11教父的黃昏
“327”國債應該在1995年6月到期，它的9.5％的票面利息加保值補貼率，每百元債券到期應兌付132元。多方認為這與當時(shí)的銀行存款利息和通貨膨脹率相比，“327”的回報太低了。于是有市場(chǎng)傳聞，財政部可能要提高“327”的利率，到時(shí)會(huì )以148元或者更高的面值兌付。
由于對后市的走向產(chǎn)生分歧，于是在“327”國債上形成了多空對奕?？辗揭援敃r(shí)號稱(chēng)“上海灘證券教父” 的上海億國證券公司總裁金永生和股市大莊家“遼國發(fā)”高恒益2人為首。多方是中國經(jīng)濟信托投資公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中經(jīng)信）和劉衛東這些炒股大戶(hù)。
上海三大證券公司之一億國證券的總裁金永生堅決地認為，中央正狠抓宏觀(guān)調控，財政部不會(huì )再從國庫里割肉往外掏出16億元來(lái)補貼“327”國債。
金永生的觀(guān)點(diǎn)絕不是空穴來(lái)風(fēng)。前段時(shí)間，財政部林副部長(cháng)來(lái)上海調研證券市場(chǎng)。林部長(cháng)是上海人，在上調北京之前，在上海工作了很長(cháng)一段時(shí)間。金永生全程陪同了他。兩人私下相處的時(shí)候，金永生也瞅個(gè)機會(huì )大膽地問(wèn)及他對近期國內經(jīng)濟形勢和“327”國債的保值補貼率的看法。
林副部長(cháng)堅定地說(shuō)，現在是市場(chǎng)經(jīng)濟了，一切由市場(chǎng)來(lái)決定。保值貼息應該與通貨膨脹率的實(shí)際情況符合，國家絕不會(huì )自說(shuō)自話(huà)地提高保值補貼率。國家的錢(qián)也是納稅人的錢(qián)，這種對不起人民的事我們是不會(huì )做的。
金永生馬上接著(zhù)道：“是呀！宏觀(guān)調控已經(jīng)取得了初步的成效，通貨膨脹也正放緩了腳步，我們地方也一定會(huì )堅定地響應中央的號召，發(fā)揮證券市場(chǎng)的融資功能，為國家建設做出貢獻。”
林副部長(cháng)發(fā)出了贊許的微笑。
一送走林部長(cháng)，金永生就召集手下開(kāi)會(huì )。作為戰略合作伙伴，遼國發(fā)的高恒益也出席了會(huì )議。
在會(huì )議中，他傳達了林副部長(cháng)的意見(jiàn)，并提議結合國家對經(jīng)濟的調控的形勢，這次要全力做空。
有人提出不同意見(jiàn)，說(shuō)：“金總，中經(jīng)信已經(jīng)放風(fēng)說(shuō)，財政部要單獨給“327”國債加息。中經(jīng)信可是財政部的直屬公司??！許多財政部的人離職后都加入了這家公司。董事長(cháng)是財政部前副部長(cháng)，總經(jīng)理是前司長(cháng)。金總，我們還是小心一點(diǎn)??！不該賺的錢(qián)絕不能碰，不該贏(yíng)的人絕不能贏(yíng)。”勸的人也是億國追隨金永生多年的老員工，言辭肯肯。
這個(gè)人說(shuō)的話(huà)太直，金永生臉上有些掛不住，畢竟自己的倉位已經(jīng)陷入其中，脫身也難。
一個(gè)白頭發(fā)專(zhuān)家模樣的人察言觀(guān)色，出聲質(zhì)疑道：“這是多頭借助其財政部背景散布的謠言。政府多么嚴肅的公信力，豈能開(kāi)朝三暮四、朝令夕改的玩笑，政權公信力不可兒戲，全天下哪聽(tīng)過(guò)兒子（中經(jīng)信）炒期貨，當官的老爸（財政部）可以拿國家公器給兒子幫忙的道理？”
“前幾天我和世界銀行駐我國的代表林先生也交流過(guò)了，林先生也反對任何形式的保值貼補。他說(shuō)，這種情況在國外叫指數化，就是利率和一種指標掛起來(lái)。這是非常不科學(xué)的。”專(zhuān)家繼續說(shuō)道。
專(zhuān)家大義凜然，語(yǔ)調鏗鏘有力，旁引曲證，言辭極有說(shuō)服力。
底下許多人都表示贊同。
那個(gè)提反對意見(jiàn)的人也低下頭不言語(yǔ)了。
