形態(tài)分析和頭肩底（頂）
形態(tài)分析是通過(guò)研究股價(jià)走過(guò)的軌跡，畫(huà)出的圖形來(lái)分析多空雙方力量的對比并做出相應的判斷，以指導我們的實(shí)際操作。
以前我們講過(guò)的K線(xiàn)理論，只注重短線(xiàn)的炒作，為了彌補這種缺陷，我們結合前幾期介紹的趨勢理論，將幾天的K線(xiàn)組合擴大到幾十天甚至更多，這樣眾多的K線(xiàn)就組成了若干不同的形態(tài)。這些形態(tài)移動(dòng)的軌跡，比前面K線(xiàn)組合內容要全面得多，也是我們研究中長(cháng)期趨勢最重要的工具之一。
股價(jià)的形態(tài)除了上升形態(tài)，下降形態(tài)，還有第三種形態(tài)——盤(pán)整形態(tài)，也叫整理形態(tài)，一般投資者往往忽略對這種形態(tài)的分析和研究。盤(pán)整形態(tài)在市場(chǎng)中的出現機會(huì )與持續時(shí)間至少在1/3以上，莊家坐莊需要吸貨和出貨，因此在大的行情到來(lái)之前都需要大量的醞釀時(shí)間。市場(chǎng)在作出上、下波動(dòng)之前，股價(jià)走出的形態(tài)會(huì )形成各種有特定含義的特征。按醞釀過(guò)程對大市未來(lái)走勢的影響不同，形態(tài)分為兩大類(lèi)型：整理形態(tài)和反轉形態(tài)。
整理形態(tài)是保持平衡，而反轉形態(tài)則是打破平衡。平衡的概念是相對的，有范圍的，股價(jià)只要在一個(gè)范圍內波動(dòng)，都屬于保持平衡，因此我們對形態(tài)的分析實(shí)際就是要判斷平衡是否被打破？何時(shí)被打破。
不管是整理形態(tài)還是反轉形態(tài)，它們的圖形是多種多樣的，其分析價(jià)值也各不相同，但它們的形成都宣告原有趨勢的結束。
整理形態(tài)與反轉形態(tài)的共同特點(diǎn)是： （1）市場(chǎng)上先有趨勢的存在，才能有反轉和整理形態(tài)的產(chǎn)生。因此市場(chǎng)上只有明顯的上漲或下跌趨勢，才談得上反轉和盤(pán)整。因此我們在分析股價(jià)形態(tài)之前，就必須分析并清醒地知道市場(chǎng)處于一種什么樣的趨勢之中，上升、下降或者盤(pán)整，這一點(diǎn)很重要。
（2）形態(tài)的規模越大，經(jīng)歷的時(shí)間越長(cháng)，那么形態(tài)完成后的市場(chǎng)運動(dòng)規模就越大。形態(tài)的高度（股票價(jià)格）和寬度（經(jīng)歷的時(shí)間）與形態(tài)完成后的市場(chǎng)運動(dòng)的規模是相對應的。“橫著(zhù)多長(cháng)，豎起來(lái)多高”這句股市名諺就是這個(gè)意思。
（3）構成頂部形態(tài)的時(shí)間要短于構成底部形態(tài)的時(shí)間。并且價(jià)格波動(dòng)較大、震動(dòng)劇烈、成交量巨大，這表現莊家出貨堅決。因為股價(jià)的上漲需要成交量的配合，莊家一旦出貨，下面缺乏大量的承接力量，股價(jià)的下跌會(huì )隨著(zhù)莊家的出貨一瀉千里。
（4）底部所形成的形態(tài)，股價(jià)通常波動(dòng)較小，但經(jīng)歷的時(shí)間較長(cháng)。因為莊家吸貨，洗盤(pán)需要大量的時(shí)間。因此市場(chǎng)底部經(jīng)歷的醞釀時(shí)間要長(cháng)于頂部的時(shí)間，對于股市抄底不必過(guò)于著(zhù)急，對于長(cháng)線(xiàn)投資者，可在底部形態(tài)形成之后買(mǎi)進(jìn)股票，等待莊家的拉升。
（5）現行形態(tài)即將發(fā)生變化的第一個(gè)信號，常常是重要的趨勢線(xiàn)被有效突破。上升（下降）趨勢的結束并不意味著(zhù)趨勢立即下降（上升），通常它會(huì )走出橫盤(pán)整理形態(tài)。但是在許多情況下，趨勢線(xiàn)的突破與價(jià)格形態(tài)的完成是同步實(shí)現的，這是由于標志著(zhù)價(jià)格形態(tài)完成的頸線(xiàn)與趨勢線(xiàn)相同或相近，因此把趨勢線(xiàn)同形態(tài)結合起來(lái)分析、研究對我們實(shí)際操作大有好處。
