式，股權質(zhì)押比例高企的大股東更是如此。
A股近年來(lái)股權質(zhì)押發(fā)展迅速。去年底，A股累計質(zhì)押股數達3208.81億股，同比增長(cháng)54.26%；參考質(zhì)押市值為4.4萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.55%。其中，未解除質(zhì)押達到2249.89億股，市值達2.93萬(wàn)億元。
近期A(yíng)股走弱，上市公司大股東的股權質(zhì)押壓力陡增。據不完全統計，4月以來(lái)披露增持計劃的大股東中，有不少存在股權質(zhì)押比例高企的問(wèn)題。在可得股權質(zhì)押數據的案例中，增持股東背后的平均質(zhì)押率高達46.57%，80%以上的質(zhì)押率也頻繁出現，更有部分股東的質(zhì)押率達到或接近100%。
以愛(ài)建集團為例，公司4月18日發(fā)布公告稱(chēng)，第二大股東上海均瑤(集團)有限公司計劃以自有資金于公告披露之日起12個(gè)月內增持不低于3%愛(ài)建集團股份。其時(shí)，均瑤集團持有公司股份總數為10181.91萬(wàn)股，占公司總股本的比例為7.08%。公司一季報顯示，均瑤集團持股已全部質(zhì)押。
再以鵬起科技為例，公司4月20日發(fā)布公告稱(chēng)，股東宋雪云及一致行動(dòng)人張朋起、深圳市前海朋杰投資合伙企業(yè)(有限合伙)及北京申子和股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)計劃于公告披露之日起6個(gè)月內以4億元-4.7億元資金增持鵬起科技股份。公司一季報顯示，上述股東的持股絕大多數都處于質(zhì)押狀態(tài)，整體質(zhì)押比例高達99.30%。
國金證券分析師表示，當前市場(chǎng)狀況下，部分上市公司股東高位質(zhì)押股權的風(fēng)險正在逐步顯現。這些股東火線(xiàn)增持，維護二級市場(chǎng)股價(jià)，多是為了規避自身高比例股權質(zhì)押存在的強行平倉等風(fēng)險。
杠桿增持頻現
統計數據顯示，一季度419家上市公司宣布獲得重要股東增持，涉及資金518.64億元，其中有160.75億元由資管計劃提供，占比高達31%。資管計劃等杠桿工具在增持行為中仍受到青睞。
高比例質(zhì)押股權的上市公司股東如何實(shí)施增持股份計劃存在一定的不確定性。
“高比例質(zhì)押的股東，火線(xiàn)增持背后的自救意味濃厚，說(shuō)明自身的壓力不小?！鄙鲜鋈谭治鰩煴硎?。
分析人士表示，在此背景下，杠桿工具大顯身手，同時(shí)也埋下一定風(fēng)險。以鵬起科技近期的增持為例，公司公告稱(chēng)，宋雪云與云南國際信托有限公司簽訂了《璽瑞23號集合資金信托計劃資金信托合同》，設立璽瑞23號集合資金信托計劃，資金專(zhuān)項用于投資廈門(mén)國際信托有限公司發(fā)行的天勤十號單一資金信托用于本次增持。增持股票存在強行平倉的風(fēng)險。增持主體擬通過(guò)信托計劃賬戶(hù)增持，當信托單位凈值小于或等于止損線(xiàn)，受托人可根據信托文件的規定變現信托財產(chǎn)。
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