那個(gè)專(zhuān)家繼續說(shuō)：“上交所最新發(fā)布了混合交收制度并最高限倉為50萬(wàn)手，即使50萬(wàn)手全部交割，交割的現券不過(guò)100億的面值而已，而流通在外的現券有數千億。多方若逞強，我們就拿新發(fā)行國債來(lái)交割！”
金永生向他投去了贊許的目光，心里想，“到底是老專(zhuān)家，確實(shí)有水平！”
金永生決定下個(gè)月起提高他的專(zhuān)家費。
金永生哪里知道，世風(fēng)日下，人心不古了，現在的專(zhuān)家人云亦云的多，這個(gè)專(zhuān)家只不過(guò)每天多讀讀報而已；所謂的和世界銀行林先生交流，也只是他在報上看到的林先生的觀(guān)點(diǎn)，所以這個(gè)交流也只是停留在精神層面。具有“自由之思想，獨立之精神”的專(zhuān)家早就是稀罕之物了。
開(kāi)完會(huì )后，金永生就率領(lǐng)億國證券攜巨資做空并試圖逼死對手。遼國發(fā)也堅定的站在空方的陣營(yíng)中，高恒益更是從武漢籌措了3個(gè)億來(lái)和多頭決一死戰。
空方放出豪言來(lái)威懾多方：因為有上海本地銀行的支持，這一次我們有打不完的子彈。
多方確實(shí)動(dòng)搖過(guò)，還好賈林華的緊急動(dòng)員會(huì )起了作用。
對于空方的巨額拋單，雖然有些吃力，心里有了底氣的多方仍積極地籌措資金，并都咬著(zhù)牙一一接了下來(lái)，一點(diǎn)也沒(méi)有退縮。
于是價(jià)格走了個(gè)V字型，仍然膠著(zhù)著(zhù)。
歷史將永遠記住這個(gè)日子，1995年2月23日。
在這天，財政部發(fā)出公告，將1992年期國庫券“保值貼補率”提高到12.98%，遠超過(guò)原先大家估計的8%，空方大跌眼鏡。關(guān)于1992年期國庫券保值貼補的市場(chǎng)傳言終于得到證實(shí)。
一切謠言在官方?jīng)]有正式辟謠之前都值得重視。
公告公布的前夜，金永生就知道了，他馬上心急火燎地召集他的智囊團開(kāi)會(huì )。
大家都知道，現在已經(jīng)是生死攸關(guān)的時(shí)刻了，明天的交易明擺著(zhù)多方將大舉進(jìn)攻，試圖一舉將空方拿下。開(kāi)會(huì )的目的就是商量出一個(gè)對策。
專(zhuān)家們似乎還是非常沉穩，他們不慌不忙地繼續建議說(shuō)：“金總，在資金上我們還是占有很大的優(yōu)勢。由于交易所有限倉的規定，明天多方有力也使不出了來(lái)。只要我們將盤(pán)面控制住直到合約交割，然后我們融券來(lái)完成交割。這場(chǎng)戰役，拼的就是誰(shuí)的資金雄厚，誰(shuí)能笑到最后，現在還不知道誰(shuí)輸誰(shuí)贏(yíng)呢！”
“利多出盡就是利空?，F在多方已經(jīng)沒(méi)有想象空間了。我就不相信他們能夠拿得出這么多真金白銀能接盤(pán)。”專(zhuān)家嘴還硬著(zhù)。
金永生點(diǎn)了點(diǎn)頭。
交易策略就這樣定了下來(lái)。
金永生的助理李哲馬上把億國證券的交易策略通知多頭陣營(yíng)的其他人。
這些人紛紛表示，“保值貼補率”的提高對他們的交易心態(tài)影響不大，他們將繼續團結在億國證券的后面，保衛億國，保衛上海灘。
一開(kāi)盤(pán)，多頭果然得理不饒人，咄咄逼人地在“327”上乘勝追擊，而空方卻不甘束手就擒。雙方圍繞“327”高地展開(kāi)了激烈的爭奪戰。
不僅億國證券在積極拋售，他們的伙伴也不棄不離地追隨著(zhù)。
空方主力之一遼國發(fā)的高恒益就是其中之一。
高恒益已經(jīng)把幾家關(guān)系戶(hù)的空倉集中在海南某公司名下，通過(guò)無(wú)錫國泰期貨經(jīng)紀公司大量拋空，企圖壓低價(jià)格。但多方早有準備，拋單都被多方吸收，多方依靠巨量的資金，“327”價(jià)格在2月23日之前依舊走的是一個(gè)上升通道。
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