國慶節前后，國內潛在的消費需求有望加速釋放。根據歷史數據及經(jīng)驗，低估值藍籌的估值切換或在四季度迎來(lái)更多關(guān)注，而大消費是近期投資者熱議的板塊之一。
不少基金經(jīng)理表示，隨著(zhù)四季度的到來(lái)，消費板塊的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢將逐漸凸顯，其目前的交易擁擠度、業(yè)績(jì)增速、估值和投資者情緒等多個(gè)指標均處在相對底部位置，或在四季度為投資者帶來(lái)更多結構性機會(huì )。
性?xún)r(jià)比優(yōu)勢逐漸凸顯
盡管疫情等因素在一定程度上抑制了消費需求，但多數基金經(jīng)理認為，這種影響不會(huì )持續。
匯添富基金基金經(jīng)理胡昕煒在近期的一場(chǎng)直播中表示，整個(gè)消費的復蘇是一件確定性較高的事情。他認為，盡管從短期經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，部分公司和行業(yè)受疫情的影響較大，但是伴隨著(zhù)股價(jià)的調整和性?xún)r(jià)比的提升，消費板塊的長(cháng)期投資價(jià)值比較明顯。
“謹慎而又樂(lè )觀(guān)”，是不少基金經(jīng)理對四季度消費板塊發(fā)展所持的態(tài)度。海富通基金基金經(jīng)理宮衍海認為，消費仍具備較強的韌性和潛力。興證全球基金基金經(jīng)理童蘭認為，2023年消費的同比邊際改善概率較大?？紤]到當下大多消費行業(yè)的增長(cháng)拉動(dòng)力在結構升級，滲透率的量增驅動(dòng)有限，結合宏觀(guān)大環(huán)境對居民收入和未來(lái)預期的影響，她對改善程度持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
更加多元的投資方向
針對未來(lái)消費投資的方向，胡昕煒表示將沿著(zhù)三個(gè)方向持續挖掘。第一方向是消費結構升級，在消費的各個(gè)子行業(yè)，無(wú)論是可選消費品還是必選消費品，無(wú)論是快速消費品還是耐用消費品，都出現了逐年消費結構升級的趨勢。第二個(gè)方向是中國品牌崛起，表現在新能源汽車(chē)、服裝、化妝品、醫美等領(lǐng)域都有較好的品質(zhì)。第三個(gè)方向是服務(wù)消費爆發(fā)，中國人均GDP剛剛邁過(guò)1萬(wàn)美元門(mén)檻，從海外國家的發(fā)展歷程來(lái)看，邁過(guò)1萬(wàn)美元的時(shí)點(diǎn)往往也是服務(wù)消費爆發(fā)式增長(cháng)的起點(diǎn)，像醫美等服務(wù)消費領(lǐng)域還有很大的成長(cháng)空間。
招商基金基金經(jīng)理侯昊曾表示，白酒、食品飲料等消費行業(yè)，在沒(méi)有大意外的情況下一定會(huì )出現邊際環(huán)比改善，只是速度、方式跟路徑的問(wèn)題。一家上海公募機構的基金經(jīng)理對記者表示，白酒行業(yè)，尤其是高端白酒企業(yè)，其抵抗風(fēng)險的能力較強。四季度，高端酒的市場(chǎng)將會(huì )展現更多剛性需求，次高端酒的市場(chǎng)業(yè)績(jì)將分化較為明顯。
關(guān)于消費基金板塊的布局，不少基金經(jīng)理提示，要用長(cháng)遠的眼光看待消費賽道?！拔覀冊诜治鲆患蚁M公司的時(shí)候還是會(huì )牢牢立足于一家公司的基本面，投資者們也需要忍受短期的陣痛，用長(cháng)遠的眼光看待這個(gè)賽道?！蹦郴鸾?jīng)理對記者表示。
此外，創(chuàng )金合信基金基金經(jīng)理陳建軍提示，最重要的是布局嚴格意義上的消費基金，如果偏移太多其他行業(yè)，就和預期不匹配了。
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（文章來(lái)源：中國證券報）
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