“在資本主義時(shí)期，人類(lèi)已經(jīng)翻越了智力的屏障繼續前進(jìn)，但還沒(méi)有推倒心理學(xué)和情感的高墻，巴菲特卻因做到了這一點(diǎn)而出人頭地?！惫墒惺侨松?加速器"，一個(gè)人在市場(chǎng)里的輸贏(yíng)結果，實(shí)際上是對他人性?xún)?yōu)劣立竿見(jiàn)影的獎懲。股市是人性修煉的場(chǎng)所，只有系統解剖并有效防范埋藏在靈魂的深處的人性弱點(diǎn)，才能投資成功。
神經(jīng)經(jīng)濟學(xué)揭示出了投資者的大腦被神經(jīng)細胞控制，股票市場(chǎng)對投資者的刺激不僅產(chǎn)生情緒也產(chǎn)生生理反應，人的生物學(xué)特性往往促使我們做出了錯誤的投資決定。雖然我們深刻認識到這一缺陷，但是我們無(wú)法停止這一切，這些弱點(diǎn)也將會(huì )伴隨終生，就像心臟要跳動(dòng)而肺部要張合一樣，只要我們活著(zhù)就無(wú)法徹底改變生理上的事實(shí)。只有接受自己的弱點(diǎn)并加以理性控制，才會(huì )讓你更加靈活機變，有效降低犯錯誤的成本。根據投資者對自身弱點(diǎn)的認識和控制，可以分為三個(gè)層次。
第一層次，新手受制直覺(jué)。直覺(jué)是人類(lèi)在長(cháng)期進(jìn)化中基因優(yōu)化的結果，是人類(lèi)反應及處理問(wèn)題時(shí)的心理捷徑。比如，投資結果對大腦的扁桃體區有很強的影響，使得你還沒(méi)搞清楚究竟發(fā)生了什么，就已經(jīng)汗流浹背，呼吸急促，心跳加劇，作為早期預警系統，扁桃體區促使思維產(chǎn)生“無(wú)論如何跑了再說(shuō)”的機制，虧錢(qián)越多的時(shí)候扁桃體區就越活躍，我們的大腦在刺激下要逃跑，或者說(shuō)是它迫使我們逃跑。但是這種機制可能因為錯誤預警而激發(fā)錯誤對策。股市中恐懼、貪婪、樂(lè )觀(guān)、悲觀(guān)等情緒均是無(wú)意識的自動(dòng)的直覺(jué)反映，是人類(lèi)的本性。直覺(jué)存在敏感性、即時(shí)性、既定模式反應等特征，直覺(jué)判斷一方面節省了人類(lèi)的心智資源，另一方面投資人被“巴甫洛夫聯(lián)想”的“條件反射”式直覺(jué)影響，反復被特定人士或市場(chǎng)氣氛給操控、制約，在進(jìn)行判斷與決策時(shí)有著(zhù)明顯的局限性。60%-70%的人在此階段被淘汰出局，炒股多年而沒(méi)有什么長(cháng)進(jìn)，還是四處打聽(tīng)消息追漲殺跌，沒(méi)有自已的主見(jiàn)。過(guò)于依賴(lài)別人，往往形成權威人物的過(guò)度影響所造成的偏見(jiàn)。芒格在闡述偏見(jiàn)時(shí)舉了個(gè)例子，有兩個(gè)飛機駕駛員，副駕駛員在模擬狀態(tài)下被訓練了很長(cháng)一段時(shí)間，他知道他的職責就是防止墜機。實(shí)驗過(guò)程中，那個(gè)正駕駛員做了一些連傻瓜都能看出來(lái)足以導致墜機的操作。但副駕駛員只是安靜地坐在那兒，因為正駕駛是權威角色。25%的情況下，飛機都會(huì )墜毀。人類(lèi)天生具有服從權威的傾向，即使這服從是錯誤的。進(jìn)入第二層次之前必須經(jīng)過(guò)歲月和股市的磨礪，所以查理芒格曾經(jīng)說(shuō)“40歲以下沒(méi)有真正的價(jià)值投資”。
