證監會(huì )新聞發(fā)言人張曉軍 4月1日指出，隨著(zhù)全國股轉系統的逐步發(fā)展，掛牌公司數量和質(zhì)量都得到了提升，對利用多層次資本市場(chǎng)也有了更多的需求。目前，全國股轉系統掛牌公司轉板到證券交易所市場(chǎng)的相關(guān)制度正在研究中。
他是在回應近期部分互聯(lián)網(wǎng)媒體報道全國股轉系統掛牌公司“達到股票上市條件的，可直接申請上市交易，無(wú)需證監會(huì )審核”時(shí)作出上述表示的。
2013年12月13日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉讓系統有關(guān)問(wèn)題的決定》(國發(fā)〔2013〕49號)，明確“全國股轉系統主要為創(chuàng )新型、創(chuàng )業(yè)型、成長(cháng)型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)”，“達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易”。
國發(fā)〔2013〕49號文件發(fā)布后，2013年12月14日，中國證監會(huì )回應記者問(wèn)題時(shí)指出：“按照《決定》的精神，全國股份轉讓系統的掛牌公司可以直接轉板至證券交易所上市，但轉板上市的前提是掛牌公司必須符合《證券法》規定的股票上市條件，在股本總額、股權分散程度、公司規范經(jīng)營(yíng)、財務(wù)報告真實(shí)性等方面達到相應的要求?！?/p>
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3月31日晚間，中科招商發(fā)布年報，最吸引眼球的除了10轉50派1.25元高分紅方案外，還有原公募一哥王亞偉通過(guò)寶盈基金專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品參與中科招商定增的投資軌跡。根據粗略測算，王亞偉旗下產(chǎn)品所持中科招商股份合計賬面盈利1.65億元，并獲得347.125萬(wàn)元現金分紅。事實(shí)上，近期有不少新三板上市公司公布的年報業(yè)績(jì)保持高速增長(cháng)并順勢推出高送轉方案。有業(yè)內人士指出，經(jīng)歷去年股市大跌洗禮，不少高凈值人群漸漸意識到，在一級市場(chǎng)或類(lèi)似新三板的一級半市場(chǎng)投資賺錢(qián)才更為踏實(shí)，尤其是創(chuàng )新層推出以后，新三板發(fā)展路徑將更為明朗，聚集大量老百姓閑散資金的公募基金是否應當加快入市步伐？
一位在2015年下半年掛牌新三板的在線(xiàn)教育類(lèi)企業(yè)董事長(cháng)表示，在掛牌以前公司已做多年鋪墊，也只有到收獲業(yè)績(jì)時(shí)才有信心來(lái)上市，且上市之后也必須保證每年50%以上甚至100%的高速增長(cháng)。
證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于大力推進(jìn)證券投資基金行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展的意見(jiàn)》明確，支持有條件的機構圍繞市場(chǎng)需求自主開(kāi)發(fā)跨境跨市場(chǎng)、覆蓋不同資產(chǎn)類(lèi)別、多元化投資策略、差異化收費結構與收費水平的公募基金產(chǎn)品。鼓勵公募基金在投資范圍、投資市場(chǎng)、投資策略和產(chǎn)品結構等方面大膽創(chuàng )新。
從公募基金角度來(lái)說(shuō)，在A(yíng)股市場(chǎng)波動(dòng)加大、賺錢(qián)效應不佳的當下，發(fā)行新三板產(chǎn)品參與股權投資也不失為一種權宜之計。不過(guò)，與A股相比，在流動(dòng)性缺失這個(gè)最為顯著(zhù)的短板面前，公募基金還是有所顧忌。公募基金資金來(lái)源多為小額、短期，除非能找到長(cháng)期資金，否則一旦遇到扎堆贖回無(wú)法快速變現，基金將面臨流動(dòng)性危機。
已發(fā)行數十只新三板專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的中科沃土基金董事長(cháng)朱為繹則認為，新三板市場(chǎng)不是一個(gè)純粹的二級市場(chǎng)，而是類(lèi)似D輪投資和E輪投資的市場(chǎng)，公募基金可以通過(guò)發(fā)行封閉式基金參與到新三板投資中來(lái)，通過(guò)布局創(chuàng )新層中的成長(cháng)性企業(yè)，賺企業(yè)成長(cháng)的錢(qián)。
投資新三板恰恰會(huì )倒逼投資人具備更高段位的基本面篩選能力，需要有PE(私募股權)投資思維和風(fēng)險投資經(jīng)驗，真正做到從基本面出發(fā)去挖掘企業(yè)?！罢且驗锳股有散戶(hù)做接盤(pán)俠，有些公募基金經(jīng)理才沒(méi)有太多動(dòng)力去踏踏實(shí)實(shí)跟蹤企業(yè)基本面，這也是暴風(fēng)影音、全通教育等被爆炒的原因?！币晃恍氯逖芯咳耸咳绱吮硎?。
公募基金參與股權投資并非沒(méi)有先例。2014年9月成立的嘉實(shí)元和便是國內首只獲準投資非上市公司股權的公募基金，而所投股權正是被譽(yù)為“國企混改第一單”的中石化銷(xiāo)售公司。募資規模為106.81億元，存續期限為自基金合同生效之日起5年。
朱為繹表示，新三板市場(chǎng)是一個(gè)嶄新的市場(chǎng)，是一個(gè)機構投資者為主的市場(chǎng)，很考驗公募基金的投資能力和服務(wù)能力，只要能找到真正的成長(cháng)性股票就能賺錢(qián)。也只有這樣，中國才能培育真正的機構投資者，而不是A股中的“大散戶(hù)”。新三板企業(yè)的價(jià)值是逐步釋放出來(lái)的，而不是說(shuō)短期就能到達高點(diǎn)，后面進(jìn)來(lái)的投資者就只能博傻。
不過(guò)，在做市商資金捉襟見(jiàn)肘壓力之下，加上創(chuàng )新層推出及配套制度安排，新三板流動(dòng)性問(wèn)題終將迎來(lái)化解之日，同時(shí)投資者對長(cháng)線(xiàn)投資認識的進(jìn)一步加深，公募基金參與新三板投資的熱情也會(huì )隨之高漲起來(lái)。
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