哪些人能參與創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)交易？
開(kāi)立《深圳證券交易所證券賬戶(hù)》的自然人、法人及證券投資基金，可以參與創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)交易。
投資者參與創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)交易，應當委托會(huì )員代理。會(huì )員應當根據證監會(huì )批準的經(jīng)營(yíng)范圍，在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)從事證券代理買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)或證券自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)。創(chuàng )業(yè)板有漲跌幅限制嗎？
創(chuàng )業(yè)板有漲跌幅限制，但與主板的漲跌幅限制有區別。創(chuàng )業(yè)板漲跌幅限制比例為20%。漲跌幅的價(jià)格計算公式為：漲跌幅限制價(jià)格=(1±漲跌幅比例)×前一交易日收盤(pán)價(jià)。計算結果四舍五入至人民幣0.01元。證券上市首日不設漲跌幅限制。創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)交易的證券品種有哪些？
證券品種包括：股票、投資基金、債券(含企業(yè)債券、公司債券、可轉換公司債券、金融債券及政府債券等)、債券回購、經(jīng)證監會(huì )批準可在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)交易的其他交易品種。
蘇渝：創(chuàng )業(yè)板究竟該怎么玩？
盼星星，盼月亮的創(chuàng )業(yè)板的腳步越來(lái)越近。以前那種只聽(tīng)樓梯響，不見(jiàn)人下來(lái)的等待就要破繭成蝶。3月31日證監會(huì )發(fā)布創(chuàng )業(yè)板IPO辦法 自5月1日起實(shí)施。創(chuàng )業(yè)板從最初籌備至今，時(shí)間已長(cháng)達9年。設置創(chuàng )業(yè)板最初的設想，是借鑒國外資本市場(chǎng)對科技創(chuàng )新公司的推進(jìn)作用。由于上市門(mén)檻較低，吸引了大批科技類(lèi)創(chuàng )業(yè)公司在此上市，讓中小創(chuàng )業(yè)通過(guò)創(chuàng )業(yè)板得到了資本市場(chǎng)的支持，實(shí)現了快速成長(cháng)，進(jìn)而帶動(dòng)了整個(gè)經(jīng)濟向新經(jīng)濟轉型。中國設置自己的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)就是希望能夠模仿這一成功的經(jīng)驗，促進(jìn)中國創(chuàng )新企業(yè)的發(fā)展。特別是在金融危機下中小企業(yè)資金短缺的今天，創(chuàng )業(yè)板推出就如箭在弦上了。
然而，創(chuàng )業(yè)板怎么玩？
創(chuàng )業(yè)投資為何物？其本名叫風(fēng)險投資。風(fēng)險投資是一種風(fēng)險最大回報最高的投資，說(shuō)他風(fēng)險大，因為投入后可能會(huì )顆粒無(wú)收。請看當年美國兩家風(fēng)險投資公司，因為陳逸飛先生的逸飛集團前景極被看好，投資了500萬(wàn)美元，但隨著(zhù)當年大師的驟然仙逝，這巨額風(fēng)險投資也打了水漂，充分體現了風(fēng)險投資的風(fēng)險性；說(shuō)他回報高，是因為一旦投資的公司上市，便能得到數倍甚至數十倍的回報，像盛大網(wǎng)絡(luò )的風(fēng)險投資公司投資5000萬(wàn)美元，該股在納斯達克上市后，增值了數十倍。
然而，中國投資者對風(fēng)險投資知之甚少，認為那是很遙遠的事，其實(shí)它就在你眼前，并無(wú)時(shí)不在左右著(zhù)你的錢(qián)袋。
