近期，上市公司公布的員工持股計劃數量呈現井噴態(tài)勢，加杠桿成為上市公司推行員工持股計劃的主流。推出加杠桿的員工持股計劃，表明公司對未來(lái)發(fā)展抱有信心，杠桿越大，信心越足，但相應的風(fēng)險也就越大。然而，隨著(zhù)大盤(pán)的大幅回調，部分在前期市場(chǎng)高位推出的員工持股計劃已經(jīng)跌破成本價(jià)。
本月已有134家公司推員工持股
數據統計，截至7月28日，本月A股有134家上市公司發(fā)布員工持股計劃，其中春興精工(002547)在9日公告稱(chēng)方案未獲得通過(guò)。除5家公司未公告資金總額外，其余公司披露方案涉及資金達168.44億元。而6月份只有57家公司發(fā)布計劃，涉及金額169.97億元。
據統計，在當前已披露交易均價(jià)的13家公司中，利亞德(300296)、飛馬國際(002210)(002210)等五家公司昨日收盤(pán)價(jià)超過(guò)交易均價(jià)，其余8家公司的收盤(pán)價(jià)均低于交易均價(jià)。
本月出現上市公司推出員工持股計劃，與救市的大背景有關(guān)。隨著(zhù)市場(chǎng)的大幅回調，證監會(huì )要求上市公司制定維護股價(jià)穩定的方案，包括但不限于采取大股東增持、董監高增持、公司回購、員工持股計劃、股權激勵的措施，并且相關(guān)方案應盡快公布。在這“五選一”穩定市場(chǎng)方案中，“員工持股計劃”就是上市公司維穩股價(jià)的候選方案之一。
目前，上市公司推行的員工持股計劃方式大致分為4類(lèi)，包括員工單獨出資認購公司股票，大股東為員工持股出資加杠桿，借道資產(chǎn)管理計劃加杠桿以及利用股票收益權互換創(chuàng )新工具等。目前，第一種方式有些“過(guò)時(shí)”，后三種形式開(kāi)始流行。
實(shí)益達(002137)杠桿比例高達24倍
從公告看，借道各類(lèi)資產(chǎn)管理計劃的做法最普遍，大多數公司對優(yōu)先級、劣后級做了相應安排。上市公司的杠桿比例普遍在1~3倍，不過(guò)也有上市公司采取了高杠桿的員工持股計劃，如易事特(300376)(300376)的員工持股杠桿約為6倍，實(shí)益達(002137)采取兩個(gè)杠桿疊加的方式，將員工持股杠桿放大至24倍。
然而，隨著(zhù)市場(chǎng)的大幅回調，部分在前期市場(chǎng)高位推出的員工持股計劃已經(jīng)跌破成本價(jià)。
截至6月29日的統計數據顯示，今年以來(lái)新公布員工持股方案，并且股價(jià)跌破員工持股計劃持股成本的公司一共19只。在6月30日大盤(pán)反彈后，持股比例較高，并且還存在折價(jià)的公司仍有11家。排在榜單首位的就是萬(wàn)達信息(300168)，科力遠(600478)、慈星股份(300307)、鼎龍股份(300054)、雛鷹農牧(002477)也以超過(guò)15%的折價(jià)率緊隨其后。
據了解，因重大資產(chǎn)重組，實(shí)益達自3月19日起停牌躲過(guò)這一劫。實(shí)益達24倍杠桿的達成方法較為復雜。據了解，實(shí)益達有兩個(gè)杠桿，員工出資220萬(wàn)，公司老板出資1980萬(wàn)，杠桿是9倍，這筆資金又被用來(lái)和券商合作，又加了一個(gè)1.5倍的杠桿，由于公司老板和國聯(lián)證券的資金都只享有預期收益率，公司員工持股計劃享有全部超額收益，以此計算，員工用220萬(wàn)元的資金撬動(dòng)了約5500萬(wàn)元市值的公司股票，即杠桿比例達到24倍。
另外，易事特6月29日午間公告稱(chēng)，截至6月29日，“國金證券(600109)-易事特1號定向資產(chǎn)管理計劃”通過(guò)二級市場(chǎng)購買(mǎi)方式完成了此次員工持股計劃的股票購買(mǎi)，購買(mǎi)均價(jià)為44.14元/股，購買(mǎi)數量為2180347股。即便如此，昨日易事特收盤(pán)價(jià)為33.52元，相比購買(mǎi)均價(jià)仍折價(jià)24%。
萬(wàn)達信息大跌前推10億元員工持股
6月11日，萬(wàn)達信息公告稱(chēng)，員工持股計劃實(shí)施完成。據了解，該公司員工持股計劃委托大成基金設立“大成基金-萬(wàn)達信息1號資產(chǎn)管理計劃”進(jìn)行管理，管理人于6月8日-10日陸續通過(guò)二級市場(chǎng)購買(mǎi)了公司股票累計727.8萬(wàn)股，占公司總股本的1.45%，購買(mǎi)均價(jià)為137.26元(除權后成本價(jià)為68.53元)，總額約10億元，并鎖定1年。
不料，市場(chǎng)風(fēng)云突變。發(fā)布公告僅僅相隔一天，6月12日起，A股迎來(lái)本輪牛市來(lái)最猛烈的調整，短短十幾個(gè)交易日大盤(pán)飛流直下，不少股票遭遇腰斬。萬(wàn)達信息未能幸免，6月30日股價(jià)盤(pán)中觸碰40.19元，相比員工持股成本價(jià)折價(jià)41%。即便當天萬(wàn)達信息上演逆轉，最終漲停收于49.12元，仍折價(jià)28%。
萬(wàn)達信息此前披露的員工持股方案顯示，按照1.5:1的比例設立優(yōu)先級份額和進(jìn)取級份額，員工持股計劃放了1.5倍的杠桿。
考慮到上市公司股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險，資產(chǎn)管理計劃設置了預警與止損策略。預警線(xiàn)、補倉線(xiàn)、止損線(xiàn)相當于資管計劃原始單位1元凈值，分別為0.85元、0.78元、0.74元。一旦跌破，資金補償方需要追加增強信用資金，現金補倉。
據記者注意到，在深證互動(dòng)易平臺，多位投資者發(fā)問(wèn)，“最近公司股價(jià)暴跌員工持股計劃有沒(méi)有按合同加倉？”公司的回應顯得相當官方，公司將按照員工持股計劃資管合同規定的條款進(jìn)行操作，并將根據員工持股計劃相關(guān)信息披露的規定履行信息披露義務(wù)。
據記者昨日致電萬(wàn)達信息證券部，但公司內部也是口風(fēng)緊密，“相關(guān)的信息，公司會(huì )在后續的公告里披露”。
聯(lián)系客服