（6）絕大多數形態(tài)都可用來(lái)預測股價(jià)可能達到的價(jià)位。如果一個(gè)出現在頂（底）部的價(jià)格形態(tài)一旦形成，則股價(jià)的下跌（上漲）幅度就與該形態(tài)的高度相對等，并與時(shí)間的長(cháng)短相關(guān)，這也是我們可以通過(guò)研究?jì)r(jià)格形態(tài)的高度和寬度來(lái)推測反轉發(fā)生之后，股價(jià)能走多遠的依據。在以后介紹形態(tài)時(shí)，請大家特別關(guān)注形態(tài)的頸線(xiàn)位，因為頸線(xiàn)位是我們預測股價(jià)將來(lái)目標位的依據。
反轉形態(tài)是市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了一輪上漲或下跌之后，由于動(dòng)能消耗殆盡進(jìn)入了橫盤(pán)整理階段，經(jīng)過(guò)盤(pán)整之后，市場(chǎng)無(wú)力再持續原來(lái)的走勢，因而出現了與原趨勢相反的走勢。反轉形態(tài)是指價(jià)格趨勢逆轉所形成的圖形，即由漲勢轉為跌勢，或由跌勢轉為漲勢的特征。
通常在趨勢反轉過(guò)程中，價(jià)格波動(dòng)比較大，反轉的區域亦擴大，所需要經(jīng)歷的時(shí)間也就較長(cháng)，因此反轉形態(tài)必然使股價(jià)產(chǎn)生較大變動(dòng)；反之，股價(jià)波動(dòng)小，反轉的區域亦較小，所需要經(jīng)歷的時(shí)間也較短。例如，股價(jià)在一價(jià)位區域上下震蕩而且歷時(shí)幾個(gè)月，成交量巨大，若反方向變動(dòng)，則此形態(tài)自然成為支撐或阻力，影響股價(jià)波動(dòng)極大。
反轉形態(tài)大致可分為：頭肩頂與頭肩底、復合頭肩形、雙重頂與雙重底、三重頂與三重底、圓形、V形頂與V 形底。
整理形態(tài)是股價(jià)在急速上漲或下跌之后稍做休整，然后繼續上漲、下跌或轉變方向而走出的幾種形態(tài)。整理形態(tài)通常較為短暫，它包括三角形、矩形、楔形、旗形、菱形等。
實(shí)際上，反轉形態(tài)與整理形態(tài)沒(méi)有非常明顯的界限，而只是具備一定傾向性，整理形態(tài)可能演變?yōu)榉崔D形態(tài)，反轉形態(tài)也可能演變?yōu)檎硇螒B(tài)，甚至有些形態(tài)本身就有雙重性。所以，在以后研究中大家不必太在意名稱(chēng)和類(lèi)別的劃分，而應該把著(zhù)重點(diǎn)放在對形態(tài)的分析上。
我們向大家介紹反轉形態(tài)中的頭肩頂形態(tài)，這種形態(tài)是股市中最典型和最可靠的反轉突破形態(tài)。
一、頭肩頂形態(tài)完成的步驟
（1）在一輪升勢中，莊家不斷推動(dòng)價(jià)格上升，市場(chǎng)投資熱情高漲，交易量也在隨著(zhù)股價(jià)的上漲而不斷放大，市場(chǎng)情況無(wú)異常。在股價(jià)創(chuàng )出新高后的回檔過(guò)程中，出現縮量調整，這時(shí)頭肩頂的左肩悄然形成。