風(fēng)險投資者是初創(chuàng )高科技企業(yè)的衣食父母；而數億計的股民又是風(fēng)險投資者的衣食父母。此話(huà)怎講？"風(fēng)險投資"在資本市場(chǎng)上同"對沖基金"一樣，是資本市場(chǎng)最活躍的弄潮兒之一。它的使命就是將一些無(wú)法確定風(fēng)險的高科技成果轉化為生產(chǎn)力，使那些原本沒(méi)有多少機會(huì )變成小雞崽的雞蛋得以破殼。它是美國知識經(jīng)濟時(shí)代文化的發(fā)源地；同時(shí)它也是人類(lèi)社會(huì )發(fā)展的推進(jìn)器，它對社會(huì )的進(jìn)步特別是高科技的發(fā)展功不可沒(méi)?？梢哉f(shuō)，沒(méi)有它的參與，就沒(méi)有今日美國的硅谷以及微軟、英特爾、蘋(píng)果、輝瑞、甲骨文。
然而，自"風(fēng)險投資"降生那一刻起，它就一直在扮演"美女與野獸"的雙重角色。正因為它承擔了超額的風(fēng)險，便決定了它不能將"所有的痛苦都自己扛"。
那我們來(lái)看這個(gè)游戲怎么玩法：
風(fēng)險投資的運行模型為：向創(chuàng )業(yè)者注資(播種期)--讓企業(yè)生產(chǎn)出適當的產(chǎn)品并設計好包裝(孵化期)--在證券市場(chǎng)上市(收獲期)--在二級市場(chǎng)上套現(退身期)。這就是風(fēng)險投資的游戲規則，這個(gè)規則決定了風(fēng)險投資的本性是投機。跟一般投資比較，風(fēng)險投資不是通過(guò)讓企業(yè)創(chuàng )造財富來(lái)盈利，而是在證券市場(chǎng)賣(mài)掉企業(yè)盈利。為此，它把企業(yè)當產(chǎn)品來(lái)開(kāi)發(fā)，它只做"生產(chǎn)"企業(yè)的前端工作，生產(chǎn)出來(lái)就賣(mài)掉。因而如何將企業(yè)包裝上市賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)是它考慮的首要目標，其它如企業(yè)能否健康成長(cháng)，未來(lái)的發(fā)展等統統變得無(wú)關(guān)緊要。為了達到這個(gè)目標，它會(huì )挖空心思，不遺余力。急功近利也決定了注射"風(fēng)險投資激素"催生的嬰兒的先天不足，成活率極低。正因為太熟悉自己的嬰兒，所以一生下來(lái)就要將他們遺棄。風(fēng)險投資得以實(shí)現的基本條件是它必須找到一個(gè)釋放風(fēng)險的平臺，基于這個(gè)模型只有一個(gè)出口：上市套現，于是股市便成了它唯一釋放風(fēng)險的場(chǎng)所--躲在幕后的風(fēng)險"接棒者"便粉墨登場(chǎng)了。這人是誰(shuí)？看看像不像你自己？不管你情不情愿，只要你在玩股票，只是你在追捧時(shí)下最熱門(mén)的創(chuàng )投概念股，你便被拖入了這場(chǎng)游戲之中，而且還注定要扮演"將游戲進(jìn)行到底"的角兒。
風(fēng)險投資者在悄無(wú)聲息中"退身"時(shí)，也把所有的風(fēng)險轉讓給了你。當然，也包括不能確定的高收益。
創(chuàng )業(yè)板的創(chuàng )立和私募股權資本的繁榮，可以使一些優(yōu)秀的新興企業(yè)爭脫融資約束，盡早脫穎而出，快速成長(cháng)壯大。例如，原來(lái)至少需要5年才能實(shí)現的投資計劃，現在3年內就實(shí)現了。因為創(chuàng )業(yè)板縮短了企業(yè)從創(chuàng )業(yè)到上市的時(shí)間，使那些在銀行系統下難以獲得融資的優(yōu)秀新興企業(yè)更早地輸到血。美國企業(yè)從創(chuàng )業(yè)到上市的平均時(shí)間已由1980年代前的10年，縮短到5年。從創(chuàng )立到上市時(shí)間的縮短，還可以使一大批優(yōu)秀的中小企業(yè)沖破大企業(yè)的打壓，拒絕大企業(yè)的并購威脅，實(shí)現獨立成長(cháng)和壯大，有的甚至還能蛇吞象。
