【中國版住房?jì)π钽y行邁出第一步】住建部日前一紙通知，讓市場(chǎng)期待已久的公積金異地互貸有望落地。盡管業(yè)內有聲音認為，這個(gè)通知所構建的框架仍然有待細化，但從無(wú)到有的第一步邁了出去，其意義仍然堪稱(chēng)重大。
住建部日前一紙通知，讓市場(chǎng)期待已久的公積金異地互貸有望落地。盡管業(yè)內有聲音認為，這個(gè)通知所構建的框架仍然有待細化，但從無(wú)到有的第一步邁了出去，其意義仍然堪稱(chēng)重大。
根據住建部下發(fā)的通知，目前的公積金異地互貸政策框架核心步驟是繳存地和貸款地之間的信息互通互換，基本的目標是只要在繳存地有符合要求的公積金繳納記錄，就可以按照程序在其他城市辦理公積金貸款。住建部將負責建設全國住房公積金異地貸款業(yè)務(wù)信息交換系統，以滿(mǎn)足未來(lái)異地互貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生的大量信息查詢(xún)要求。
僅從這一點(diǎn)來(lái)看，公積金異地互貸的政策框架確實(shí)有待細化。假如把全國所有的公積金中心集中統一管理，并將其視作一家銀行，信息互通互換只是實(shí)現了異地信息查詢(xún)，但沒(méi)有解決資金的互通互助。很顯然，如果有的地方公積金資金池沉淀不夠，連本地繳存者的貸款需求都滿(mǎn)足不了，如何去滿(mǎn)足異地轉入的貸款需求呢？
不過(guò)從技術(shù)上講，這個(gè)問(wèn)題不難解決。即便各地公積金中心不能組成一家全國性的住房?jì)π钽y行，實(shí)現資金頭寸的內部調配，它們仍然可以借鑒同業(yè)拆借市場(chǎng)的資金互通模式來(lái)打通體系內的資金流轉?，F有的公積金中心其實(shí)就是一種政策性的儲蓄貸款協(xié)會(huì )，我們面臨的問(wèn)題僅僅是，是否要將其改造成為事實(shí)上的住房?jì)π钽y行而已。
類(lèi)似的呼聲在學(xué)術(shù)界其實(shí)由來(lái)已久。從體量上看，住建部去年底公布的數據顯示，全國公積金存量繳存總額為7.03萬(wàn)億元，扣除職工提取的3.49萬(wàn)億元之后，繳存余額仍有3.54萬(wàn)億元。如果這是一家全國性住房?jì)π钽y行，且3.54萬(wàn)億繳存余額全部用于發(fā)放公積金貸款，粗略匡算其總資產(chǎn)規模就將達到6萬(wàn)億元至7萬(wàn)億元，幾乎相當于五大行之一的交通銀行。去年上半年籌建完畢的國開(kāi)行住宅金融事業(yè)部，在高峰期也不過(guò)是從央行獲得1萬(wàn)億的抵押補充貸款(PSL)而已。
如果更進(jìn)一步，允許公積金的資金運用范圍從發(fā)放貸款、購買(mǎi)國債和協(xié)議存款拓寬到一般性的商業(yè)銀行資金業(yè)務(wù)上，筆者相信這個(gè)池子里沉淀下的資金使用效率還將進(jìn)一步提高。業(yè)內關(guān)心的問(wèn)題在于，如果公積金中心改造成了政策性的住房?jì)π钽y行，這個(gè)龐然大物未來(lái)是否會(huì )捅出房地美和房利美曾經(jīng)捅下的婁子？
這種擔心可能僅屬多余。我們知道，房地美和房利美的核心業(yè)務(wù)是住房抵押貸款證券化，而公積金中心的核心業(yè)務(wù)則僅僅是一般性的住房抵押貸款。從業(yè)務(wù)屬性來(lái)講，我們的公積金中心更像是曾經(jīng)向房利美和房地美大量賣(mài)出住房抵押貸款的儲蓄貸款協(xié)會(huì )。而回到現實(shí)，各地公積金現有的貸款發(fā)放審核標準相對嚴格，另外個(gè)人的月繳納額無(wú)論是否能夠覆蓋貸款月供，已經(jīng)在稅前扣除的這部分額度都不會(huì )影響貸款人的個(gè)人可支配收入。雖然沒(méi)有全國范圍內的數據可供佐證，但理論上來(lái)講，公積金貸款的不良率和實(shí)際損失率應該都是非常低的。
唯一的問(wèn)題是，這第一步的信息互通邁出去之后，更進(jìn)一步的資金互通什么時(shí)候能夠落地。只有到了資金互通這一步，中國版的住房?jì)π钽y行才能算是真正落地。