（2）股價(jià)在回檔之后又重拾升勢，在沖破前期高點(diǎn)后又創(chuàng )新高，市場(chǎng)的熱情達到頂峰，成交量創(chuàng )出天量，莊家在一片看多的氛圍中開(kāi)始出貨。由于莊家手中的籌碼很多，一次不可能全部出貨，尤其在T+1的中國股市，莊家當天維持股價(jià)上漲買(mǎi)進(jìn)的股票，當天是不能賣(mài)的。股價(jià)再次回落，回到前一低點(diǎn)的附近，這時(shí)股價(jià)有時(shí)處于高點(diǎn)，有時(shí)處于低點(diǎn)，此時(shí)應該是低于左肩的頂點(diǎn)，而且一般情況是向下突破了上升趨勢線(xiàn)，此時(shí)頭肩頂的頭部形成。 （3）第三次上升，成交量減少，上漲的勢頭不再猛烈，股價(jià)在沒(méi)有創(chuàng )出新高的情況下，就開(kāi)始回落。說(shuō)明莊家手中的股票已賣(mài)出多半，因此上漲趨勢已經(jīng)結束，右肩也隨之而成。右肩的底部是穿過(guò)經(jīng)由左肩和頭部之間的底部以及頭部和右肩之間底部的延長(cháng)線(xiàn)，這就是我們通常所說(shuō)的頸線(xiàn)。再回升時(shí)股價(jià)僅能達到頸線(xiàn)附近，說(shuō)明頭肩頂已經(jīng)完成，新的下降趨勢開(kāi)始了（參見(jiàn)圖三）。
實(shí)例一可參看圖一長(cháng)征電器（600112）1999年8月18日到1999年10月8日走勢。該股票在1999年8月24日形成左肩，在9月10日形成頭部，在9月24日形成右肩。然后跌破30日平均移動(dòng)線(xiàn)后一路下跌。
實(shí)例二可參看圖二深達聲（0007）2000年3月7日到4月5日走勢。該股票在3月15日形成左肩，在3月28日形成頭部，在4月7日形成右肩。跌破30日平均移動(dòng)線(xiàn)后回升，由于回升沒(méi)有成交量的配合，股價(jià)再次下跌。
二、頭肩頂特點(diǎn)
（1）頭部的成交量不一定比左肩的成交量大。實(shí)際上頭部的成交量小于左肩的成交量時(shí)，已經(jīng)顯示市場(chǎng)的上攻動(dòng)能的衰竭。預示著(zhù)頭肩頂出現的可能性。在形成右肩時(shí)，成交量進(jìn)一步萎縮，這是成交量向你發(fā)出趨勢可能發(fā)生變化的最重要的信號。當股價(jià)擊穿頸線(xiàn)時(shí)，成交量會(huì )急劇擴大。
（2）這是一個(gè)長(cháng)期性趨勢的轉向形態(tài)，往往在牛市后期出現，殺傷力極大，一旦套牢，往往短期內難以解套。由于中國股市近兩年一直走牛，新股民被套，往往在短期內便能解套，而在股市搏殺多年的老股民往往都有被套幾年的痛苦經(jīng)歷。 （3）頭肩頂頸線(xiàn)被擊穿時(shí)，是股市發(fā)出的明顯賣(mài)出信號。雖然價(jià)格和最高點(diǎn)相比回落了相當的幅度，而且在擊穿頸線(xiàn)位之后，股價(jià)會(huì )形成回抽頸線(xiàn)位的反撲，但這都僅僅是跌勢的開(kāi)始。“留得青山在，不怕沒(méi)柴燒”，股市中最寶貴的就是手中的資金，除非你是短線(xiàn)高手，否則在下跌途中不要輕易買(mǎi)股票。
（4）股票一旦下跌，會(huì )跌到哪？這次給大家介紹利用頭肩頂形態(tài)的最小量度跌幅，來(lái)預測股價(jià)會(huì )跌到哪里。具體辦法是：從頭部的頂點(diǎn)畫(huà)一條直線(xiàn)到頸線(xiàn)位置，然后在右肩突破頸線(xiàn)的一點(diǎn)開(kāi)始，向下量出同樣的長(cháng)度，由此量出的距離便是下跌的最小幅度，例如頂點(diǎn)是10元，頸線(xiàn)位置是8.5元，右肩突破頸線(xiàn)的那一點(diǎn)是8.7元，那么最小跌幅是8.7—（10—8.5）=7.2元，就是說(shuō)股價(jià)最小應跌到7.2元。請注意這里最小跌幅，由于市場(chǎng)運動(dòng)的強烈程度相同，市場(chǎng)中不確定因素很多，股價(jià)到底能跌到何處要因市勢而定。事實(shí)上多數情況股價(jià)都會(huì )跌過(guò)最小跌幅，有時(shí)甚至是最小跌幅的好幾倍，我們所說(shuō)的最小跌幅只是一個(gè)理論值。要知道股市中的技術(shù)分析，不是絕對的，只是相對的，有的時(shí)候跌幅可能還不到最小跌幅，股價(jià)就開(kāi)始回升。因此這就要求我們掌握多種技術(shù)分析的工具，結合實(shí)際具體分析。
三、頭肩頂的操作要點(diǎn)
