大華股份(002236)今天放量漲停，換手率6.58%。公司立足大安防布局物聯(lián)網(wǎng)，公司已設立安防運營(yíng)公司，同時(shí)公司是物聯(lián)網(wǎng)建設的直接受益者。今日投資《在線(xiàn)分析師》顯示：公司2010-2012年綜合每股盈利預測值分別為1.18、1.53、2.22元，對應的動(dòng)態(tài)市盈率為32、25和17倍；當前共有3位分析師跟蹤，3位分析師均給予“買(mǎi)入”評級，綜合評級系數2.00。
公司是安防視頻監控行業(yè)的龍頭企業(yè)，是我國安防產(chǎn)品主流供應商之一，已形成音視頻編解碼算法技術(shù)、信息存儲調用技術(shù)、集成電路應用技術(shù)、網(wǎng)絡(luò )控制與傳輸技術(shù)、嵌入式開(kāi)發(fā)技術(shù)五大核心技術(shù)平臺和面向安防視頻監控前沿領(lǐng)域的“大安防”產(chǎn)品架構。
經(jīng)濟的回暖使得公司自2009年2季度以來(lái)收入同比增速逐季提高，四季度達到69%。公司09年實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8.36億元，同比增長(cháng)32.27%；營(yíng)業(yè)利潤0.91億元，同比增長(cháng)12.29%;凈利潤1.17億元，同比增長(cháng)12.54%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤1.05 億元，同比增長(cháng)8.09%。
公司的核心產(chǎn)品嵌入式DVR 增長(cháng)24%，收入占比回落至59%，數字遠程圖像監控系統增長(cháng)22%，收入占比為9%。國外業(yè)務(wù)的收入增長(cháng)45%，占比上升至19%。公司09年現金流狀況大為改善，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現金由08年0.04元提升到0.69元。
安信證券表示公司未來(lái)的增長(cháng)主要來(lái)自三個(gè)方面，一是隨著(zhù)平安城市向三、四級城市深入，高鐵、公路等基礎設施大量建設，車(chē)載DVR產(chǎn)品需求釋放等因素推動(dòng)下，DVR產(chǎn)品有望保持快速增長(cháng)；二是公司依托在安防領(lǐng)域的持續技術(shù)積累，開(kāi)發(fā)出的前端球機、模擬攝像機以及智能交通產(chǎn)品將逐步大批量銷(xiāo)售；三是公司已經(jīng)確立了由產(chǎn)品提供商向向工程商、服務(wù)商和運營(yíng)參與商等多元一體的角色轉換的發(fā)展思路，一方面承攬系統集成業(yè)務(wù)，另一方面切入到安防服務(wù)運營(yíng)領(lǐng)域，拓展出新的業(yè)務(wù)和盈利模式。
公司是物聯(lián)網(wǎng)建設的直接受益者。在國家推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大背景下，智慧城市將成為物聯(lián)網(wǎng)建設的有效切入點(diǎn)，而智能交通將會(huì )在智慧城市眾多建設內容中得到率先發(fā)展，公司的智能交通產(chǎn)品將獲得飛速的發(fā)展，并且公司將憑借豐富的產(chǎn)品線(xiàn)，切入到智能交通系統集成中，成為物聯(lián)網(wǎng)建設的直接受益者。
分析師稱(chēng)，考慮到公司高速增長(cháng)明確，且具有物聯(lián)網(wǎng)概念，給予公司2010年35倍PE, 6個(gè)月目標價(jià)格45元，首次給予增持-A投資評級。
★★★★★華峰氨綸(18.72,1.70,9.99%，股吧)(002064)：闊步邁進(jìn)高增長(cháng)大門(mén)
華峰氨綸(002064)今日借大盤(pán)反彈之機順勢漲停，全日換手率2.60%。公司是全國最大氨綸纖維制造企業(yè)之一，氨綸纖維年產(chǎn)能達4.2萬(wàn)噸，占國內總量的14%，列國內第一，世界第三。分析師認為，隨著(zhù)公司募投項目的實(shí)施及產(chǎn)品價(jià)格的上漲，公司2010年業(yè)績(jì)值得期待。今日投資《在線(xiàn)分析師》顯示：公司2010-2012年綜合每股盈利預測分別為1.08元、1.30元和1.47元，對應的動(dòng)態(tài)市盈率為17、14和13倍；當前共有11位分析師跟蹤，1位給予“強力買(mǎi)入”評級，10位給予“買(mǎi)入”評級，綜合評級系數1.91。
