年報高送轉行情持續火爆，伴隨著(zhù)永和智控、天龍集團、瑞和股份、山東華鵬、北信源和優(yōu)博訊接連推出高送轉預案，高送轉概念股成為資金追逐的目標。在高送轉勢頭下，高送轉潛力股成為了機構和投資者挖掘的對象。
高送轉行情火辣打響
年報高送轉行情火辣打響。伴隨著(zhù)上周次新股永和智控打響了年報高送轉第一槍?zhuān)咚娃D概念股再度成為資金追逐的目標。
11月21日晚間，山東華鵬(603021)、北信源(300352)和優(yōu)博訊 (300531)接連推出高送轉預案。據披露，山東華鵬控股股東張德華提議，擬以資本公積轉增股本的方式，向全體股東每10股轉增股本16股，同時(shí)以現金股利向全體股東每10股派2元(含稅)。北信源的控股股東、實(shí)際控制人林皓提議，以資本公積金向全體股東每10股轉增20股，同時(shí)向全體股東每10股派發(fā)現金股利0.25元(含稅)。優(yōu)博訊擬以資本公積金轉增股本，向全體股東每10股轉增25股。
山東華鵬和北信源的高送轉預案已是繼瑞和股份、永和智控和天龍集團之后的第三波。永和智控自公布送轉預案后，已連續三日漲停，天龍集團、瑞和股份也連續兩天強勢漲停。此外，東音股份、井神股份、力星股份等高送轉預期個(gè)股紛紛大漲。
以往高送轉一般只在年報里披露，近幾年興起了“高送轉預案”，即上市公司在年報披露前就披露送轉方案，此后A股更迎來(lái)了炒作高送轉的慣例。2014年11月11日，大富科技成為當年首家披露高送轉預案的上市公司；2015年11月20日，三七互娛率先披露高送轉預案。
綜觀(guān)近年來(lái)高送轉炒作的風(fēng)頭，高送轉宜早不宜遲，一般越早披露的上市公司越受追捧。其次，送轉股份比例越高的公司也越受青睞。在“你追我趕”的高送轉勢頭下，未來(lái)高送轉的時(shí)間表還可能提前。
次新股是高送轉高發(fā)區
11月18日，與高送轉有關(guān)的板塊聞風(fēng)而動(dòng)。首先，次新股板塊大漲，11只個(gè)股漲停；此外，財務(wù)數據好有高送轉潛力的個(gè)股，如力星股份、力生制藥、華宏科技等，也以漲停封板；2016年中報有高送轉預案，還沒(méi)有實(shí)施的新潮能源、寶塔實(shí)業(yè)，盤(pán)中也有異動(dòng)，前者收盤(pán)大漲8.19%。11月21日，高送轉板塊繼續高歌猛進(jìn)，上述3只擬高送轉的個(gè)股漲停。次新股則有12只個(gè)股漲停。
次新股是高送轉的“高發(fā)區”。據中信證券統計，上市不滿(mǎn)一年的次新股，近年來(lái)在年報出臺高送轉的概率高達46.83%。每股資本公積金較高、股本較小者概率更大。年內完成過(guò)定向增發(fā)的股票，也有27.1%的概率出臺高送轉。
根據統計顯示，按照每股公積金在3元以上，每股未分配利潤在2元以上，總股本在5億股以下的原則進(jìn)行梳理，共有44只次新股具有高送轉預期。而今年三季報披露顯示，在上述44只次新股中，冰川網(wǎng)絡(luò )、思維列控每股資本公積(最新股本攤薄)均在8元以上，分別為8.80元、8.39元，建藝集團(7.52元)、創(chuàng )新股份(7.11元)、蘇州設計(7.07元)、凱龍股份(6.34元)每股資本公積(最新股本攤薄)也均超6元。
每股未分配利潤方面，根據三季報披露顯示，凱龍股份(6.49元)、微光股份(5.91元)、塞力斯(5.22元)、新易盛(5.15元)、凱萊英(5.15元)、思維列控(5.00元)每股未分配利潤(最新股本攤薄)達到或超過(guò)5元。
總股本方面，來(lái)伊份、通宇通訊、奇信股份、堅朗五金等總股本相對較高的個(gè)股，總股本也僅有2.4億股、2.25億股、2.25億股、2.14億股，塞力斯(0.51億股)、雄帝科技(0.53億股)、海順新材(0.53億股)、同益股份(0.56億股)、維宏股份(0.57億股)、微光股份(0.59億股)、樂(lè )心醫療(0.59億股)總股本更是不足0.6億股。
五大特征圈定高送轉潛力股
國金證券統計了2014和2015年報實(shí)施送轉股的上市公司(共1099家)，其中高送轉公司共有637家，2014年和2015年分別有302家和335家。綜合來(lái)看，73.5%的高送轉公司集中在中小板和創(chuàng )業(yè)板。從行業(yè)來(lái)看，機械設備、化工和醫藥是2015年集中度最高的行業(yè)，分別占比11%、10%和9%。電氣設備和TMT行業(yè)占比也較高。
“高送轉”之所以成為投資主題中必關(guān)注的一塊，其中的原因有以下兩點(diǎn)：一是高送轉公司通過(guò)送轉股票向市場(chǎng)傳遞未來(lái)業(yè)績(jì)將保持高增長(cháng)的積極信號。二是高送轉公司通過(guò)送轉股降低公司股價(jià)，提高股票流動(dòng)性。從超額收益來(lái)看，一季度末、二季度中、四季度是高送轉行情的高峰期，高送轉行情主要集中在每年的一季度末(3月)、二季度中(5月-6月)和四季度(10月開(kāi)始).