（1）一般來(lái)說(shuō)，頭肩頂的左肩右肩的頂點(diǎn)大致相等，而且都比頭部要低。如果右肩超過(guò)頭部，頭肩頂形態(tài)便不能成立，可能會(huì )演化成其它形態(tài)。頭肩頂一旦形成，要立即停止買(mǎi)股票。
（ 2）成交量應該是右肩最少，頭部或左肩成交量巨大，頭部的成交量小于左肩的成交量時(shí)，形成頭肩頂的可能性很大，這時(shí)應引起警惕。在情況不明朗時(shí)，應減少操作次數。股價(jià)跌穿頸線(xiàn)位時(shí)，不需要成交量的配合。如果在跌穿頸線(xiàn)位之后，成交量放大，不要輕易搶反彈，股價(jià)有可能會(huì )加速下跌。
（3）頭肩頂的頸線(xiàn)是非常重要的一條線(xiàn)，如果它的水平位向下傾斜，即左肩底部高于右肩底部，表明市場(chǎng)較弱；如果水平位向上傾斜，即左肩底部低于右肩底部，表明市場(chǎng)較強。股價(jià)在跌穿頸線(xiàn)位后，有時(shí)會(huì )出現反抽頸線(xiàn)位，這時(shí)不要搶反彈，因為在頸線(xiàn)位附近遇到阻檔后，還會(huì )繼續下跌。
（4）頭肩頂形成后，下跌的幅度一般都大于最小下跌幅度，因此股價(jià)跌到最小下跌幅度附近，應結合其它技術(shù)指標綜合分析，確定是否買(mǎi)賣(mài)。
（5）如果在頸線(xiàn)位回升，股價(jià)高出頭部；或者股價(jià)在跌穿頸線(xiàn)后回升到頸線(xiàn)位以上，這點(diǎn)如被有效確認，且伴有成交量的配合，則頭肩頂形態(tài)可能不會(huì )實(shí)現（也就是說(shuō)這是個(gè)假的頭肩頂），大家要結合實(shí)際情況重新分析做出判斷。
四、頭肩底形態(tài)完成的步驟
（1）股價(jià)經(jīng)過(guò)長(cháng)期的下跌，股民的投資熱情遭到嚴重的打擊，紛紛割肉出局，成交量相對減少，這時(shí)出現反彈，但成交量卻沒(méi)有顯著(zhù)增加，頭肩底的左肩便形成了。
（2）當大家認為底部到來(lái)時(shí)，莊家為將散戶(hù)投資者的信心徹底摧垮，股價(jià)卻再次下跌，并跌破左肩的最底價(jià)，其成交量在下跌過(guò)程中并未減少，當大家認為又一輪下跌開(kāi)始時(shí)，股價(jià)卻止跌回升，并超越左肩的底部，這時(shí)的成交量應大于下跌時(shí)的成交量。這時(shí)股價(jià)若突破下降趨勢線(xiàn)，便形成了頭肩底的頭部。
（3）第三次下跌，成交量減少，當跌至左肩底點(diǎn)差不多的位置時(shí)止跌反彈。如果跌破頭部的底部，則頭肩底的形態(tài)不成立。但是也可能演成其它反轉形態(tài)，也可能會(huì )繼續一輪跌勢。在右肩底部股價(jià)再次上升時(shí)，成交量應明顯放大，上升的力度應比較猛烈，并帶量突破頭肩底的頸線(xiàn)位。頭肩底正式形成，一輪漲勢展現在我們眼前。（見(jiàn)圖一）
實(shí)例一參看梅雁股份（600868）1999年11月9日到2000年2月14日走勢圖。（見(jiàn)圖二）股價(jià)在11月12日形成左肩，在12月底形成頭部，在2000年1月24日形成右肩。此時(shí)的股價(jià)已站在30日線(xiàn)之上，一輪上升行情開(kāi)始了。
實(shí)例二參見(jiàn)深萬(wàn)科（0002）2000年3月29日到6月28日走勢圖。（見(jiàn)圖三）股價(jià)在4月5日形成左肩底點(diǎn)，在5月15日走出頭部底點(diǎn)，在6月21日形成右肩底點(diǎn)，股價(jià)也站在了30日均線(xiàn)之上。
五、頭肩底的特點(diǎn)及操作要點(diǎn)
（1）頭肩底在形成的過(guò)程中應注意成交量的變化。頭肩底每次下跌時(shí)縮量，而上升時(shí)必須有成交量的配合，尤其在右肩上升過(guò)程中必須成交量有顯著(zhù)增加，因為買(mǎi)盤(pán)大于賣(mài)盤(pán)時(shí)價(jià)格才能上漲。