隨著(zhù)近幾年我國氨綸市場(chǎng)的高速發(fā)展及日趨成熟，面料市場(chǎng)的風(fēng)格也發(fā)生變化，薄型面料漸受喜歡，為薄型面料專(zhuān)用氨綸提供了廣闊的市場(chǎng)空間。公司一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入4.19億元，同比增長(cháng)117.35%，環(huán)比增長(cháng)22.8%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤7788.9萬(wàn)元，同比扭虧為盈，環(huán)比增長(cháng)87.0%。公司營(yíng)業(yè)收入以及凈利潤大幅增長(cháng)的主要原因在于氨綸產(chǎn)品下游需求旺盛，公司產(chǎn)品銷(xiāo)量增加。
自年初以來(lái)，氨綸40D價(jià)格從48000元/噸上漲到目前的58000元/噸，上漲幅度達到20.83%。氨綸價(jià)格快速上漲主要是由于供不應求所導致的，2009年氨綸新增產(chǎn)能為2.5萬(wàn)噸，產(chǎn)能增長(cháng)率為7.98%；2010年已知的在建產(chǎn)能也較少，而隨著(zhù)紡織服裝需求好轉，預計2010年氨綸表觀(guān)需求量的增速將達到20%左右，這就使得氨綸出現供不應求，價(jià)格仍有上升的空間，作為行業(yè)龍頭，公司將成為最大的受益者。
公司最新公告稱(chēng)，擬投資4.8億元建設年產(chǎn)15000噸耐高溫薄型面料專(zhuān)用氨綸項目，建設期15個(gè)月，計劃于2011年7月建成投產(chǎn)。華融證券指出，近2-3年內薄型面料用氨綸的需求量將每年增加2萬(wàn)噸左右，產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊。公司依托自主開(kāi)發(fā)的技術(shù)，繼15D、20D、30D等細旦產(chǎn)品在中國市場(chǎng)中占據一定的優(yōu)勢后，成功開(kāi)發(fā)了耐高溫生產(chǎn)技術(shù)，耐高溫薄型面料專(zhuān)用氨綸開(kāi)發(fā)也取得突破，解決了生產(chǎn)薄型面料專(zhuān)用氨綸絲的耐高溫的技術(shù)難點(diǎn)。該項目建成后，預計正常年均可實(shí)現銷(xiāo)售收入90,698萬(wàn)元，年均利潤總額14,214.24萬(wàn)元。該項目的實(shí)施有助于公司進(jìn)一步提高氨綸產(chǎn)品的產(chǎn)別化率，對于提高產(chǎn)品毛利率，提升公司盈利水平有積極作用。
海通證券(11.93,0.21,1.79%，股吧)認為，受益于行業(yè)景氣，2010年公司業(yè)務(wù)收入有望維持快速增長(cháng)。氨綸價(jià)格上漲、氨綸行業(yè)景氣回升是公司2009年主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現增長(cháng)的主要原因；基于目前氨綸產(chǎn)品的市場(chǎng)形勢，公司2010年業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)較為確定；公司新建1.5萬(wàn)噸氨綸產(chǎn)能將在2011年中期投產(chǎn)，使公司產(chǎn)能達到5.7萬(wàn)噸/年，繼續保持公司氨綸行業(yè)龍頭的地位，但是行業(yè)產(chǎn)能的大量擴張，使行業(yè)景氣度存在景氣下行的風(fēng)險，勢必會(huì )增加公司2011年以后業(yè)績(jì)的不確定性，維持“增持”的投資評級。
風(fēng)險因素：(1)人民幣升值，紡織品出口回落風(fēng)險；(2)石油價(jià)格大幅上漲使氨綸原料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險。
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