男人要臨近不惑，才會(huì )發(fā)現，絕大多數遠遠看著(zhù)以為是女神的女人，只要你能接近，并把她當女人對待，那么她就只是女人，不是女神。女神，多數只是男人在年輕時(shí)，對女人的一種幻覺(jué)。而且男人越年輕就越容易有那種幻覺(jué)。實(shí)際上，在股票的世界，也充滿(mǎn)了相似的幻覺(jué)。越是缺乏長(cháng)期歷練，越容易把心儀的股票、權威人士或當交易模式作女神追捧，這樣反而失去了客觀(guān)之心，容易反受其害。男人的成熟，說(shuō)到底是需要歷練，只有當你經(jīng)歷多了，疼痛多了，你才能拿得起、放得下，而股民的成熟，其實(shí)也同樣如此。摘自雷立剛《萬(wàn)物枯榮：一個(gè)普通股民的艱難掙扎》
第二層次，老手建立模式。通過(guò)進(jìn)化的力量，人類(lèi)尋找模式來(lái)解釋現象理解抽象或者復雜問(wèn)題，這些模式構成我們信念系統的基礎。只要連續出現兩次同樣刺激，伏隔核就開(kāi)始相信還會(huì )出現第三次，大腦形成預測和慣性思維的模式。人類(lèi)通過(guò)模式認識世界，同時(shí)又通過(guò)認識世界對模式不斷修正。簡(jiǎn)單重復的模式經(jīng)常意外中斷，大腦的島葉、尾狀核、殼核的神經(jīng)細胞就會(huì )受到刺激，而這些區域和扁桃體區一樣，可以激發(fā)恐懼和焦慮情緒。一個(gè)模式持續時(shí)間越長(cháng)，其一旦中斷時(shí)的大腦反應就越激烈。通過(guò)直覺(jué)、預測、慣性思維模式的一次次中斷和反思，又形成了反向思維、周期性思維、概率思維等系統性思維，努力擺脫直覺(jué)和偏見(jiàn)的制約，做最正確的事而不是做感覺(jué)最舒服的事，學(xué)會(huì )了基本面分析、趨勢分析、技術(shù)分析等的模式。但是對市場(chǎng)仍然沒(méi)有本質(zhì)認識，成為會(huì )使用工具的高級小狗需要經(jīng)常聆聽(tīng)市場(chǎng)和權威人士的鈴聲。經(jīng)過(guò)長(cháng)期的進(jìn)化，我們還是對不確定的事情感到不舒服和焦慮，這促使得我們愿意聽(tīng)那些保證能減輕焦慮的人的話(huà)。盡管我們頭腦中的理性思想告訴我們：市場(chǎng)預測者不能預測明天或者下周將發(fā)生什么，我們還是愿意相信他們可以預測，因為如果不這樣就會(huì )很不舒服。這一階段又淘汰一部分通過(guò)反思走入誤區的人，不信任混亂和無(wú)序，可以科學(xué)解釋的現象就加以解釋?zhuān)荒芸茖W(xué)解釋的就留給奇幻思維去解答。資本市場(chǎng)是宏觀(guān)有序微觀(guān)無(wú)序的，一旦追求精確操作就會(huì )走火入魔，學(xué)習研究與投資形成惡性回報的過(guò)程，結果有時(shí)甚至比不懂輸得更慘。
第三層次，高手清心寡欲。雖然資本天生具有逐利性，但極少數人通過(guò)長(cháng)期磨練學(xué)習從內心深處徹底升華自己，可以達到清心寡欲的佛家境界。投資的最高境界是心如止水，坦普頓是個(gè)虔誠的基督教徒，巴菲特晚年被妻子拋棄后，娶了個(gè)招待做老婆；費雪一生只有幾個(gè)朋友，當發(fā)現一個(gè)晚年沉迷于美色就與其絕交；惠理基金謝海清是佛教徒等等對我們都有所啟示。理解佛家的境界，我最喜歡的就是南普陀寺院內兩條廊道的牌匾“無(wú)我”“隨緣”。無(wú)，簡(jiǎn)單的理解可以說(shuō)是指不執著(zhù)、不在意、不上心、不為其所困，而并不是“沒(méi)有”的意思。隨緣，做投資要順應機緣；順其自然。"隨緣"和"隨便"是不同的，不要以為說(shuō)"隨緣"就是不用努力了，前者是指因緣和合，做一件事情經(jīng)過(guò)多方努力后創(chuàng )造出結果，不管是好還是不好都坦然面對。對待金錢(qián)只是作為投資游戲的副產(chǎn)品，我們看到巴菲特富可敵國但是生活簡(jiǎn)樸、絕大部分財務(wù)捐做慈善，投資不受欲望的干，擺脫了“看到大盤(pán)急漲就心動(dòng)”的條件反射控制，保持獨立的思考，成為“巴普洛夫”，理性投資。