（2）當頭肩底的頸線(xiàn)被突破時(shí)，也必須要有成交量放大的配合，否則，很可能是假突破。有時(shí)突破頸線(xiàn)位后，兩、三天之內回抽頸線(xiàn)位，確認頸線(xiàn)位的支撐力度，但是回抽時(shí)應縮量。當再次放量上升時(shí)，是絕佳的買(mǎi)入時(shí)機。
（3）投資者買(mǎi)股票時(shí)都希望能夠最低點(diǎn)買(mǎi)入，最高點(diǎn)賣(mài)出，這實(shí)際上很難做到。如果你能買(mǎi)到次低點(diǎn)，賣(mài)到次高點(diǎn)，你就是一位成功的投資者。因此在頭肩底的頸線(xiàn)被有效突破時(shí)才是真正的買(mǎi)入信號，雖然股價(jià)比最低點(diǎn)高了一些，但一輪上升行情才剛剛開(kāi)始。最小升幅的量度方法是從頭部的最低點(diǎn)畫(huà)一條垂直線(xiàn)相交于頸線(xiàn)，然后在右肩突破頸線(xiàn)的一點(diǎn)開(kāi)始，向上量出同樣的高度，所量出的差價(jià)就是價(jià)格向上上漲的最小幅度。
（4）頭肩底形成的時(shí)間需要較長(cháng)的時(shí)間，有的可能以周K線(xiàn)，月K線(xiàn)計算。我們前面舉的實(shí)例一周K線(xiàn)的頭肩底就非常完美。時(shí)間越長(cháng)，頭肩底形成的可能性越大，將來(lái)的上升行情也越大。投資者可多關(guān)注周K線(xiàn)，甚至月K線(xiàn)形成的形態(tài)，未來(lái)的大黑馬經(jīng)常從這里誕生。長(cháng)時(shí)間形成的頭肩底一經(jīng)確認，上升幅度一般都超過(guò)最小量度升幅。
（5）頭肩底的頸線(xiàn)通常是略微向上傾斜，但也有水平位置和向下傾斜的。向下傾斜往往是股價(jià)疲弱的表現，向上傾斜，將來(lái)的行情力度應較強。
六、頭肩頂與頭肩底應注意的事項
（1）頭肩形態(tài)，包括以后講的反轉形態(tài)，它們形態(tài)的最終完成是依靠對頸線(xiàn)位的有效突破來(lái)確認的。一旦頸線(xiàn)位被突破，它的回抽確認一般不會(huì )再回到頸線(xiàn)位以下三天。因此在實(shí)際操作中：一是要關(guān)注形態(tài)；二是關(guān)注頸線(xiàn)位能否有效突破。因為頭肩頂和頭肩底的假突破也時(shí)有發(fā)生，也就是我們所說(shuō)的走出了失敗的頭肩型。技術(shù)分析工具只是幫助我們去分析判斷股市走勢的一種方法。我們實(shí)際操作中應設止蝕位，才能做到進(jìn)退自如。
（2）無(wú)論是頭肩頂，還是頭肩底，它們頭的形成都應突破上升或下降趨勢線(xiàn)，而它們的右肩底部都應在趨勢線(xiàn)之下或之上。否則應把它看作失敗的頭肩型態(tài)。因此把以前介紹的趨勢線(xiàn)同形態(tài)結合使用能提高分析的準確度。 （3）不要去預測頭肩形態(tài)。當左肩剛一形成時(shí)，有許多投資者往往去預測會(huì )走出頭肩頂或頭肩底。這是不必要的，應耐心等待形態(tài)的最終完成，再決定是否買(mǎi)入與賣(mài)出。
（4）除非短線(xiàn)高手，盡量不要在頭部買(mǎi)股票。中長(cháng)期投資者可以采取分段買(mǎi)入與賣(mài)出的方法，利用其它分析工具綜合判斷，若是底部可以少建部分倉位，等突破原下降趨勢時(shí)，再建部分倉位，形態(tài)一旦形成，有效突破頸線(xiàn)位時(shí)，則全部買(mǎi)進(jìn)。
（5）頭肩形態(tài)有短期、也有長(cháng)期。當天的走勢也可能走出頭肩形態(tài)，它們的判斷和操作跟前面所講的一樣，長(cháng)期的頭肩形態(tài)，尤其周K線(xiàn)形成的頭肩型，一定要長(cháng)期關(guān)注，一旦形成有效突破，立即買(mǎi)入并捂住手中的股票，爭取獲得最大收益。
（6）不要刻意追求圖形的準確和完美，股價(jià)的K線(xiàn)圖不會(huì )像我們畫(huà)的那樣標準，實(shí)際上個(gè)股走勢圖的形態(tài)只是形狀相似而已。
