來(lái)源：中國證券報
券商年度業(yè)績(jì)出爐，券商股行情爭議頻出：
日前，上市券商集體公布2015年12月財務(wù)數據，至此，上市券商2015年度整體業(yè)績(jì)正式出爐。粗略統計，2015年24家上市券商累計實(shí)現凈利潤1472億元，其中7家上市券商凈利超百億元。分析指出，盡管2015年行情震蕩劇烈，但市場(chǎng)交易量同比大幅增大，加上內部各類(lèi)業(yè)務(wù)增長(cháng)迅速，券商整體業(yè)績(jì)表現依然靚麗。
受券商業(yè)績(jì)公布因素刺激，在近期持續低迷的二級市場(chǎng)中，券商股行情一度出現集體翻紅，并帶領(lǐng)其他板塊護盤(pán)。不過(guò)，由于市場(chǎng)悲觀(guān)情緒濃烈，券商股行情并未持續。
對于未來(lái)券商股行情能否再續輝煌，各家機構則出現分歧的觀(guān)點(diǎn)。
業(yè)績(jì)需“看天吃飯”
根據上市券商公布的2015年12月業(yè)績(jì)來(lái)看，24家上市券商實(shí)現月?tīng)I業(yè)收入環(huán)比11月增長(cháng)49%，凈利潤環(huán)比增25%?？杀鹊?9家上市券商母公司2015年累計凈利潤同比增幅亦達175%。與此同時(shí)，部分券商也發(fā)布了去2015年業(yè)績(jì)快報或預報，其中太平洋證券凈利同比增加值1倍至1.3倍，廣發(fā)證券凈利同比增長(cháng)最高，達1.63倍。
上述券商公告顯示，業(yè)績(jì)出現大幅增長(cháng)主要得益于2015年市場(chǎng)環(huán)境較好，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、承銷(xiāo)保薦業(yè)務(wù)和融資融券業(yè)務(wù)規模及業(yè)績(jì)均出現不同程度增長(cháng)。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)，令一些中小券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)規模飛速增長(cháng)，比如西藏同信證券被東方財富收購之后，2015年下半年股票交易量達到8236億元，比上半年增長(cháng)40.53%，環(huán)比增幅排名第一。
據券商機構人士分析，盡管券商創(chuàng )新業(yè)務(wù)不斷，產(chǎn)品線(xiàn)拓展較快，傳統業(yè)務(wù)轉型戰略實(shí)施已久，但總體而言，業(yè)務(wù)增長(cháng)模式仍取決于經(jīng)紀、投行等傳統業(yè)務(wù)。而去年兩融、收益互換、股權質(zhì)押等資本中介業(yè)務(wù)也與二級市場(chǎng)股票交易量規模息息相關(guān)。一方面，市場(chǎng)行情及交易量的放大刺激了券商盈利大幅提升；另一方面，雖然券商創(chuàng )新業(yè)務(wù)頻出，但其“靠天吃飯”的收益增長(cháng)模式并未發(fā)生根本性轉變。
“半日游”行情再現
從二級市場(chǎng)來(lái)看，受益于上市券商靚麗成績(jì)單的公布，1月12日業(yè)績(jì)公布當天，券商股板塊出現走強趨勢，并帶動(dòng)其他板塊反彈。然而好景不長(cháng)，由于市場(chǎng)悲觀(guān)情緒濃烈，各方籌碼拋售壓力過(guò)大，在一度領(lǐng)漲之后，板塊整體出現明顯回落，券商股上演“半日游行情”。
由于此前券商股行情受到各方認可，被視為領(lǐng)漲其他各類(lèi)板塊的主力軍，2016年券商股行情的表現被各方期待。華泰證券首席分析師羅毅認為，市場(chǎng)企穩后是布局券商股的時(shí)機，二季度是券商股好的投資時(shí)機，券商業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈不斷延展，業(yè)務(wù)放量和邊際成長(cháng)性高，打開(kāi)業(yè)績(jì)空間。招商證券證券行業(yè)分析師洪錦屏表示，從估值角度看，短期熔斷暫停、大股東減持新規、注冊制推出預期延后等政策均有利于市場(chǎng)情緒修復，行業(yè)估值與業(yè)績(jì)明顯背離，價(jià)值板塊短期有望迎來(lái)反轉。
不過(guò)，也有觀(guān)點(diǎn)認為，對未來(lái)券商股行情，市場(chǎng)無(wú)需過(guò)分樂(lè )觀(guān)。平安證券分析師繳文超指出，經(jīng)濟紅利和政策紅利將支撐證券行業(yè)向上發(fā)展，利好券商。但2015年基數較高，因此券商業(yè)績(jì)高速增長(cháng)的概率不大。另有私募機構人士認為，目前券商板塊估值已經(jīng)透支了未來(lái)業(yè)績(jì)高速增長(cháng)預期，盡管有不少利好政策有望推出，但短期券商業(yè)績(jì)上行空間有限。
聯(lián)系客服
