自創(chuàng )業(yè)板推出以來(lái)，筆者一直非常關(guān)注，堅持研讀每家創(chuàng )業(yè)板上市公司的公告和財報。美國股市每波上漲都是新發(fā)行不久的股票表現最好，中國A股也不例外。證券市場(chǎng)一直有炒新習慣，所以筆者認為創(chuàng )業(yè)板蘊藏著(zhù)較多機會(huì )。
創(chuàng )業(yè)板估值已較合理
目前流行的說(shuō)法是創(chuàng )業(yè)板是泡沫板，千萬(wàn)不能碰。對于這種說(shuō)法筆者不敢茍同。如果市場(chǎng)大多數人都這么想的話(huà)，按照逆向思維，未來(lái)創(chuàng )業(yè)板反而有大機會(huì )。
泡沫的意思要么是漲幅過(guò)大，要么是估值過(guò)高。要說(shuō)估值高，創(chuàng )業(yè)板剛推出那會(huì )兒確實(shí)高，但經(jīng)過(guò)了一年多的業(yè)績(jì)增長(cháng)消化，目前估值已較為合理。在美國，納斯達克市場(chǎng)的估值平均比標準普爾要高1倍，標準普爾的市盈率為15倍左右，納斯達克的市盈率則在30倍左右。我們以華誼兄弟[14.60 -2.73% 股吧]為例，該公司上市時(shí)市盈率為100倍左右，隨著(zhù)公司業(yè)績(jì)增長(cháng)，按照2011年的業(yè)績(jì)估算，目前市盈率在38倍左右。電影業(yè)這幾年的高增長(cháng)是看得見(jiàn)的(過(guò)去五年銷(xiāo)售收入增長(cháng)最快的就是電影業(yè))，目前的估值真的不算太貴，如果繼續深調，反而是非常好的買(mǎi)入機會(huì )。當然，關(guān)鍵的問(wèn)題是機構對公司2011年的業(yè)績(jì)預期是否準確，這恐怕要等公司半年報出來(lái)后才能較為確定。
創(chuàng )業(yè)板公司具有成長(cháng)性
創(chuàng )業(yè)板另一個(gè)被市場(chǎng)詬病的話(huà)題是去年業(yè)績(jì)增速大概只有30%左右，而很多主板公司業(yè)績(jì)增速卻在60%-70%。很多人因此說(shuō)創(chuàng )業(yè)板沒(méi)有成長(cháng)性，這個(gè)說(shuō)法筆者也不贊同。
首先，創(chuàng )業(yè)板上市前一年有做高業(yè)績(jì)、想多融資的可能，因此上市第一年需要把公司業(yè)績(jì)做實(shí)。
其次，主板更多的是周期性很強的公司，60%-70%的增速可能是周期頂部的增速。在業(yè)績(jì)低迷時(shí)，很多品種業(yè)績(jì)可能是負增長(cháng)甚至虧損，而創(chuàng )業(yè)板很可能每年都有30%左右的增長(cháng)幅度。
第三，創(chuàng )業(yè)板公司募集資金項目未來(lái)兩年會(huì )陸續投產(chǎn)，這也會(huì )釋放公司的業(yè)績(jì)。這兩年由于宏觀(guān)調控很多公司資金緊張，創(chuàng )業(yè)板多募集資金可用來(lái)參與并購，趁機做大做強。
當然，并不是說(shuō)創(chuàng )業(yè)板上市公司都好。截至2011年4月22日，創(chuàng )業(yè)板共計有204家公司上市交易，如果其中只有20%的公司是好公司的話(huà)，那么40家上市公司也足夠大家來(lái)選擇和投資的了。
最近，創(chuàng )業(yè)板指[958.29 -1.73%]數遠遠落后于其他指數，無(wú)論是其中的好公司還是差公司都泥沙俱下地處于下跌調整中。但對于沒(méi)有選擇優(yōu)質(zhì)、低估值的成長(cháng)股能力的投資者，筆者建議還是遠離創(chuàng )業(yè)板，畢竟選中好公司的概率只有20%，而選中其中好股票的概率更低，也許只有10%。
不過(guò)就是這10%，才是未來(lái)的大牛股。這些股票的特征都很簡(jiǎn)單：未來(lái)三年每年有50%-60%的業(yè)績(jì)增長(cháng)、行業(yè)(發(fā)展)空間廣闊、有市場(chǎng)核心競爭力。接下來(lái)投資者所要做的就是，耐心等待幾個(gè)月后這些好公司創(chuàng )業(yè)板最佳投資時(shí)機的到來(lái)。 
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