成為高手要有強大的自制力，但更需思想境界的修行。股票市場(chǎng)上這一修行的起點(diǎn)是正視與承認人性局限性和市場(chǎng)不可預測性的客觀(guān)存在。一是建立大局觀(guān)和長(cháng)期觀(guān)來(lái)應對市場(chǎng)的不可預測性。蕭普謝爾博士說(shuō)，由于市場(chǎng)過(guò)于混亂無(wú)序，無(wú)法找到一般規律，過(guò)度分析和勉強預測無(wú)異于緣木求魚(yú)，因此，接受市場(chǎng)是無(wú)法預測這一事實(shí)是建立心理優(yōu)勢的第一步。近處看大海波濤洶涌，山頂上看平靜溫和。我們要建立戰略思維站得高看的遠，才能有足夠的時(shí)間空間來(lái)應對市場(chǎng)波動(dòng)，坦然面對在投資中出現的一切挑戰，建立起對未來(lái)的強烈信心，對其他非核心因素的干擾應視而不見(jiàn)。二是通過(guò)反思來(lái)應對人性的局限性。芒格總是反著(zhù)思考，我們也要經(jīng)常詢(xún)問(wèn)自己：反過(guò)來(lái)看是否有道理？我現在的行為理性嗎？是否受到心理效應的誤導？社會(huì )心理學(xué)家戴維·邁爾斯認為，“科學(xué)同樣包括直覺(jué)和嚴格檢驗的相互影響?！痹谕顿Y活動(dòng)中要保持“批判而不憤世嫉俗，好奇而不受蒙蔽，開(kāi)放而不被操縱?！敝挥斜３趾闷媾c開(kāi)放的心態(tài)，對事情發(fā)生的背后原因有很高的興趣，才能最大限度獲取信息，發(fā)現規律和變化、抓住機會(huì )；只有以批判的態(tài)度對待信息，不要先入為主與過(guò)分自信，尤其重視反對者的意見(jiàn)，注重反思與多重思考，才能不被蒙蔽與操縱，提高投資決策的質(zhì)量。三是遠離市場(chǎng)。“不識廬山真面目，只緣身在此山中?！敝挥羞h離市場(chǎng)，才能戰勝市場(chǎng)。對市場(chǎng)噪音和波動(dòng)的不聽(tīng)不看，也是一種物理隔離，進(jìn)一步強化了信心。遠離市場(chǎng)讓投資者避免市場(chǎng)波動(dòng)對情緒影響的行為，而真正的按照市場(chǎng)本質(zhì)規律去管理自己的投資。許多投資者每天緊盯行情表，不放過(guò)每一個(gè)可以看到的市場(chǎng)分析、評論文章，那里仿佛有著(zhù)永恒魔力一般深深地牽扯著(zhù)你的整個(gè)思想以及生命，無(wú)形中會(huì )增加投資者的思想壓力，作出非理性認識的判斷。四是降低預期和決策敏感度。人們在事情剛剛發(fā)生之時(shí)，會(huì )造成思維偏見(jiàn)與決策失誤。決策時(shí)間上，盡可能延遲投資決策的時(shí)間，避免一切沖動(dòng)情形下的決策行動(dòng)，隨著(zhù)時(shí)間的推移，感性往往由強變弱，理性往往由弱變強。決策過(guò)程中，盡量保守多往壞處想獲得安全邊際。人們面臨困難時(shí)采取防御性的態(tài)度，為自己設下比較低的期望，有助于全面系統客觀(guān)地看待問(wèn)題掌握主動(dòng)，準確定位提高抵御困難的承受力和處理問(wèn)題的應變力。決策結果上，要保持概率化思維，考慮到多種可能性，避免單一決策
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