房?jì)r(jià)下跌50%很可怕，這并非只針對房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，而是針對中國實(shí)體經(jīng)濟與金融體系而言，意味著(zhù)實(shí)體經(jīng)濟崩潰與信用市場(chǎng)凍結。房?jì)r(jià)哪怕是下跌20%，到那時(shí)，恐怕我們等來(lái)的不是房地產(chǎn)繼續調控，而是政府再次放松房地產(chǎn)調控，房?jì)r(jià)迎來(lái)報復性反彈。
希望房地產(chǎn)市場(chǎng)與中國實(shí)體經(jīng)濟脫鉤的人，會(huì )盼望兩件事：第一，軟著(zhù)陸;第二，推出房產(chǎn)稅。恰恰是這兩點(diǎn)，讓許多希望房?jì)r(jià)下跌的急性子痛苦不已。他們希望房?jì)r(jià)急速下跌，而這將毀滅中國房地產(chǎn)已有的調控成果。
房?jì)r(jià)下跌50%很可怕，那意味著(zhù)實(shí)體經(jīng)濟崩潰與信用市場(chǎng)凍結。不要說(shuō)房?jì)r(jià)同比下降30%，哪怕是下跌20%，包含通脹因素在內，意味著(zhù)房?jì)r(jià)下跌25%以上。到那時(shí)，恐怕我們等來(lái)的不是房地產(chǎn)繼續調控，而是政府再次放松房地產(chǎn)調控，房?jì)r(jià)迎來(lái)報復性反彈，到那時(shí)，IMF總裁拉加德放松房地產(chǎn)的調控就會(huì )成真。
原因很簡(jiǎn)單：放松調控，喪失信用;繼續緊縮，失去經(jīng)濟。答案顯而易見(jiàn)。
目前中國經(jīng)濟進(jìn)入困難期。雖然在全球經(jīng)濟的審丑大賽中，排名不會(huì )靠后，卻因為全球經(jīng)濟疲軟、債務(wù)危機層出不窮、國內經(jīng)濟結構調整，而陷入內憂(yōu)外患。
國內經(jīng)濟構成的各個(gè)部分，都處于緩慢下跌的過(guò)程中。數據顯示，1-10月全國出口增長(cháng)22.0%，但10月當月的出口增速僅有15.9%，自8月份以來(lái)，已連續第2個(gè)月出現同比增幅下降的情況。在后金融危機時(shí)代，匯率爭端、成本上升與全球就業(yè)，都約束了中國出口的增長(cháng)，WTO時(shí)代的出口紅利一去不復返。
投資與消費同樣不容樂(lè )觀(guān)。工業(yè)增加值10月同比增長(cháng)13.2%，低于9月和市場(chǎng)預期。而社會(huì )消費品零售總額也遠低于市場(chǎng)預期，僅增長(cháng)了17.2%，如果刨去通脹與政府采購部分，恐怕消費更低，與3月份以來(lái)房地產(chǎn)與汽車(chē)消費的下降基本同步。唯一與市場(chǎng)預期接近的，是固定資產(chǎn)投資總額，但勉力而行的房地產(chǎn)投資已經(jīng)窮途末路。此時(shí)，最好的辦法是通脹下行、收入平穩增長(cháng)、投資市場(chǎng)進(jìn)行向民資開(kāi)放、提高效率的改革。
再看采購經(jīng)理人指數。10月制造業(yè)采購經(jīng)理指數為50.4%，雖然在臨界點(diǎn)50%以上，連續32個(gè)月位于經(jīng)濟擴張區間，但比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，降至2009年3月以來(lái)最低點(diǎn)，在構成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類(lèi)指數中，除供應商配送時(shí)間指數有所提升，其他指數都回落。
面對上述數據，我們必須要有清醒認識。經(jīng)濟增速回落，銀行壞帳風(fēng)險增加，消費并未有質(zhì)的飛躍，出口不可能占據主導，拉動(dòng)GDP暫時(shí)只能靠投資。此時(shí)，如果房地產(chǎn)下挫50%，意味著(zhù)與房地產(chǎn)相關(guān)的消費如建材、紡織、家電等都將大幅下降，而銀行的房地產(chǎn)抵押品很快就會(huì )成為銀行的負資產(chǎn)，此時(shí)銀行不得不啟動(dòng)新一輪的資本金補充計劃，而此時(shí)，他們無(wú)法從信心低迷的股市與債市融資。不要以為地方債受到追捧，就以為社會(huì )不缺資金，那是貨幣定向寬松之下的產(chǎn)物，而不是常態(tài)。
筆者一直堅定地支持房地產(chǎn)調控，正因為如此，才支持推出房產(chǎn)稅，才支持房?jì)r(jià)緩慢下行軟著(zhù)陸，前者是為了讓地方財政與土地脫鉤，后者是為了防止房地產(chǎn)調控政策反復。房?jì)r(jià)下跌50%很可怕，這并非只針對房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，而是針對中國實(shí)體經(jīng)濟與金融體系而言。
聯(lián)系客服
