自今年7月底開(kāi)始至今，A股市場(chǎng)已經(jīng)保持了近兩個(gè)月的橫盤(pán)震蕩態(tài)勢。投資者普遍擔心市場(chǎng)在橫盤(pán)震蕩一段時(shí)間后會(huì )選擇破位下跌，目前股指已經(jīng)出現六連陰下跌，上證指數離
從外圍市場(chǎng)看，受就業(yè)報告以及歐洲經(jīng)濟數據不佳的打壓，23日紐約股市繼續下跌，三大股指最終均收在當天的最低點(diǎn)附近。到紐約股市收盤(pán)時(shí)，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數比前一個(gè)交易日跌76.89點(diǎn)，收于10662.42點(diǎn)，跌幅為0.72%。標準普爾500種股票指數跌9.45點(diǎn)，收于1124.83點(diǎn)，跌幅為0.83%。納斯達克綜合指數跌7.47點(diǎn)，收于2327.08點(diǎn)，跌幅為0.32%。
從構成經(jīng)濟增長(cháng)的主要制約因素和支撐因素來(lái)看，四季度國內外實(shí)體經(jīng)濟出現的可能是二次放緩，而非二次探底。此外，由于前7個(gè)月來(lái)財政部在銀行的存款創(chuàng )歷史新高，四季度財政支出的力度可能會(huì )大于往年，說(shuō)明政府依然保留了平滑經(jīng)濟下行風(fēng)險的政策彈藥。四季度經(jīng)濟“軟著(zhù)陸”的概率更大。
從人民幣升值情況看，目前人民幣對美元中間價(jià)再次一口氣急升113個(gè)基點(diǎn)，報6.6997，一舉沖破6.7關(guān)口，進(jìn)入“
從市盈率指標上來(lái)判斷，截至9月17日，滬市的平均市盈率為19.56倍，而A股的市盈率歷史數值顯示，14到16倍為最低的區間，牛市的市盈率可達到50倍之上，因此目前的市盈率仍比較低估，大盤(pán)未來(lái)仍有上升空間。
從流動(dòng)性情況看，在面對外需形勢下滑的大概率事件背景下，雖然貨幣政策上預計會(huì )吸取2008年調控的經(jīng)驗教訓，貿然緊縮的可能性不高。此外，有業(yè)內專(zhuān)家表示，即只要CPI在四季度能夠駐頂，通脹預期不出現惡化，就沒(méi)有必要對流動(dòng)性管理采取偏緊的態(tài)度。后期由于美國經(jīng)濟增速放緩對中國的拖累依然存在，四季度有望保持流動(dòng)性相對充裕的狀態(tài)。
從熱錢(qián)流入情況看，央行此前前公布的8月份外匯占款數據顯示，8月我國新增外匯占款達2430億元人民幣，連續第二個(gè)月回升，并創(chuàng )出4個(gè)月來(lái)的新高。同時(shí)，8月我國對外貿易順差為200.3億美元，外商直接投資(FDI)為76.02億美元，兩者合計約276.32億美元。很明顯，8月份新增外匯占款遠超貿易順差與FDI之和。8月份外匯占款中約有500億元可歸為短期國際資本凈流入，而此前的5、6、7三個(gè)月均呈現短期資本凈流出態(tài)勢。
從地量見(jiàn)地價(jià)來(lái)看，周二滬市共成交了669.42億元，比前日的成交量906.95億元，減少了237.53億元，下降的比例為26.19%，幅度很大。不但如此，這個(gè)量還是今年7月16日以來(lái)成交量最少的一天，所謂的階段性地量。投資者擔心是否后市還要回落，去創(chuàng )出地價(jià)呢？飛揚認為，考慮到投資者節前的謹慎心態(tài)，這個(gè)地量未必創(chuàng )出地價(jià)。
從技術(shù)上看，深成指和上證指數的短中期均線(xiàn)系統呈空頭排列，股指有走軟的跡象。但短期5分鐘到30分鐘MACD技術(shù)上的底背離使得滬指有反彈的要求，一般而言，短期K線(xiàn)上底背離越多股指反彈的動(dòng)力就越大。股指在連續下跌之后，短線(xiàn)已經(jīng)具備了較強的反彈要求。
綜合來(lái)看，飛揚認為，目前股指出現的六連陰下跌走勢是主力在制造最后的誘空行情。下周的四個(gè)交易日大盤(pán)還會(huì )有大震蕩，但下跌空間已不大。因為從低點(diǎn)支撐看，由于占市場(chǎng)權重最大的金融股指數已經(jīng)接近2319點(diǎn)的位置，因此繼續大幅回落的可能性不大。從A股10年規律看，國慶節后A股的走勢大都上漲。另外在市場(chǎng)極度低迷時(shí)，基金卻逆勢而動(dòng)，華夏基金7周以來(lái)首次翻多，這都說(shuō)明主力在布局節后行情。預計國慶長(cháng)假過(guò)后兩市股市在人民幣升值推動(dòng)下，大盤(pán)將逐步走好。
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