【國改概念股升溫 難點(diǎn)是如何選標的？】國企改革主體近期成為A股市場(chǎng)異軍突起的一大亮點(diǎn)，有券商研究甚至將其稱(chēng)為下半年最大主題。市場(chǎng)人士指出，從業(yè)績(jì)下滑明顯、保殼意愿強的角度出發(fā)，預計今年國企改革持續推進(jìn)，將有更多的上市國企進(jìn)行兼并重組。
國企改革主體近期成為A股市場(chǎng)異軍突起的一大亮點(diǎn)，有券商研究甚至將其稱(chēng)為下半年最大主題。市場(chǎng)人士指出，從業(yè)績(jì)下滑明顯、保殼意愿強的角度出發(fā)，預計今年國企改革持續推進(jìn)，將有更多的上市國企進(jìn)行兼并重組。
而7月國企“十項改革試點(diǎn)”有關(guān)信息和政策密集發(fā)布，8日媒體報道《國資委：年內打造一批國有資本投資運營(yíng)公司》 ；14日國資委宣布將全面鋪開(kāi)央企改革試點(diǎn)工作，并公布了國有資本投資運營(yíng)公司、兼并重組等相關(guān)試點(diǎn)企業(yè)。
國泰君安認為，國有資產(chǎn)管理模式逐漸浮出水面。結合“四項試點(diǎn)”與“十項試點(diǎn)”的政策路徑，國有資本投資運營(yíng)公司、中央企業(yè)兼并重組、混合所有制經(jīng)濟試點(diǎn)等為國企改革的重要推進(jìn)方向。
中信證券表示，根據對機構投資者的調研，市場(chǎng)關(guān)注度明顯上升?？紤]到國企板塊整體估值偏低，去年下半年以來(lái)表現明顯落后市場(chǎng)，該板塊投資價(jià)值己經(jīng)顯現。隨著(zhù)更多改革到來(lái)，國改料將成為下半年最大主題。
但如何選擇投資標的是難點(diǎn)，東北證券證券分析師陳亞龍認為，國企改革涉及標的龐雜，幾乎涉及到所有行業(yè)和所有地區，市值、估值分布范圍也極其廣大，因此，標的選擇也是難點(diǎn)。
如何選標的？從控股股東著(zhù)手
招商證券研報觀(guān)點(diǎn)認為，作為國企改革主題后期較大的事件沖擊，市場(chǎng)對十項改革試點(diǎn)的公布有所預期，7月上旬國企改革主題板塊有一定的提前表現。從中期來(lái)看，國企改革主題整體并無(wú)超額收益，子板塊階段性的具備超額收益。子板塊輪動(dòng)時(shí)點(diǎn)與事件性刺激高度相關(guān)，但事件沖擊的持續度在不斷減弱。
除資產(chǎn)注入和重組借殼類(lèi)個(gè)股外，概念股上漲彈性取決于是否契合當時(shí)市場(chǎng)核心主題。因此對于這個(gè)主題的投資，波段、輪動(dòng)和個(gè)股選擇非常重要。
招商證券認為，在國企改革主題投資中，資產(chǎn)注入和兼并重組是最重要的投資邏輯之一。但不同個(gè)股，資本運作進(jìn)度不一。如何預判資產(chǎn)注入等動(dòng)作快慢，可參考因素之一便是它的控股股東是否屬于國有資本運營(yíng)公司和投資公司。
確立為運營(yíng)和投資公司試點(diǎn)，有利于推動(dòng)旗下國有資本整體上市、兼并重組、調整布局。并對相關(guān)公司后續混合所有制、薪酬及市場(chǎng)化選聘產(chǎn)生推動(dòng)作用。
部分央企控股股東為國有資本投公司改革梳理
國泰君安喬永遠認為，可三線(xiàn)掘金國企改革投資機會(huì )。第一、國有資本投資公司試點(diǎn)并兼具過(guò)剩產(chǎn)能的兼并重組，如鋼鐵行業(yè)的寶鋼與武鋼，煤炭行業(yè)的中國神華，交運行業(yè)的中遠、中海、招商局集團，建材行業(yè)的中國建材等，相關(guān)標的如中煤能源、北新建材、寧夏建材、外運發(fā)展等。
第二、擁有國有資本運營(yíng)試點(diǎn)稀缺性機會(huì )，具有國有資產(chǎn)化股權運營(yíng)平臺資格的誠通集團、國投公司和中糧集團，標的如中糧屯河、中儲股份等。
第三、央企改革試點(diǎn)之后，地方國企改革同樣有望加速突破，重點(diǎn)關(guān)注廣東、上海、山東等國企改革走在全國前列的省份，標的如西山煤電、陜西煤業(yè)、廣州浪奇、蘭生股份、隧道股份等。
財經(jīng)評論家溫鵬春表示，隨著(zhù)越來(lái)越多國資國企改革細節規劃的出臺，本輪國資國企改革將在下半年全面開(kāi)花。而從二級市場(chǎng)層面來(lái)看，在推進(jìn)國有企業(yè)改革的同時(shí)，也將催生新一輪的投資熱潮