“高送轉”股票的五個(gè)主要特征，成為構建“高送轉”組合的主要參考因素。從過(guò)去兩年(報告期為2014和2015年報)實(shí)施送轉股的數據來(lái)看，按照“高送轉”為送轉股比例大于或等于1的定義，通過(guò)比較“高轉送”和“非高轉送”股票，可以發(fā)現“高轉送”股票具有明顯的五個(gè)主要特征：1)每股資金公積和未分配利潤較大；2)股價(jià)較高；3)股本較??；4)業(yè)績(jì)較好，且成長(cháng)性高；5)上市時(shí)間較新，且歷史上未實(shí)施過(guò)高送轉。
構建組合，國金證券篩選出了42只“高送轉”潛在標的。設置標準：1)每股資金公積和未分配利潤加總≥4.5元；2)股價(jià)≥50元；3)股本≤6億股；4)業(yè)績(jì)較好，且高增長(cháng)性，凈利潤增速≥9.5%，每股收益≥0.3元/股；5)2013年以來(lái)上市，且歷史上未實(shí)施過(guò)高送轉的；6)再則剔掉近2個(gè)月漲幅過(guò)高的股票(股價(jià)漲幅>90%).
由此，構建的“高送轉”組合分別是：柳州醫藥(603368)、凱龍股份(002783)、火炬電子(603678)、全志科技(300458)、新易盛(300502)、微光股份(002801)、奧馬電器(002668)、蘇州設計(300500)、蘇奧傳感(300507)、堅朗五金(002791)、山東華鵬(603021)等。
掘金點(diǎn)
微光股份(002801)
公司主營(yíng)產(chǎn)品為應用于HVAC(采暖、通風(fēng)、空調與制冷)領(lǐng)域的冷柜電機、外轉子風(fēng)機及ECM電機。伴隨國內外冷鏈產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展與公司高效節能電機產(chǎn)能與技術(shù)的提升，公司有望進(jìn)入高速成長(cháng)階段。微光股份此前表示，公司主要產(chǎn)品外轉子風(fēng)機有時(shí)會(huì )出現供不應求的情況，公司增加了生產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)能提高了20%。目前產(chǎn)能基本處于飽滿(mǎn)狀態(tài)。
值得一提的是，微光股份在招股說(shuō)明書(shū)中對利潤分配已作了承諾，公司將嚴格履行承諾事項，年報會(huì )分紅送配。中銀國際證券預計，公司年均20%以上增速，主要來(lái)自新產(chǎn)品ECM電機、EC和DC外轉子風(fēng)機等增長(cháng)潛力，以及下游應用領(lǐng)域如汽車(chē)、通訊、物聯(lián)網(wǎng)等的擴張。股東結構簡(jiǎn)潔。公司具有很好的經(jīng)營(yíng)性現金流和盈利能力，上市前后并未引進(jìn)PE機構投資者，上市后公司內部持股的員工的股票均鎖定3年，3年內無(wú)大小非減持壓力。期待高送配，公司總股本不到6000萬(wàn)股，資本公積和未分配利潤項下余額加大，高送配可期。
新易盛(300502)
新易盛近期受到25家機構聯(lián)合調研，在調研中談及未來(lái)發(fā)展的戰略重點(diǎn)，公司表示致力于成為一個(gè)行業(yè)領(lǐng)先的光通信產(chǎn)品制造商，并圍繞主業(yè)實(shí)施垂直整合，實(shí)現光芯片制造、光芯片封裝、光器件封裝、光模塊制造全覆蓋，提高綜合競爭力。
2015年前公司國外銷(xiāo)售收入大于國內銷(xiāo)售，隨著(zhù)2015年通信設備制造商收入增長(cháng)，國內銷(xiāo)售收入已超過(guò)國外銷(xiāo)售，2016年1-6月國內銷(xiāo)售占比約55%。在產(chǎn)能有限的情況下，2014年起公司管理資源向通信設備制造商逐步傾斜，推動(dòng)了國內銷(xiāo)售收入的增長(cháng)。隨著(zhù)募投項目逐步建設，公司部分產(chǎn)品的產(chǎn)能短缺將得到改善，公司未來(lái)將通過(guò)：拓展通信設備制造商市場(chǎng)；鞏固“小批量、定制化”市場(chǎng)，這樣才能保持相對較好的盈利能力。
申萬(wàn)宏源表示，目前市場(chǎng)還是以存量資金博弈為主，場(chǎng)外增量資金仍比較欠缺。這樣的資金面下，次新股因為沒(méi)有限售股解禁壓力，流通盤(pán)小，也沒(méi)有套牢盤(pán)，股價(jià)拉升更加容易，也更能激發(fā)市場(chǎng)人氣，所以更受資金青睞。
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