創(chuàng )業(yè)板的創(chuàng )立會(huì )給更多的企業(yè)帶來(lái)挑戰和威脅，必將加快新興企業(yè)的競爭地位分化和優(yōu)勝劣汰。創(chuàng )業(yè)板的創(chuàng )立和私募股權資本的繁榮，能使中小企業(yè)面臨充裕的融資環(huán)境，讓中小企業(yè)成長(cháng)空間大、成長(cháng)能力強、成長(cháng)效率高、成長(cháng)速度快、成長(cháng)價(jià)值更高。
玩的是什么？
中國要成為創(chuàng )新國家，需要不同的新金融機制。證券市場(chǎng)是使企業(yè)可以通過(guò)融資來(lái)實(shí)現收益。創(chuàng )業(yè)板降低了上市門(mén)檻，使新興企業(yè)在自我積累不足、難以獲得銀行貸款的窘態(tài)下，盡早借助其預期的未來(lái)高成長(cháng)價(jià)值獲得資本?？梢哉f(shuō)，創(chuàng )業(yè)板是激發(fā)人們熱衷于創(chuàng )新、推動(dòng)企業(yè)自主創(chuàng )新的重要"加速器"。如果說(shuō)主板市場(chǎng)被稱(chēng)為國民經(jīng)濟的晴雨表，創(chuàng )業(yè)板則是技術(shù)創(chuàng )新和商業(yè)模式創(chuàng )新的晴雨表，因為在創(chuàng )業(yè)板上市的企業(yè)可能還處于低盈利狀態(tài)，但卻是冉冉升起的朝陽(yáng)，代表了未來(lái)的成長(cháng)趨勢。創(chuàng )業(yè)板還將激勵私募投資商投入企業(yè)發(fā)展的幼稚期。創(chuàng )業(yè)板將給企業(yè)創(chuàng )始人和早期的投資者帶來(lái)巨大財富，是創(chuàng )造社會(huì )財富和自身財富最快捷的方式，從而產(chǎn)生創(chuàng )業(yè)的巨大激勵和示范效應。美國NASDAQ推動(dòng)和激勵了多少人著(zhù)迷于創(chuàng )新！造就了像比爾蓋茨一樣的多少財富英雄？可以說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板是造就創(chuàng )新國家必不可少的融資平臺。
無(wú)疑，中國很快便會(huì )有被稱(chēng)為風(fēng)險投資者樂(lè )園的中國的納斯達克--"創(chuàng )業(yè)板"，資本市場(chǎng)的每一場(chǎng)游戲，都像一個(gè)無(wú)比美麗的夢(mèng)境，緊要的是，在美夢(mèng)成真之前，一定要弄清楚自己在游戲中所扮演的角色。我們曾看到去年大盤(pán)下跌中，擁有創(chuàng )投概念的紫光股份、大眾公用等逆市走牛，成為熊市中亮點(diǎn)。被稱(chēng)為創(chuàng )投第一概念的魯信高新，三個(gè)月時(shí)間實(shí)現最大漲幅476％，成為牛年第一最牛股,且中小板也水漲船高而成為牛股"批發(fā)市場(chǎng)"。不過(guò)，在全流通背景下爆炒尚未上市的創(chuàng )業(yè)投資概念，特別是購買(mǎi)未上市創(chuàng )業(yè)板原始股時(shí)，是不是該看緊自己的錢(qián)袋呢？毋庸置疑，中國特色的創(chuàng )業(yè)板因上市門(mén)檻低，既可能誕生出中國的微軟、英特爾、蘋(píng)果，甲殼蟲(chóng)；也能誕生出中國的中科創(chuàng )業(yè)、銀廣夏、億安科技、ST金泰。在創(chuàng )業(yè)板試驗階段，由于沒(méi)有估值的羈絆，市盈率會(huì )炒得很高，使得敢冒風(fēng)險的炒家能如魚(yú)得水。因而，防范風(fēng)險和抑制過(guò)度投機就應得到參與各方的足夠重視。
創(chuàng )業(yè)板是一個(gè)風(fēng)險和機遇對等的全新中小企業(yè)融資場(chǎng)所，它可能使你一夜暴富；也可能使你一朝落泊。它是風(fēng)險投資者的樂(lè )園，能使你在玩"蹦極跳"和"過(guò)山車(chē)"時(shí)能體驗到無(wú)窮的快感和揪心的歷險！
創(chuàng )業(yè)板玩的就是心跳！
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