阿里巴巴與雅虎不和，已成業(yè)界公開(kāi)的秘密。日前馬云做客美國脫口秀，稱(chēng)股東是“鐵打的營(yíng)盤(pán)流水的兵”，機鋒所指，不言自明。
爭端源自雅虎、阿里5年合約10月到期。這之前，阿里要回購股權擠走對方，雅虎卻不愿 相關(guān)公司股票走勢放棄手中的“大牛股”，還盼著(zhù)10月后增加一下控制權。
馬云曾說(shuō)，中國電子商務(wù)的人必須要站起來(lái)走路，而不是老是手拉手，老是手拉著(zhù)手要完蛋?？磥?lái)這句話(huà)用在阿里巴巴與雅虎的未來(lái)關(guān)系之上倒很合適，阿里巴巴前高管已經(jīng)放言：“雅虎獲得控制權，只能說(shuō)是增加了談判籌碼，但最終把股權賣(mài)給馬云是必然的?！?br>
仔細一想，兩家本就是債主與借債人的關(guān)系，談不上“婚約”，分手也不奇怪，只是芳華已逝的雅虎失去阿里巴巴，路向何方？阿里巴巴回購股份資金，若再以旗下資產(chǎn)向新股東交換融資，是否某年后再來(lái)一次分家之痛？
兩強相爭，哪有贏(yíng)家。
阿里控制權：公開(kāi)的戰爭
當年“雅巴”并購交易被業(yè)界認為“將締造中國最大、最多元化的互聯(lián)網(wǎng)公司”，給Ｇｏｏｇｌｅ和ｅｂａｙ樹(shù)立一個(gè)強大的敵人。如今看來(lái)，一樣也沒(méi)實(shí)現。
?。牵铮铮纾欤逶诨ヂ?lián)網(wǎng)新實(shí)力版圖上攻城略地，如日中天，雅虎中國從門(mén)戶(hù)到搜索，最后又轉回起點(diǎn)，做回門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，馬云最看重的搜索業(yè)務(wù)被雅虎ＣＥＯ巴茨賣(mài)給了微軟。作為回應，阿里與搜狐以成立合資公司的方式，共同發(fā)展“搜狗”搜索業(yè)務(wù)。
同時(shí)，雅虎香港直接與阿里的基石——中小企業(yè)廣告資源展開(kāi)競爭，阿里則與ｅｂａｙ化敵為友、把酒言歡。
馬云日前在美國參加著(zhù)名主持人查理·羅斯（ＣｈａｒｌｉｅＲｏｓｅ）的脫口秀節目時(shí)表示，他信仰中的第二個(gè)元素是：股東排在最后。馬云說(shuō)，顧客是最重要的團體，其次是員工。馬云表示，事實(shí)上客戶(hù)是支付他金錢(qián)的人，而員工一起與他奮斗的，而股東卻是來(lái)去自如。
早在2009年3月，巴茨上臺兩個(gè)月后，馬云就在一次采訪(fǎng)中表示過(guò)：雅虎去留無(wú)所謂，只是一個(gè)股東。巴茨也曾公開(kāi)指責過(guò)馬云“沒(méi)把雅虎中國做好”。
經(jīng)營(yíng)層面，雙方合作已徒有其名，領(lǐng)軍人物也開(kāi)始含沙射影、互相攻擊。鑒于10月合約到期后，雅虎在阿里巴巴董事會(huì )中能拿到更多席位，掌握話(huà)語(yǔ)權，業(yè)界傳言馬云可能失去控制權，巴茨以此解決爭端。
根據2005年雙方合作協(xié)議，自今年10月后，雅虎在阿里董事會(huì )委任的董事數目，將超過(guò)阿里管理層，至少與之相當。同時(shí)，持阿里集團39％股權的雅虎，其投票權將從當時(shí)條款約定的35％增至39％，而馬云等管理層的投票權將從35．7％降為31．7％。
爭奪焦點(diǎn)：淘寶支付寶
只是失去馬云的阿里巴巴還有什么，雅虎心知肚明。似乎是為了辟謠，在雙方關(guān)系緊張時(shí)，巴茨開(kāi)始示好：“作為股東，雅虎不會(huì )干涉阿里巴巴的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，我們支持馬云及其團隊的經(jīng)營(yíng)決策?！蓖瑫r(shí)她又認為雅虎在阿里集團沒(méi)有經(jīng)營(yíng)控制權，自己或將在今年晚些時(shí)候加入阿里巴巴董事會(huì )。
其實(shí)，雙方之爭與巴茨示好全在于雅虎懷抱的實(shí)際目標：阿里巴巴仍未上市的淘寶、支付寶兩大核心業(yè)務(wù)。分析人士指出，淘寶、支付寶是阿里未來(lái)幾年最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)。
兩強相爭：沒(méi)有真正贏(yíng)家
合約到期后，雅虎控制權增加，理論上講確實(shí)會(huì )影響阿里在董事會(huì )中的話(huà)語(yǔ)權。
此外，控制權還意味著(zhù)利益劃分。既然阿里巴巴旗下的淘寶、支付寶是盡人皆知的肥肉，大股東雅虎知道盼著(zhù)其上市給自己增肥，而馬云卻清楚自己的娃不能讓別人抽了血。
早在2008年就曾傳出阿里欲在微軟收購雅虎時(shí)，利用優(yōu)先回購權回購雅虎股票的消息。今年5月，阿里集團首席財務(wù)官蔡崇信表示：“只要雅虎愿意出售，阿里巴巴隨時(shí)都準備贖回雅虎的持股?！?br>
昔日互聯(lián)網(wǎng)旗幟的雅虎近年來(lái)江河日下，業(yè)界一直認為投資阿里巴巴是其這些年唯一正確的決策，其股價(jià)85％靠雅虎日本和阿里巴巴支撐。巴茨剛上任想做出業(yè)績(jì)，最大的收益來(lái)源——阿里巴巴，她肯定不會(huì )放過(guò)，淘寶、支付寶的上市更會(huì )給其任期錦上添花。她也確實(shí)表示，雅虎在阿里的投資是戰略性的，雅虎沒(méi)有計劃要出售所持股份。
盡管雅虎堅定地表示要維持股權不變，還是有業(yè)內人士認為，阿里最終會(huì )將股權從雅虎手中買(mǎi)回來(lái)，只是價(jià)錢(qián)問(wèn)題；而10月份雅虎獲得控制權只是要增加談判籌碼，最終還是會(huì )把股權賣(mài)給馬云。
真要如此，每況愈下的雅虎將得到一筆豐厚回報，但也失去了自己最成功的投資作品，未來(lái)增長(cháng)點(diǎn)目前還很難看到。
至于馬云的選擇：回購25％股份獲得控股權。這需要50億美元，馬云沒(méi)有。
若如業(yè)界所言，為了回購，阿里可能要拿淘寶或支付寶未來(lái)上市的部分股權，向農行和工行交換收購資金。雖應了馬云那句話(huà)——股東是“鐵打的營(yíng)盤(pán)流水的兵”，但會(huì )否又預示一場(chǎng)分家之痛呢？
難怪有人感慨：兩強相爭無(wú)贏(yíng)家。
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